表
提出書類 価証券 出書
提出 東 局長
提出日 「01里 「 「0日
行者 産業 投資法人
表者 役職氏 執行役員 倉都 康行
店 在 場 東京都千 丸 目貸番」号 東京
連絡者氏 菱商 株式会社
執行役員 部長 英彦
電 番号 0」責監「重」責貸0重1
出 象 募 国投資証券
投資法人 称
産業 投資法人
出 象 募 国投資証券
形態 金
形態：投資証券
医注貨 行価 総 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資
通 引 終値 準 算出 見
行価 総 ： 者 割当 」0」貫貸貸買貫「00
定操作 当 あ
縦覧 供 場 株式会社東京証券 引
第一部
証券情報
第1
内国投資証券
新投資口予約権証券及び投資法人債券を
く
。1) 投資法人 名称
産業 投資法人
英文表示：．寿正つ除陥三じぐせ 貢 ．寿さ三ぐ除陥三つ続陥つ三此 ＋つ寿正 ．寿不此除陥対此寿陥 （ぞ三歳ぞ三ぐ陥じぞ寿
投資法人 いい
医注貨 投資法人 投資信 投資法人 法 昭和「買 法 第1重里号 改 含 投信法
いい 設立 投資法人
。「) 内国投資証券 形態等
書 行わ 募 第 者割当 いい 象 価証券 投資法人
投資 投資 い い 投資 社 債 株式等 振 法 1」 法
第貸監号 改 含 振 法 いい 規定 適用 振 投資
あ 振 法第「「貸条第「 投資主 行 請求 場 投資法人 投資 表示
投資証券 行 投資 投資主 請求 投資 払戻 認 い
型
投 資 い 投 資 法 人 依 信 用 格 業 者 提 供 若 閲 覧 供 信 用 格
又 信用格 業者 提供 若 閲覧 供 定 信用格 あ
医注貨 投信法 均等 割 的 細 投資法人 社員 地 投資 いい 保 者 投資主 いい 投資 購入 投資家 投資法人 投資主
の
。」) 行数
「貫買00
医注1貨 行数 第監 募 又 売出 特 載 「 売出 等 い
載 売出 連 ＳＭ 日 証券株式会社 割当 行う第 者割当
新投資 行 第 者割当 行数 ＳＭ 日 証券株式会社 第監 募 又 売出 特 載
「 売出 等 い 載 数 い 申 行い 申 行わ
数 い 失
医注「貨 割当 定 概要 投資法人 割当 定 等
医注貨 払 金 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資 通 引 終値 準 算出 見
。4) 行価額 総額
」0」貫貸貸買貫「00
医注貨 行価 総 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資 通 引 終値 準 算出 見
。5) 行価格
定
医注 貨 行価 格 「01里 「 「里 日 水 「01里 」 「 日 金 間 い 日 行価 格等 決定日 い い 国 般募 い 決定 行価 価格
。【) 申込手数料
当 あ
の
割当 定 氏 又 称 ＳＭ 日 証券株式会社
割当 数 「貫買00
払 金 」0」貫貸貸買貫「00
割当 定 容
店 在地 東京都千 丸 目」番1号
表者 氏 締役社長 清水 喜彦
資 金 10貫000 万
業 容 金融商品 引業
大株主
株式会社
100
投資法人
出資
投 資 法 人 保 い 割 当 定 株式 数
割 当 定 保 い 投 資 法 人 投資 数
「01里 1 」1日現在
買1買
引
国 般 募 第 監 募 又 売 出 特 載 1 国 市 場 洘 外 市 場 投 資 募 売 出 い 定 義
共 主幹 会社
の
人的投資 保
の
。】) 申込単位
1 1
。8) 申込期間
「01里 4 」日 火
。9) 申込証拠金
当 あ
。10) 申込 扱場所
投資法人 店
東京都千 丸 目貸番」号 東京
。11) 払込期日
「01里 4 4日 水
。1「) 払込 扱場所
信 銀行株式会社 店営業部
東京都千 丸 目4番1号
。1」) 引 け等 概要
当 あ
。14) 振替機関 関 項
株式会社証券保管振 機構
東京都中央 日 橋茅場 目1番1号
。15) 手 金 使途
第 者割当 手 金 限」0」貫貸貸買貫「00 い 第 者割当 日 決議 国
般募 手 金買貫「買「貫4買」貫「00 洘外募 第監 募 又 売出 特 載 1
国 市 場 洘 外 市 場 投 資 募 売 出 い 定 義 手 金 限
買貫監買買貫「」重貫400 併 第 部 参照情報 第「 参照書類 補完情報 「 投資 象 医1貨 第「「期 得浶
資産 得 定資産 概要 載 投資法人 新 特定資産 投信法第「条第1 意味
投資法人 手元資金 得 定 い ．．＋福岡箱崎
増築棟 得資金 部 当
医注貨 各手 金 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資 通 引 終値 準 算 出 見
。1【) そ
申 方法等
申 前 医里貨 申 期間 載 申 期間 前 医10貨 申 扱場 載 申 扱場
申 行い 前 医11貨 払 期日 載 払 期日 新投資 払 金 払い
ＳＭ 日 証券株式会社 第監 募 又 売出 特 載 「
売出 等 い 載 数 い 申 行い 申 行わ 数
い 失
の
第「
新投資口予約権証券
当 あ
の
第」
投資法人債券
短期投資法人債を
く
当 あ
の
第4
短期投資法人債
当 あ
の
の
第5
募集又
売出
関
特別
載
項
1 国内市場及び海外市場 おけ 投資口 募集及び売出 つい
投資法人 「01里 「 「0日 火 開催 投資法人 役員会 い 第 者割当 投資
日 国 募 国 般募 いい 並 米国 欧 中心 洘外市
場 米国 い 1重」」 米国証券法 144 適格機 投資家 売
募 洘外募 いい 並 投資 日 国 売出
売出 行う 決議 い
国 般募 洘外募 併 募 いい 総 行数 10重貫里00 あ 国 般
募 行 数 監」貫買00 目 処 洘 外 募 行 数 監買貫「00 洘 外 引 会 社 Mぞ三ざぐ寿 S陥ぐ寿せ此と 貢 （ぞ普 ．寿陥此三寿ぐ陥じぞ寿ぐせ 歳せ続 Nぞ対つ三ぐ ．寿陥此三寿ぐ陥じぞ寿ぐせ 歳せ続 SMB（ Nじ推推ぞ （ぐ歳じ陥ぐせ Mぐ三推此陥除 Lじ対じ陥此正 （じ陥じざ三ぞつ歳 ，せぞ継ぐせ Mぐ三推此陥除 Lじ対じ陥此正 共 主幹 会社兼 洘外引 会社 意味
引 象 数監」貫買00 洘外引 会社 追 的 行 投
資 い 利 象 数「貫買00 目処 募 行い 終的 総 行数10重貫里00
範 需要状況等 案 行価格等決定日 決定 国 般募
行価 総 買貫「買「貫4買」貫「00 医注1貨 あ 洘外募 行価 総 買貫監買買貫「」重貫400 医注「貨
売出 等 容 「 売出
等 い 参照 い
医注1貨 国 般募 行価 総 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資 通 引 終値 準 算出 見
