商 号 等： セッ ネ ン One株式会社
金融商品取引業者関東財務局長 金商 第324号 加入協会：一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会 5
6 7 8 9 10 11
11 12 13 14 15 16 17 18 政府目標
実績 前年同期比
1
2018
年に注目すべ 中国経済のポイント
第
3
回：チャイナ・ショック以降好転する中国経済
情報提供資料
2018年5月1日※巻末 投資信託 係 費用 注意事項 必 読 い 出所：中国政府 ー バー ータ セッ ネ ン One作成
※上記 過去 情報 あ 将来 運用成果等 示唆・保証 あ
チャイナ・ショック
○経緯
中国 ー ン・ ッ 後 大規模 金融緩和 等 背景 上海総合指数 2015年6月 ー ン・
ッ 後 高値 上昇
短期間 急速 上昇 あ 当局 規制導入や相場過熱 対 警戒感 広 い
ー ン・ ッ 後 米国 利上 再開 時期 思惑 金融市場 不透明要因 い
う 2015年半 以降発表 中国
経済指標 下ぶ や 8月 人民元 切 下
契機 中国 景気減速 対 懸 念 高 上海総合指数 2015年6月半
2016年年初 わ 半年あ 50％近 下
落 投資家 回避 動 世界 広 世界 金融市場 大 動揺
後 中国政府 追加金融緩和策や公共投資 財政支出拡大策 株価対策 矢継 早 実施
金融市場 動揺 次第 収束 向 い
○ポイント
高い経済成長 背景 2010年 世界第2位 経済大
国 中国 チャイ ・ ッ 中国 経済 高成長 持続的 安定成長 移行 難
加え 政策 不透明感 対 懸念 ャ ーバンキン や企業部門 債務増加 不安定 金融
政府 コン ー 難 い諸問題 あ 広 露呈 結果
2015年 チャイ ・ ッ 以降 中国経済 好転
過剰 生産能力・債務・コ 削減 供給側 改革推進 奏功 工業部門企業 利益 改善
外貨準備 減少 歯止 過度 資金流出懸念 後退
上海総合指数の推移
イン
年/月
中国の実質GDP成長率の推移
％
年 ※期間：2011年1-3月期～2018年1-3月期 四半期
※2016年 通年目標 6.5％～7.0％ 範囲 ー ン・ ッ
チャイ ・ ッ
※期間：2008年3月31日～2018年4月27日 日次 ※上海総合指数 上海証券取引所 公表 指数
対中国経済 依存度 高 新興国 中心 世界経済 悪影響 懸念 発展 中国経済 影響力 大 や不安定 対 懸念 改 意識 後 中国当局
金融 抑制 向 積極的 姿勢 示 う 背景 い
0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000
-8 -4 0 4 8 12 16
-20 -10 0 10 20 30 40
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 生産者物価 右軸
工業部門企業利益 左軸
-2,000 -1,000 0 1,000 2,000 3,000
12/12 13/12 14/12 15/12 16/12 17/12
他投資 証券投資
直接投資 経常収支
外貨準備変動
0 4 8 12 16 20
-20 -10 0 10 20 30
13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 中国向 輸出額 左軸
李克強指数 右軸
2 出所： ー バー ータ ー ータ セッ ネ ン One作成
※上記 過去 情報 作成時点 見解 あ 将来 運用成果等 示唆・保証 あ
※巻末 投資信託 係 費用 注意事項 必 読 い
工業部門企業利益 生産者物価の推移 好転する中国経済
足元 短期的 減速 見込 中国経済
当局 対応 あ チャイ ・ ッ 時 比較 状況 好転 い
中国経済 うえ 注目 指標 あ 中国向 輸出額や李克強指数 推移 チャイ ・
ッ 後 2016年以降 い 改善 い
わ
中国 非効率 企業 退出や新 成長分野 投資促進等 中長期的 成長力強化 い
2015年末頃 過剰設備 生産能力 や過剰債