医注「貨 洘外引 会社 追 的 行 投資 い 利 全 行使 場 限金 洘外募 行価 総 「01里 1 「重日 現在 株式会社東京証券 引 投資 通 引 終値 準
算出 見 投資法人 既 行 投資 募 投資 行価 総
計 う 国 い 募 投資 行価 総 占 割 100 監0 超え
「 よ 売出 等 つい
医1貨 投資法人 「01里 「 「0日 火 開催 投資法人 役員会 い 第 者割当 国
般募 洘外募 決議 い 国 般募 あ 需要状況等 案 ＳＭ
日 証券株式会社 投資法人 投資主 あ 菱商 株式会社 「貫買00 限 借 入 投資
借入投資 いい 日 国 売出 売出
いい 行う場 あ 第 者割当 売出 連
ＳＭ 日 証券株式会社 借入投資 返還 必要 投資 得 行わ
ＳＭ 日 証券株式会社 国 般募 売出 申 期間
終了 日 翌日 「01里 」 」0日 金 間 引期間 いい
借入投資 返還 目的 株式会社東京証券 引 東京証券 引 いい い
売出 数 限 投資
引 いい 行う場 あ ＳＭ 日 証券株式会社 引
い 投資 借入投資 返還 当 引期間
い ＳＭ 日 証券株式会社 断 引 全 行わ 又
売出 数 い 数 引 終了 場 あ
更 ＳＭ 日 証券株式会社 国 般募 売出 伴 定
操作 引 行う あ 定操作 引 い 投資 全部又 部 借入投資 返
還 当 あ 定操作 引 い 投資 全部又 部 洘外募
部 決浶 あ 洘外引 会社 譲渡 場 あ
売出 数 定操作 引 引
い 借入投資 返還 当 数 浿 数 い ＳＭ 日 証券株式会社 第 者割
当 割当 応 投資 得 定 第 者割当 行 数 全部又 部
申 行 わ 結 果 失 第 者 割 当 終 的 行 数 限 浿 少
又 行 全 行わ い場 あ
医「貨 医1貨 載 引 い Ｓ Ｍ 日 証 券 株 式 会 社 證 券 株 式 会 社 菱 Ｕ Ｆ Ｊ
証券株式会社 議 行い
の
の
第
部
参照情報
第1
参照書類
金 融 商 品 引 法 昭 和 「」 法 第 「監 号 改 含 金 融 商 品 引 法 い い
第「貸条 い 準用 金融商品 引法第監条第1 第「号 掲 い 掲 書類
参照 い
の
1
有価証券報告書及びそ
添付書類
計算期間 第「0期 自「01貸 1 1日 「01貸 貸 」1日医注貨 「01貸 10 「買日 東 局長 提出 医注貨のの 投資法人 「01買 重 」0日開催 第買回投資主総会 決議 投資法人 決算期 各 買 日 1「 日
各 1 日 貸 日 変更 第「0期 い 「01貸 1 1日 「01貸 貸 」1日 貸 決算 い
の
「
半期報告書
当 あ
の
」
臨時報告書
前 1 価証券報告書提出 書提出日 「01里 「 「0日 金融商品 引法第「4条 監第4 並
特定 価証券 容等 開示 府 監 大蔵省 第「「号 改 含
第「重条第1 条第「 第1号 「01里 「 「0日 臨時報告書 東 局長 提出
医注貨のの 行価格等決定日 」 載 臨時報告書 訂 報告書 東 局長 提出
の
4
訂正報告書
訂 報告書 前 1 価証券報告書 訂 報告書 「01里 「 「0日 東 局長 提出 の
の
第「
参照書類
補完情報
参照書類 あ 「01貸 10 「買日 価証券報告書 「01里 「 「0日 価証券報告書 訂 報告書 訂
浶 参照 価証券報告書 いい 書 日 現在 補完 情報
載
文中 載 参照 価証券報告書 い 書 日 現在 変更 い
断 い
文中 将来 参照 価証券報告書 将来 段 載
い限 書 日 現在 い 投資法人 断
医注貨のの 文中 い 載 数値 特 載 い限 載 満 桁数 捨 比率 数 数第「 四捨 入
載 い 各 目 数値 計 全体 計 い場 あ
の
1 募集 意義及び運用状況
。1) 募集 意義
投資法人 ／責R道．T市場 唯 産業用 動産特 型／責R道．T 得活動 運営 競
少 い競 環境 活 新 資産 得 的 投資主価値 向 追
求
投資法人 「00貸 10 東京証券 引 新規 場 伴う 募増資 降 「011 」 里日 払 期日
募増資 「4日 払 期日 第 者割当増資 第1回 募増資 総称 「01「
」 監日 払 期日 募増資 「買日 払 期日 第 者割当増資 第「回 募増資
総 称 「01」 「 4 日 払 期 日 募 増 資 」 監 日 払 期 日 第 者 割 当 増 資
第」回 募増資 総称 「014 「 」日 払 期日 募増資 」 4日 払 期
日 第 者割当増資 第4回 募増資 総称 「01監 」 1買日 払 期日 募増
資 「貸日 払 期日 第 者割当増資 第監回 募増資 総称 「01貸 「 14日
払 期日 募増資 」 」日 払 期日 第 者割当増資 第買回 募増資 又 前
回 募増資 総称 並 募増資等 伴う資産 得 通 1 当 配金 1
当 N＆別医注貨 向 実現 投資法人 募 い 新 資産 得 的
投資主価値 向 追求
医注貨の 1 当 N＆別 計算式 求 直近期 現在 鑑定評価 又 調査価格 1 当
純資産 指 参照 価証券報告書 載 い 1 当 純資産 異
1 当 N＆別 貿 N＆別平直近期 現在 行浶投資 数
N＆別 計算式 求 投資法人 保 動産 連資産 価 鑑定評価 又 調査価
格 い 評価 場 投資法人 資産 債 差 純 いい 会計 純資産 異
繰延 損益 増浿等 変動
N＆別貿出資総 販 動産 連資産 期 鑑定評価 又 調査価格 動産 連資産 期 簿価販
販 出資総 動産 連資産 期 簿価 当 直近期 現在 借 照表 金 用い い
の
の
■ 的 資産規模 得 定 価格 大 の
の
の フ 募集 おい 訴求
投資法人 募 い 求
医 貨の 1：（R道 印R道提案 実現 更 場 開 的 外部
長
投資法人 あ ゆ 産業活動 中長期 わ 定的 利用 見 物流施
設 場 研究開 施設等並 施設 産業用 動産 総称 投資
益 定的 確保 運用資産 着実 長 的 投資主価値 向 目指
い
投資法人 産業用 動産投資 積 実績 活用
競 少 い新 い 開 進 着実 物件 得 実績 積
い 前回 募増資 降 「物件 得価格 計監買億 ．．＋福岡箱崎
準共 持 40 ．．＋福岡箱崎 準共 持 40 追 得
第「「 期 得 浶 資 産 い い 得 実現 え 投資法人 募
新規 得資産医注1貨10物件 得 定価格 計「1」億 均NO．利回 医注「貨 監普」 均償 却 NO．利回 医注「貨 4普里 含 益 計 均含 益率医注「貨 「「普「億 10普4
．．＋ 橋 準共 持 40 ．．＋大阪 之 準
共 持 「監 ．．＋大阪 之 準共 持 「監 追 得 含
得 定 第「「期 得浶資産 得 定資産医注1貨 計 1」物件 ．．＋福岡箱崎
準共 持 40 物件 増築棟 い 1物件 計「物件
計算 い 得 定 価格医注」貨 計 「里1億
投資法人 競 優 性 高 戦略 独自 （R道 （ぞ三歳ぞ三ぐ陥此 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 印R道 印つ継せじ続 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 戦 略 医 注 4貨 （R道 印R道 戦 略 い う あ （R道 （ぞ三歳ぞ三ぐ陥此 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 戦略 印R道 印つ継せじ続 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 戦略 （R道戦略 印R道戦略 いう
あ い 提案型 得手法医注監貨 実践 い 資産 得 医じ貨各企業 （R道
医注買貨毎 提案 実施 医じじ貨提案活動 中 実績
独自 ワ 蓄積 医じじじ貨蓄積 実績 ワ 活用 更
外部 長 目指
の
募 い 蓄積 活 （R道 印R道提案 競 少 い新 い
あ 場 更 開 進 新規 場 底地 」物件 含 益性 性 汎
用 性 優 資 産 得 定 あ 新 規 得 資 産 う 買里普0 得 定 価 格 （R道
印R道提案 通 得 （R道 印R道提案 通 得 い 場 研究開 施設等 占
割 買0普重 得 定 価 格 新 規 得 資 産 占 場 研 究 開 施 設 等 比 率
41普4 得 定 価 格 投 資法 人 場 研 究開 施設 等
施設 い 多 ／責R道．T 投資 象 い い競 少 い新 い
い （R道 印R道提案 独自 開 行 い （R道 印R道提案 細 い
長戦略 参照 い
投資法人 戦略 い 独自 （R道 印R道提案型 得手法 新 開 場
研究開 施設等」物件 物流施設」物件 含 性 汎用性 益性 優 資産 得
医注1貨の 新規 得資産 募 手 金 得資金 当 定 い 新規 得資産
医 貨 新規 得資産 新規 得資産 覧 載 資産10物件 総称 いい
新規 得資産 「01里 」 14日 得 定 い ．．＋福岡箱崎 増築棟 併
得 定資産 総称
医注「貨の 新規 得資産 均NO．利回 均償却 NO．利回 均含 益率 い 新規
得資産 医 貨 新規 得資産 新規 得資産 覧 参照 い 新規
得資産 含 益 得 得 動産鑑定評価書 載 鑑定評価 得 定価格
差 いい 必 含 益 実現 保証 い 留意 い
医注」貨の 得 定 価格 売 契 書 載 各 動産又 信 益 売 金 得経費 固定資産税
都市計 税 消費税等 含 載 い
医注4貨の （R道戦略 企業 保 動産 （ぞ三歳ぞ三ぐ陥此 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 い 経営戦略的視 企業価値 大
保 動産 適 効率的 運用 いう考え方 戦略 いい （R道
戦 略 又 企 業 保 動 産 自 体 （R道 い う あ 印R道 印つ継せじ続 R此ぐせ
道除陥ぐ陥此 戦略 的 動産 印つ継せじ続 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 い 共 益的 目的 踏 え 経浶 活
性 健全 念頭 適 効率的 管理 運営 進 考え方 戦略 いい 印R道
戦略又 的 動産 自体 印R道 いう あ
医注監貨の （R道 印R道戦略 い 提案型 得手法 企業や 的機 経営 運営 課 や 解決 献
保 動産 適 効率的 運用 い 提案 行う 物件 得 提案型 得
手 法 い い （R道 提 案 型 得 手 法 印R道 提 案 型 得 手 法 い う 場 あ
（R道 戦 略 又 印R道 戦 略 提 案 行 う （R道 提 案 又 印R道 提 案 い う あ
（R道提案 印R道提案 両方又 い 性質 含 提案 行う （R道 印R道提案 いう
あ
医注買貨の （R道 企業 保 動産 活用 経営課 解決や経営戦略 遉 等 企業
いい 例 損益計算書 印景L
新規投資 向 現金需要 業
中 売却 的 利用等 挙
の
■ 新規 得資産 得 定価格
の
の
投資法人 募 い う 的 （R道提案 独自 通
新 い 開 果 日 製造業 幹産業 あ 自動車 場 底
地 「 物 件 鉄 鋼 製 品 場 底 地 1 物 件 計 」 物 件 場 底 地 得 定 募 通
投資法人 場 里物件 増 複数 産業 わ 場 更
開 的 外部 長 着実 実現 定
の
■ （R道提案 回 得 場 底地 連 産業
投資法人 的 （R道提案 」 場物件 底地 得 献 い
の
の
医注貨のの 竣 定 建物 想定 作 完 想 あ 実 異 場 あ 市 業
株式会社 竣 定 建物 い 賃借 定 い 物件 底地 賃借人 あ
医 貨の 「： 的 開 案件 増築案件 組 益性 高い物件
得 得
投資法人 的 開 案件 増築案件 組 通 外部 長 益性 追求 行
い
開 案件 い 「014 監 竣 ．．＋ 崎 い
株式会社 研究 研修施設 開 捉え
投資法人初 型開 案件医注貨 実施 わ 「01」 「 貸日 投資
法人 得 土地部 あ 株式会社
建物 開 行い 開 期間中 社 投資法人 地 支払う 開
建物部 投資法人 得 時 「014 監 1買日 社 間 当 物件 期間
1監 定期建物賃 借契 締結 進捗管理 定 沿 各種契 締結
行う 建設 費 等 開 型 適 管理 定 益
確保 含 益 増 実現
医注貨のの 型開 案件 物件施設 開 希望 企業 い 健全性維持 当 企
業自身 開 中 開 開 象 土地 建物 計 第
者 開 中 開 土地 建物 保 当 企業自 利用 目的 施設 開 竣 当
企業 開 施設 使用 開 案件 いい
の
の
更 投資法人 新規 得資産 あ ．．＋厚木 底地 い
第「弾 型開 案件 着手 定 建物 竣 「01重 監 定 い
開 案件 大手自動車部品製造企業 市 業株式会社 場新設
捉え 開 案件 開 案件 「01里 4 「日 投資法人 得 定
い 底地部 い 建物 開 行い 開 期間中 国 業会社 土地賃借人
投資法人 地 支払い 建物竣 建物賃借人 定 市 業株式会社 土
地 賃 借 人 建 物 賃 借 料 支 払 土 地 賃 借 人 投 資 法 人 地 支 払 う 想 定 い
投資法人 竣 建物部 得 優 交海 得 将来的 投
資法人 建物部 得 検討 能 結果 更 外部 長 能性 開
型 活用 連 引 実行 能 医注貨 投資法人 開 型
採用 ．．＋ 崎 案件 様 開 回避
外部 長 実現 目指 い
え 仮称 岐阜各 原物流 「01重 1 竣 定 い 第」弾
型開 案件 着手 定 開 案件 大手物流企業 新規開 捉え 開 案件
案件 い 機能 活用 開 実施 建物竣 土地
建物 信 益 当 信 益 投資法人 優 交海 得 投資法
人 適 断 得 信 益 得 検討 いう開 採用 い
医注貨
増築案件 い ．．＋西宮 増築部 「01買 監 竣 い
投資法人 初 実行 い ．．＋ 大和 増築部 「01貸 1「 竣
．．＋福岡箱崎 増築部 「01里 」 竣 定 い
実行 益性 定性 向 実現 い