務 解消 企業活動 伴うコ 削減 供給側 改 革 推進 取組 奏功 い イ 続い 生産者物価
2016年後半以降 定着 工業部門企業 利
益 改善 い
対外債務 圧縮 返済 進 背 景 2017年以降 外貨準備 減少 歯止
資金流出 対 過度 懸念 後退 い 考え
人民元 い 資金流出懸念 後退や米 高一 服 背景 2018年 年初 上昇 い 今後
米国 利上 継続 対米 軟化 可能性 あ 人民元 国際化 目指 中国当局
実効 ー 切 下 向 う可能性 低い い
チャイ ・ ッ 経 中国企業 健全化・体質強 化 進 い 過度 資金流出懸念 後退 い 金融 抑制 対 当局 積 極姿勢 い 等 中国経済 減速
世界経済 大 悪影響 ぼ 底割 低い い
足元 習主席 外資規制 撤廃等 分野 規制緩和 促進や 貿易戦争 回避 姿勢 い 中国経済 下支え要因 考え
外貨準備の変動要因の推移
年/月
中国向け輸出額 李克強指数の推移
※期間：2013年3月～2018年3月 月次 中国向 輸出額 2018年2月 値 ※前年同月比 値
※中国向 輸出額：日本 米国 ー 圏 中国向 輸出額 合計 ※李克強指数：発電量 鉄道貨物輸送量 銀行貸出残高 伸
加重平均
％ ％
年/月
％ ％
※期間：2013年3月～2018年3月 月次
※工業部門企業利益 2018年2月 値 各年1 2月 い ータ 入手可能 1 2月累計 値 使用
※前年同月比 値
※期間：2012年10-12月期～2017年10-12月期 四半期 ※上記 主 項目 抽出 あ 項目 合計 外貨準備
変動 一致
3 投資信託に係るリスク 費用
投資信託に係るリスクについ
投資信託 株式 債券 不動産投資信託証券 REIT 値動 あ 有価証券等 外貨建資産 為替
あ 投資 市場環境 組入有価証券 発行者 係 信用状況等 変化 基準価額 変動
投資者 皆 投資元本 保証 い 基準価額 下落 損失 被 投資
元本 割 込 あ ン 運用 損益 投資者 皆 帰属 投資信託 預
貯金 異
投資信託に係る費用につい
[ 投資い 客 以下 費用 負担い ]
お客 ま 直接的に負担する費用 購入時手数料：上限3.78％ 税込
換金時手数料：換金 価額 水準等 変動 場合 あ あ 上限 料率等 示
信託財産留保額：上限0.5％
お客 ま 信託財産 間接的に負担する費用
運用管理費用 信託報酬 ：上限 年率2.6824％ 税込
※上記 基本的 料率 状況 示 あ 成功報酬制 採用 ン い 成功報酬額 加算
負担い 費用 上記 上限 超過 場合 あ 成功報酬額 基準価額 水準等 変動
あ 上限 額等 示
その他費用・手数料
上記以外 保有期間等 応 負担い 費用 あ 投資信託説明書 交付目論見書 等 確認 い
他費用・手数料 い 定期的 見直 や売買条件等 異 あ 当該費用 上限額
等 含 表示
※ 手数料等 合計額 い 購入金額や保有期間等 応 異 あ 表示
※ 上記 記載 い や費用項目 一般的 投資信託 想定
費用 料率 セッ ネ ン One株式会社 運用 投資信託 う 徴収
費用 最高 料率 記載
※ 投資信託 個別 投資信託 投資対象資産 種類や投資制限 取引市場 投資対象国 異
内容や性質 費用 異 投資信託 申 込 際 販売会社 投資信託説明書 交付目論見書 あ
同時 渡 必 受 取 内容 読 い 確認 うえ 客 自
身 投資 関 判断 い
※ 税法 改正 場合等 税込手数料等 変更 あ
投資信託に係るリスク 費用および 注意事項
注意事項
当資料 セッ ネ ン One株式会社 作成
当資料 情報提供 目的 あ 投資家 対 投資勧誘 目的 あ
当資料 セッ ネ ン One株式会社 信頼 判断 ータ 作成 内容 完
全性 正確性 い 同社 保証 あ 掲載 ータ 過去 実績 あ 将来 運用成果 保
証 あ
当資料 内容 作成時点 あ 今後予告 変更 場合 あ
投資信託
1. 預金等や保険契約 あ 預金保険機構 保険契約者保護機構 保護 対象 あ 加え
証券会社 通 購入 い い場合 投資者保護基金 対象 あ
2. 購入金額 い 元本保証 利回 保証 い あ
3. 投資 資産 価値 減少 購入金額 下回 場合 あ 損失 購入者 負担