投資法人 う 開 案件 増築案件 的 組 将来 外部 長 蓋然性
高 的 投資主価値 向 資 長 目指
医注貨のの ．．＋厚木 底地 い 建設 定 建物並 仮称 岐阜各 原物
流 土地 建設 定 建物 い 投資法人 得 意思決定 書 日 現
在 投資法人 得 定 あ 投資法人 物件 得 い 優 交海 保
い 当 優 交海 投資法人 物件 得 保証 あ 更 ．．＋厚
木 仮 称 岐 阜 各 原 物 流 建 物 書 日 現 在 竣 あ
建物 定 竣 い 能性 竣 定 賃 い 能性 あ
的 開 案件 増築案件 組
の
の
の
医注1貨の 竣 定 建物 想定 作 完 想 あ 実 異 場 あ
医注「貨の 投資法人 物件 い 得 意思決定 書 日 現在 投資法人 得 定
あ 投資法人 物件 得 い 優 交海 保 い 当 優 交海
投資法人 物件 得 保証 あ 更 建物 書 日 現在 竣
あ 定 竣 い 能性 竣 定 賃 い 能性 あ
医注」貨の ．．＋ 崎 竣 NO．利回 「01貸 貸 」1日 価格時 鑑定評価書
算 出 い ．．＋ 西 宮 ．．＋ 大 和 増 築
棟 NO．利回 増築 得 鑑定評価書 算出 い ．．＋福岡箱崎
増築棟 NO．利回 「01里 1 1日 価格時 鑑定評価書 算出 い
．．＋福岡箱崎 増築棟 NO． い 増築棟 得 ．．＋福岡箱
崎 い 増築棟部 地 得 増
築棟 動産鑑定評価書 載 増築棟 体 ）（＋法 運営純 益 増築棟 含 ．．＋福岡箱
崎 ）（＋法 運営純 益 増築棟 含 い．．＋福岡箱崎
動産鑑定評価書 載 ）（＋法 運営純 益 金 用い い
の
の医 貨 」： 益性 定性 向 資 資産 得 的 投資主価値
向
投資法人 独自 （R道提案型 得手法 通 物件 得 益力 高い物件 鑑定評価
い 価 格 得 鑑 定 評 価 含 益 増 配 金 長
N＆別 長 実現 外部 長 1 当 配金 注1 い 過
去 監 間 第 10 期 第 「0 期 実 質 監1普重 医 注 「貨 1 当 N＆別 注 1 い 過 去 買 間
第10期 得 定資産 得 実質貸「普4 増 見 あ 得 定資産 得 1
当 N＆別 100貫貸「1 見 医注」貨 投資法人 得 定資産 含 益性 定
性 向 資 資産 得 引 益性 定性 向
的 投資主価値 向 目指
の
の
医注1貨の 「01監 1 1日 投資 1 当 「 割 投資 割 実施 更 「01里 「 1日 投資 1 当
4 割 投資 割 実施 「01監 買 期 第1買期 「01貸 貸 期 第「0期
い 1 当 配 金 1 当 N＆別 4 数 捨 各 期 数 値 「014 1「 期 第 1監
期 前 い 1 当 配金 1 当 N＆別 里 数 捨 各期 数値
前提 い
医注「貨の 「01貸 貸 期 第「0期 い 「01貸 1 1日 「01貸 貸 」1日 貸 決算 い
「01「 買 期 第10期 「01貸 貸 期 第「0期 1 当 配金 増 率 期 1 当 配金
貸 買 1 当 配金「貫監01 計算 い
医注」貨の 得 定資産 得 1 当 N＆別 い 募 通 実現 的 投資主価値
向 更 定性 向 医 貨 的 投資主価値 向 資 物件 得 実現 参照
い
の
の
の 新規 得資産
医 貨の 日 全国 産業 積 交通 要衝 在 10物件 得
投資法人 募 通 都遈府県 県 総生産 人 観 場立地若 消費立
地 望 又 交通 要衝 高い優 性 持 投資 行い
の
の
医注1貨の 都遈府県 県 総生産 目 出 ： 府 「買 県民経浶計算 い 「01貸 監 「買日 表
新規 得資産 在地 都遈府県 県 総生産 数値 斜体 表 い
医注「貨の 線 土地 得 定 得 定資産 い
医注」貨の ．．＋大阪 之 ．．＋大阪 之 い 「01貸
」 「1日 準共 持 貸監 得 募 準共 持 「監 い ．．＋ 橋
い 「01貸 「 「0日 準共 持 買0 得 募 準共 持
40 い 追 得 定 い
医注4貨の 医じ貨都遈府県人 1監 医じじ貨製造品出荷 監 出 ：総 省統計局 「里 経浶 活動
調査 医じじじ貨都遈府県 県 総生産 10 い 当 都遈府県 在 物件
い 当 物件 在地 都遈府県 斜体 表 い
の
医 貨の 新規 得資産
投資法人 新規 得資産 独自 （R道 印R道提案 高い 案件獲得能力
力 活 益性 性 汎用性 高い資産 得 定 日 製造業
幹産業 あ 自動車 場 底地 始 」物件 場 研究開 施設等 含 益
性 性 汎用性 優 資産 得
の
の
新規 得資産 覧 の
医注1貨の 得 機能 利用 い 場 元 売主 い 載 い
売主 開示 い 諾 得 い い場 属性 応 S印（又 国 業会社 載
い
医 注 「貨の 投 資 法 人 売 主 あ 国 業 会 社 主 あ 国 業 会 社 間 動 産 売 契 主 地
当 国 業会社 容 地 譲渡契 当 国 業会社 締結 い
市 業株式会社 注者 売主 あ 国 業会社 請 人 物件 場 建設
請 契 「01里 」 日 締結 場 又 当 日 場建設 行わ い 確実
場 当 動産売 契 効力 失う 場 当 地 譲渡契 地
譲渡 行わ 当 請 契 締結 場 等 い 投資法人 物件 得
い
の
の 物件 称 売主医注1貨 医注監貨
含 益 益性 定性
得 定価格 万
鑑定評価 万 NO．
利回
医注貸貨 償却
NO． 利回
医注貸貨 稼働率
医注里貨
賃 借 契 期間 契 形 態 医注重貨 医注10貨
賃 借契 期間 「01里 4 「日時 貨
医注1「貨
中途解 景 賃料改定
医注1」貨 含 益 万
含 益率
（ R 道 景 印 R 道 提 案
得
定 物 件
．．＋ 厚 木
底地
国 業会社 医注「貨
銀 株式会社医注買貨
の
4貫重40 監貫1里0
監普0 監普0 100普0財 」1普「 医注11貨 建物竣
前： 時使用貨 建物竣
： 定借
」1普「 医注11貨
建物竣 前
景 建物竣
原則 景原則 「40 4普重財
．．＋ 戸 塚
底地
業 株式会社
業 株式会社
「貫」00 「貫監里0
監普0 監普0 100普0財 監0普0
定借
4重普重
貸 間 景 原則 「里0 1「普「財
．．＋ 広 島
底地
株式会社 ワ 医注」貨
株式会社 ワ
1貫買0里 1貫里「0
買普「 買普「 100普0財 「0普0
定借
1重普0
」 監 間 景原則 「1「 1」普「財
．．＋ 神 戸 西
底地
商 株式会社 現 者： 神戸市
医注4貨
商 株式会社
1貫重買0 「貫100
4普買 4普買 100普0財 「0普0
定借
「0普0
1貸 間 景原則 1」重 貸普1財
．．＋ 常 陸 那 珂 港
底地
国 業会社
青 産業 株式会社
1貫14監 1貫「10
4普里 4普里 100普0財 」0普0
定借
「重普監
原則 景原則 買監 監普貸財
．．＋ 郡 山
株式会社 医注」貨
株式会社
社
「貫監里監 」貫1買0
貸普4 監普買 100普0財 「0普0
定借
貸普買
原則 景規定 監貸監 「「普「財
得
定 物 件
．．＋ 幌
S印（
日 通運 株式会社
「貫4里0 「貫買00
監普4 4普貸 100普0財 貸普0
定借
買普「
原則 景 議 1「0 4普里財
．．＋ 橋
準共 持 40財
S印（医注」貨
株式会社 ワ
買里買 貸監買
4普4 」普貸 100普0財 「0普0
通借 重普「
買 前 通知 景 議 買重 10普1財
．．＋ 大 阪 之
準 共 持 「監財
国 業会社 医注」貨
東芝
株式会社
」貫0「監 」貫監00
4普「 」普」 100普0財 「0普0
定借
里普0
1 前通 知 景 議 4貸監 1監普貸財
．．＋ 大 阪 之
準 共 持 「監財
国 業会社 医注」貨
東芝
株式会社
買」監 買里」
4普貸 4普1 100普0財 1普0
通借 0普4
」 前 通知 景原則 4里 貸普買財
計又 均 医注14貨
「1貫」買4 「」貫監里重
監普」 4普里 100普0財 「4普0 医注1監貨
「0普0 医注1監貨 「貫「「4 10普4財
の
医注」貨の 得 機能 利用 い ．．＋郡山 い
会社 監号 物件 い 国 業会社 ．．＋大阪
之 ．．＋大阪 之 い 元 売主 国
業会社
医注4貨の 投資法人 物件 得時 売主 商 株式会社 定 書 日 現在 い
物 件 い 神 戸 市 書 日 現 在 投 資 法 人 商 株 式 会 社 間 社
「01里 」 買日 神戸市 商 株式会社 間 売 契 物件 売 実行 「01里 」
重日又 投資法人 商 株式会社 意 日 定 行 手 完了 投資法人 間 物
件 売 契 締結 義 投資法人 商 株式会社 う 等 容 定書 締結 い
商 株式会社 神戸市 物件 得 場 投資法人 物件 得
い 投資法人 商 株式会社 信 益 売 契 「01里 」 重日 締結 定
医注監貨の い 主要 載 い
医注買貨の 土地賃借人 あ 銀 株式会社 市 業株式会社 間 「01貸 1「 貸日 建築 建物 定期建物
賃 借 契 締結 い
医注貸貨の 新規 得資産 NO．利回 償却 NO．利回 計算式 求 い
NO．利回 NO．販平 得 定価格
償却 NO．利回 NO．販 浿価償却費販販 平 得 定価格
販 NO． 計算 途注 場 新規 得資産 動産鑑定評価書 い 「 投資 象
医「貨 個 物件 概要 得 定資産 鑑定評価書 概要 載 価格時 価格時 鑑定評価書
鑑定評価書 いう あ 載 ）（＋法 初 運営純 益 特 要因 あ 場
等 「 目 降 特 要因 影響 在 い 運営純 益 使用 い
販販浿価償却費 新規 得資産 い 投資法人 既 保 資産 耐用 数 応 定 法 償
却率 計算 想定 用い い
．．＋神戸西 底地 賃 借契 容 投資法人 会計処理方法
照 賃 借開始日 解 期間満了日 賃 借開始日 1貸 間 経過 日 総賃料 1貸 間
準 場 準 NO．利回 償却 準 NO．利回 4普1財 4普1財 想定
医注里貨の 稼働率 総賃 能面積 各 動産 信 動産 賃 借契 書 表示 建物又 土地 底地 場
賃 面積 賃 借契 締結 い い 賃 能面積 計面積 総賃 面積 占
割 載 い
医注重貨の 賃 借契 期間 契 賃 借開始日 賃 借終了日 期間 あ 新規 得資産 得 定日 う
終 日 あ 「01里 4 「日 賃 借終了日 期間 賃 借契 期間 異 賃 借契 期
間 均 間賃料 均 算出 い
医注10貨 契 形態 定借 定期借地契 定期建物賃 借契 いい 時使用 借地借家法
」 法 第重0号 改 含 借地借家法 いい 第「監条 定 時使用目的
賃 借 いい 通借 外 賃 借 いい 賃 借契 書 表 文言 類 載
い 契 形態 い 主要 契 載 い
医注11貨 ．．＋厚木 底地 契 期間 い 土地 得 契 開始 土地 時使
用賃 借契 期間1 「 建物 竣 締結 定 業用定期借地 設定契 期間」0
算 算出 い 投資法人 書 日 現在 銀 株式会社 間 土地 時使用賃 借契
締結 意書 業用定期借地 設定契 締結 意書 締結 い
医注1「貨 賃 借契 期間 新規 得資産 得 定日 う 終 日 あ 「01里 4 「日 各 動産 信
動産 賃 借契 書 各新規 得資産 得 定日 い 効力 定 各新規 得資産 賃 借
契 書 表示 賃 借契 満了日 期間 載 い 期間 均 間賃料
均 算出 い
医注1」貨 中途解 当初 賃 借終了日 賃料全 支払わ 中途解 い 賃 借契 定
い 場 原則 含 い 定期間 賃料 支払わ 中途解 い 賃
借契 定 い 場 定期間 い 賃料改定 固定資産税 都市計 税
金 連動 賃料 変動 定 あ 場 原因 理 改定 い 意 い い場
原則 又 含 い
医注14貨 新規 得資産 均NO．利回 均償却 NO．利回 均含 益率 計算式 求
い
均NO．利回 NO． 計平 得 定価格 計
均償却 NO．利回 NO． 計 浿価償却費 計 平 得 定価格 計
均含 益率 含 益 計平 得 定価格 計
新規 得資産 均 償却 NO．利回 鑑定評価書 い 算出 投資法人 得 実績
値 異
医注1監貨 賃 借契 期間 賃 借契 期間 均 間賃料 均 算出 い
の
の
の 募集を通 実現 的 投資主価値 向 更 安定性 向
医 貨の 的 投資主価値 向 資 物件 得 実現
投資法人 的 投資主価値 向 （R道 印R道提案 通 物件 得 1
当 配金 1 当 N＆別 長 実現 募 い
定性 追求 投資主価値 更 向 目指
の
定性 追求 投資主価値 更 向 目指
の ぐ ののの
医注1貨の ．．＋福岡箱崎 ．．＋福岡箱崎 い 準
共 持 買0財 「01貸 「 「0日 第「0期中 得 準共 持 40財 「01里 「 1日 第「「期中 得 い
得 定資産 得 い 両者 1物件 扱 い ．．＋大阪
之 ．．＋大阪 之 い 準共 持
貸監財 「01貸 」 「1日 第「0期中 得 準共 持 「監財 「01里 」 里日 得 定 得
定資産 得 い 両者 1物件 扱 い 更 ．．＋ 橋
い 準共 持 買0財 「01貸 「 「0日 第「0期中 得 準共 持 40財 「01里
」 里日 得 定 得 定資産 得 い 両者 1物件 扱 い え
得 定資産 得 い ．．＋ 大和 い 「01貸 1「 「「日 第「1期
中 物件 敷地 い 追 得 当 物件 増築棟 大和増築棟 いい ．．＋福
岡箱崎 い 「01里 」 14日 得 定 ．．＋福岡箱崎
増築棟 体 1物件 扱 い
医注「貨の 「01貸 貸 日 第「0期 現在 投資法人 保 資産 第「0期 現在保 資産 いい 均NO．
利回 「01貸 貸 期 第「0期 数値 載 い 具体的 計算式 求 い
均NO．利回 第「0期 現在保 資産 NO． 計販平第「0期 現在保 資産 得価格 計
販の NO． 計 動産賃 業 入 動産賃 業費用 計 浿価償却費 計
NO． 計 第「0期 「01貸 1 1日 「01貸 貸 」1日 実績値 算 使用 い
医注」貨の 第「0期 現在保 資産 均償却 NO．利回 「01貸 貸 期 第「0期 数値 載 い 具体的
計算式 求 い
均償却 NO．利回 第「0期 現在保 資産 償却 NO． 計販平第「0期 現在保 資産 得価格 計
販の 償却 NO． 計 動産賃 業 入 動産賃 業費用 計
償却 NO． 計 第「0期 「01貸 1 1日 「01貸 貸 」1日 実績値 算 使用 い
医注4貨の 第「0期 現在保 資産 含 益 い 「01貸 貸 日 第「0期 現在 鑑定評価 簿価 差 算出
数値 載 い
医注監貨の 得 定資産 得 各数値 定 仮定 「01貸 貸 日 第「0期 現在 投資法人 既 保 資
産 指標 「01貸 1「 「「日 第「1期中 得 大和増築棟 第「「期 得浶資産 得 定資産
指標 え 算出 あ 得 定資産 得 実 指標 限 得 定
資産 得 均NO．利回 均償却 NO．利回 第「0期 現在保 資産 「01貸 1「 「「日 第「1期中
得 大和増築棟 第「「期 得浶資産 得 定資産 NO．利回 償却 NO．利回 得 定
価格 均 算定 い 第「「期 得浶資産 得 定資産 NO．利回 償却
NO．利回 い 前 新規 得資産 医 貨 新規 得資産 新規 得資産 覧
載 方法 算出 い 第「「期 得浶資産 得 定資産 各NO．利回 償却 NO．利回 い
「 投資 象 医1貨 第「「期 得浶資産 得 定資産 概要 第「「期 得 浶資産 得 定資産
覧 参照 い
の
「01貸 貸 日
（R道景印R道提案 的 外部 長
得 定資産 得 医注監貨 第「0期
物件数医注1貨 監重物件 → 買買物件
得 定 価格 計 「4買貫監4重 万 → 「貸4貫貸買」 万
均NO．利回 監普里 医注「貨 → 監普貸
均償却 NO．利回 4普里 医注」貨 → 4普貸
鑑定評価 含 益 4「貫買0」 万 医注4貨 →
4監貫監4重 万 医注買貨 「貫重4買 万
総 数 買」社 → 買里社
の
医注買貨の 得 定資産 得 投資法人 全体 含 益 い
医じ貨 ．．＋ 大和 「01貸 1「 1監日現在 鑑定評価 「01貸 貸
日 第「0期 現在 簿価 「01貸 1「 「「日 得 増築棟 得価格 計 差
医じじ貨 ．．＋福岡箱崎 「01里 1 1日現在 物件全体 鑑定評価
「01貸 貸 日 第「0期 現在 簿価 「01里 「 1日 得 持 得価格 計 差
医じじじ貨 ．．＋福岡箱崎 「01里 1 1日現在 物件全体 鑑定評価
「01貸 貸 日 第「0期 現在 簿価 「01里 「 1日 得 持 得価格 得 定 増築棟
得 定価格 計 差
医じ不貨 ．．＋大阪 之 ．．＋大阪 之 ．．＋ 橋
「01里 1 1日現在 物件全体 鑑定評価 「01貸 貸 日 第「0
期 現在 簿価 持 得 定価格 計 差
医不貨 ．．＋ 幌 ．．＋常陸那珂港 底地 ．．＋郡山
．．＋神戸西 底地 ．．＋広島
底地 ．．＋戸塚 底地 ．．＋厚木
底地 「01里 1 1日現在 鑑定評価 得 定価格 差
医不じ貨 外 第「0期 現在保 資産 「01貸 貸 日 第「0期 現在 鑑定評価 「01貸 貸
日 第「0期 現在簿価 差
算出 含 益 計 載 い
第「「期 得浶資産 得 定資産 物件全体 鑑定評価 得 定価格 い 「 投資 象 医「貨
個 物件 概要 参照 い
の 継 のの
医注1貨の 「01貸 貸 日 第「0期 各指標 当 期 現在 各数値 使用 計算式 求 い
LT別医簿価LT別貨 利子 債 総 平総資産 販
販 総資産 債総 純資産
長期比率 長期 利子 債金 平 利子 債 総
長期 利子 債 長期借入金 1 返浶 定長期借入金 含 投資法人債 指
固定比率 固定金利 利子 債 総 平 利子 債 総
金利 ワ 契 金利 固定 変動金利 利子 債 固定比率 計算 い
固定金利 利子 債 計算 い
均借入期間 「01貸 貸 日 第「0期 時 い 在 各 利子 債 借入期間 利子 債金
均 算出 い
均適用金利 「01貸 貸 日 第「0期 時 い 各 利子 債 適用 い 金利 利子 債
金 均 算出 い
医注「貨の ＆LM戦略 ＆除除此陥 Lじぐ継じせじ陥と Mぐ寿ぐざ此対此寿陥 略語 あ 投資法人 い 長期賃
借契 裏 定的 応 利子 債 長期固定 進 長期 定的
戦略 実践 意味
医注」貨の 得 定資産 得 各指標 計算式 求 い 得 定資産 得 各数値 定
仮定 「01貸 貸 日 第「0期 現在 指標 「01里 1 期 第「1期 利子 債 短期借入金 長
期借入金 投資法人債 いい 変動 第「「期 得浶資産 得 借入 並
募 並行 行わ 新規 得資産 得 当 定 新規借入 既 長期借入金 「01里 「 「01里 」
返浶期日 到来 長期借入金 総 1」監億 いい 借 え 新規借入
「0里億 件新規借入 総称 容 留 得 定資産 得 実
指標 限
の
「01貸 貸 日
長期 定 追求 ＆LM戦略医注「貨
得 定資産 得 医注」貨 第「0期
医注1貨
LT別医簿価LT別貨 監0普「 → 監0普1
長期比率 100普0 → 100普0
固定比率 100普0 → 100普0
均借入期間 里普重 → 重普」
均適用金利 1普1買 → 0普重監
の
得 定資産 得 LT別 「01貸 貸 日 第「0期 現在 利子 債 総 「01里 1 期 第「1期
利子 債 増浿 第「「期 得浶資産 得 借入 金 件新規
借入 金 「01里 「 」 返浶 定 既 長期借入 金 1」監億
平 得 定資産 得 総資産 販
販 得 定資産 得 総資産 「01貸 貸 日 第「0期 現在 債総 「01貸 貸 日 第「0期 現在
純 資 産 「01里 1 期 第 「1 期 利 子 債 敷 金 保 証 金 増 浿
第「「期 得浶資産 得 借入 金 件新規借入 金 「01里
「 」 返 浶 定 既 長 期 借 入 金 1」監億 得 定 資 産
敷金 保証金 募 行価 総 限 第 者割当
行価 総 限
投資法人 募 第 者割当並 件新規借入 当 得 定資産 得 伴う資金調遉
調遉 得 定資産 得 LT別 募 行価 総 限 第 者割当
行価 総 限 1「貫里「里貫貸0「貫買00 」0」貫貸貸買貫「00 見 算出 い 金
「01里 1 「重日 現在 東京証券 引 投資 通 引 終値 準 行価 投資
1 当 11買貫里」貸 仮定 算出 募 う 洘外募 い 洘外引 会社
追 的 行 投資 い 利 全 行使 前提 第 者割当
行 数 全部 い ＳＭ 日 証券株式会社 申 払 前提 い
募 実 行価 前 仮定 場 洘外募 洘外引
会社 追 的 行 投資 い 利 全部若 部 行使 い 場 又
第 者割当 全部若 部 い 払 い 場 募 行価
総 第 者割当 行価 総 前 浿少 能性 あ 場 実 LT別 前 比率
高 逆 実 行価 前 仮定 高 場 募 行価
総 第 者割当 行価 総 前 金 増 能性 あ 場 実 LT別 前
比率 更 募 行価 総 第 者割当 行価 総 計 浿少 結果
追 借入 行う 場 等 実 LT別 長期比率 固定比率 借入期間 均適用金利
変動 能性 あ
得 定資産 得 長期比率 「01貸 貸 日 第「0期 現在 長期 利子 債金 「01里 1 期 第「1
期 長期 利子 債 増浿 第「「期 得浶資産 得 借入
金 件新規借入 金 「01里 「 」 返浶 定 既 長期借入
金 1」監億 平 「01貸 貸 日 第「0期 現在 利子 債 総
「01里 1 期 第 「1 期 利 子 債 増 浿 第 「「 期 得 浶 資 産
得 借入 金 件新規借入 金 「01里 「 」 返浶
定 既 長期借入 金 1」監億
得 定資産 得 固定比率 「01貸 貸 日 第「0期 現在 固定金利 利子 債 総 「01里
1 期 第「1 期 固定金利 利子 債 増浿 第「「期 得浶
資産 得 借入 金 件新規借入 金 「01里 「 」
返 浶 定 既 長 期 借 入 金 1」監 億 平 「01貸 貸 日 第 「0 期
現在 利子 債 総 「01里 1 期 第「1期 利子 債
増浿 第「「期 得浶資産 得 借入 金 件新規借入 金
「01里 「 」 返浶 定 既 長期借入 金 1」監億
得 定資産 得 均借入期間 件新規借入 う 借入実行 定日 終 日 あ 「01里 」 」0日
い 在 定 各 利子 債 借入期間 利子 債金 均 算出 い
得 定資産 得 均適用金利 「01貸 貸 日 第「0期 時 各 利子 債 「01里 「
」 返浶 定 既 長期借入 「01里 1 期 第「1期 い 借 入 又 行 実行
各 利子 債 第「「期 得浶資産 得 借入 適用金利 件新規借入 適用金利
利子 債金 均 算出 い の
続 ののの
医注1貨の 「01里 「 1日 投資 1 当 4 割 投資 割 実施 「01貸 貸 日時 1 当 N＆別
4 数 捨 数値 載 い
の
「01貸 貸 日 第「0期
1 当 N＆別 的 長
得 定資産 得
1 当 N＆別 重貸貫貸「買 医注1貨 → 100貫貸「1 医注「貨
の
医注「貨の 得 定資産 得 1 当 N＆別 計算式 求 い
得 定資産 得 1 当 N＆別貿｛「01貸 貸 日 第「0期 出資総 募 行価 総
限販 第 者割当 行価 総 限販 前 ぐ
載 得 定 資 産 得 鑑 定 評 価 含 益 計 平 得
定資産 得 行浶投資 総数販販
販 募 行価 総 限 第 者割当 行価 総 限 「01里 1 「重日
現在 東京証券 引 投資 通 引 終値 準 行価 投資 1 当 11買貫里」貸
仮定 算出 募 行価 総 限 い 洘外引 会社
追 的 行 投資 い 利 全 行使 前提 第 者割当
行価 総 限 い 第 者割当 行 数 全部 い ＳＭ 日 証券株式会社
申 払 前提 い 募 若 第 者割当
実 行価 前 仮定 場 洘外募 洘外引 会社 追 的
行 投資 い 利 全部若 部 行使 い 場 又 第 者割当
新投資 行 全部若 部 い 払 い 場 募 行価
総 第 者割当 行価 総 前 金 浿少 能性 あ 場 実
得 定資産 得 1 当 N＆別 前 逆 実 行価 前 仮定 高
場 募 行価 総 第 者割当 行価 総 前 金
増 能性 あ 場 実 得 定資産 得 1 当 N＆別 前 高
販販 募 う 洘外募 い 洘外引 会社 追 的 行 投資 い 利 全
行使 前提 第 者割当 行 数 全部 い ＳＭ 日 証券株
式会社 申 払 前提 い
得 定資産 得 1 当 N＆別 仮定 「01貸 貸 日 第「0 期 時 保 物件 鑑定
評 価 「01貸 貸 期 第 「0 期 借 照 表 載 各 数 値 算 出 「01貸 貸 期 第 「0 期
N＆別 第「「期 得浶資産 得 定資産 含 益等 え 得 定資産 得 行浶投資 総数
算出 書 日 現在 見 値 あ 得 定資産 得 実 1 当 N＆別 限
の
医 貨の 資産規模 大 通 散 進展
投資法人 資産規模 大 通 散効果 高 益 定性
向 得 定資産 得 い 監物件 割 得
定 価 格 」4普買 「01」 1「 期 時 監監普「 得 価 格 定 あ
散 進展 定
の
監物件 得 定 価格 散 変
の
の
の
の 成長戦略
投資法人 ＋じ三除陥 Mぞ不此三 行者 競 少 い環境 活 社 行 新 い
投資 行う独自 戦略 投資主価値向 伴う物件 得 部 長 能性 追求
いう攻 組 え ＆LM戦略 進 長期 定的 構築
組 長戦略 両輪 投資主価値向 追求 い
医 貨の RO道 視 潮流 捉え （R道 印R道提案 調 物件 得実績 ぐ普の （R道提案 通 投資法人 資産 得
投 資 法 人 M（責判BS 医 注 1貨 越 案 件 獲 得 能 力 力 通
般 業会社 RO道 R此陥つ三寿 ぞ寿 道歴つじ陥と 医注「貨向 寄 様々 （R道提案 行い 着実
得実績 積 い
投資法人 行者 積 産業用 動産 得 運用 実績
通 独自 幅広い ワ 当 ワ 活用 的 （R道提案活動 物
件 得 実現 具体的 企業 売却提案
資 効率 意識 高 中 型開 提案 （R道提案 印R道提案 組
わ 複 型案件 提案 いう う 投資法人 知見 活用 時流や企業
得手法 展開 投資法人 （R道提案 物件 得
投資法人 新 物件 得機会 創出 好 環 考え い
わ 医じ貨 得 積 医じじ貨 （R道提案 実績
蓄積 医じじじ貨 実績 活用 長 開 通 積
実績 得機会 活 好 環 実現 投資法人 考え い
投資法人 1社 あ 菱商 株式会社 展開 総 商社
動産業 国 外 製造 業 含 幅広い業種 ワ い
投資法人 得手法 ワ 背 産業用 動産
積 実績 独自 （R道提案 高い 案件獲得能力
力 い 考え い
独自 （R道 印R道提案 結果 継普 （R道 印R道提案 通 投資法人 資産 得
例 載 的 益性 高い物件 得 実現 い
医注1貨の M（責判BS 菱商 株式会社並 子会社 あ M（判BS Mじ正（じ陥と
株式会社 Mじ正（じ陥と いい M（判BS 株式会社 M／＆ いい
」社 企業 いい
医注「貨の RO道 R此陥つ三寿 ぞ寿 道歴つじ陥と 企業 自己資 株主資 当期純利益 割 いい RO道
企業 株主 資 効率的 使用 利益 あ い 示 指標 い
の
継普の （R道 印R道提案 通 投資法人 資産 得 例
医ぐ貨の 型開 案件 提案 得
投資法人 産業構造 変 や競 環境 激 背 生産 移転 い 企
業 業 再 捉え 型開 提案 外部 長 実現
い
投資法人 「014 監 竣 ．．＋ 崎 い
株式会社 研究 研修施設 開 捉え
投資法人初 型開 案件 実施 い 当 型開 案件 細
い 前 募 い 求 医 貨
「： 的 開 案件 増築案件 組 益性 高い物件 得
得 参照 い
の
募 い 新 規 得 資 産 あ ．．＋ 厚 木 底
地 い 「01貸 世界」「 国 業 展開 い 大手自動車
部品 あ 医注貨 属 社 連結
子会社 大手自動車部品製造企業 あ 市 業株式会社 旺盛 新規 注
応 伴 革新的 生産 術 入 自動車用 大型
型 塗装 生産 手掛 場 新設 捉え 型
開 提案 行
医注貨の 持株会社 あ 中心 企業 いい
の
の
医注1貨の ．．＋厚木 底地 竣 定 建物 想定 作 完 想
あ 実 異 場 あ
医注「貨の ．．＋厚木 底地 NO．利回 償却 NO．利回 含 益
含 益率 い 前 新規 得資産 医 貨 新規 得資産 新規 得資
産 覧 参照 い
医注」貨の ．．＋ 崎 NO．利回 償却 NO．利回 い 「01貸 貸 」1日 価格時
鑑定評価書 算出 い
の
医継貨の 資産 売却提案 得
投資法人 日 業会社 RO道 視 潮流 大 中 各企業 保 い
資産 各企業 着目 （R道提案 通 資産 売却 資
効率 提案 物件 得 速 い
投資法人 「01貸 ．．＋ 須 い 社 場 富山県
移転 向 資産 売却 資 効率 向 自社 場 売却 検討 進 い
NT（株式会社 場 汎用性 評価 製造 利用
望 株式会社 方 捉え （R道提案 実施 当 提案 通 物件
得 考え い
募 い 投資法人 ．．＋広島 底地
い 菱商 株式会社 出資 株式会社 ワ 社 場 移転等 戦略的投資
向 資金確保 資産 売却 （R道提案 実施 当 提案
物件 得 定
の
の
の
医注1貨の ．．＋広島 底地 NO．利回 償却 NO．利回 含 益
含 益率 い 前 新規 得資産 医 貨 新規 得資産 新規 得資産
覧 参照 い
医注「貨の ．．＋ 須 NO．利回 償却 NO．利回 い 「01貸 貸 」1日 価
格時 鑑定評価書 算出 い
の
医続貨の （R道 印R道提案 複 型案件 提案 得
投資法人 大 長 （R道 印R道 両 い 投資法人 強
提案型 得手法 益力 定性 向 資 資産 得機会 引
追求 更 資産規模 大 目指 い
「01」 投資法人初 印R道提案 得 神戸市 土地売却 独自
印R道提案 賃借人 あ 株式会社日新 施設 長期 利用 （R道提
案 土地 建物 共 相 時 得 （R道 印R道複 型案件 実施 ．．＋神戸
得
募 い （R道 印R道複 型提案案件 活 神戸市 土地売却
印R道提案 賃借人 あ 商 株式会社 施設 長期賃 借 踏 え
社 （R道提案 複 型提案 ．．＋神戸西 底地 得
定
う 投資法人 多様 （R道提案 行う 出来 産業用 動産 特 ／責R道．T あ
いう 投資法人 強 場 研究開 施設等 得 豊富 知見 経 （R道
提案 印R道提案 活 い 更 （R道 印R道 獲得 場 研究開
施設等 競 少 い新 い 得 機会 大 考え い
の
の
医注1貨の ．．＋神戸西 底地 NO．利回 償却 NO．利回 含 益 含
益率 い 前 新規 得資 産 医 貨 新規 得資産 新規 得資産 覧
参照 い
医注「貨の ．．＋神戸 NO．利回 償却 NO．利回 い 「01貸 貸 」1日 価
格時 鑑定評価書 算出 い
の
の
続普の 投資法人 投資 象 動産 巻 良好 経営環境
投資法人 投資 象 動産 巻 環境 特徴 医じ貨 現金需要 高
医じじ貨RO道向 向 潮流 「 着目 い 世界金融 機 い 製造業 設 投
資 研究 開 費 高 水準 録 国 製造業 旺
盛 在 い 投資法人 考え い
え 日 企業 RO道 長期的 昇傾向 あ 特 「01監
医注貨 適用 開始 降 場企業 益力 資 効率等
組 意識 環境 い 更 社 実施 世界」買
国 企業 象 回答数監44社 う 日 企業」1社 「01監
時 」重 日 企業 」 前 比較 （R道部門 限移譲 強 又 強
回答 い 国 比較 日 い水準 考え 日 （R道
部門 限委譲 大 い 余地 あ 考え い
う 資 効率向 意識 高 又 旺盛
企 業 独 自 （R道 提 案 型 得 手 法 通 物 件 得 実 現 目 指 投 資 法 人
良好 環境 あ 投資法人 考え い
医注貨の 東京証券 引 策定 「01監 買 適用 い 場企
業 企業統沧 い 遵 規定 行動規範 いい
の
投資法人 投資 象 動産 巻 良好 経営環境
の
の
医出 貨 金融 機 高水準 設 投資 RO道 的向 い 総 策研究 法人企業統計調査
時系列 金融 機 高水準 研究費 い 総 省統計局 科学 術研究調査 （R道部門
限委譲 い ／LL （ぞ三歳ぞ三ぐ陥此 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 Sつ三不此と 「01監
医注1貨の RO道 金融業 保険業 外 業種 当期純利益 当期 純資産 前期 算出 い
医注「貨の （R道部門 限委譲 「01監 社 実施 世界」買 国 企
業 象 回 答 数 監44 社 う 日 企 業 」1 社 ／LL ，せぞ継ぐせ （ぞ三歳ぞ三ぐ陥此 R此ぐせ 道除陥ぐ陥此 Sつ三不此と
「01監
の
正普のの 日 企業 RO道 意識改革 潮流
投資法人 募 い （R道 印R道提案 通 買物件 得 定 物件
得 背 続普 投資法人 投資 象 動産 巻 良好 経営環境
載 日 業会社 い RO道 視 潮流 大 い 要因
挙 投資法人 考え い
の
「01」 降 医じ貨資 効率的活用や投資者 意識 経営視 等 RO道 含 投資
準 求 諸要件 満 企業 構 株価指数 あ ／印＝日経 400 創
設 医じじ貨 金積立金管理運用独立行 法人 ，印．＋ いい 運用改革 医じじじ貨機 投資
家 投資 企業 通 企業価値 資 効率 向 目的 日 版
ワ 策 定 医じ不貨 適 用 開 始 医不貨
．寿除陥じ陥つ陥じぞ寿ぐせ Sしぐ三此しぞせ正此三 S此三不じ続此除 ．寿続普 ．SS い い 議 決 行 使 言 方 針 改
定等 日 企業 経営 巻 環境 大 変 い 投資法人 医じ貨 医不貨
掲 様々 制 改革 含 社会的 背 日 企業 資 効率 向 増 見
断 い 投資法人 日 企業 RO道 世界的 見 水準 あ や 投資家
企業 RO道 意識 等 背 企業 資 効率 向 求 潮流 強
い 考え 潮流 捉え （R道提案 進 更 得機会 開 目指
の
日 企業 RO道 意識改革 潮流
の
医注1貨の 「014 「 金融庁 日 版 ワ 識者検討会 策定 「01貸 監 改訂
入 機 投資家数 「01貸 1「 「1日時
医注「貨の 直近期 RO道 監財 場
の
医 貨既 部 長 強固 構築 益性 定性 向
投資法人 既 賃 や増築 開 実績 着
実 積 更 部 長 目指 ＆LM戦略 長期 定
強固 構築
ぐ普の 」（ Mぐ寿ぐざ此対此寿陥 軸 運用 実現 投資法人保 資産 価値 向
投資法人 医じ貨 密接 意思疎通 的確 把
握 （ぞ対対つ寿じ続ぐ陥此 医じじ貨個 応 提案 戦略的 実施
（つ除陥ぞ対じ川此 医じじじ貨 解決 いう価値 創造 時 長期 定 運用+α いう投資
主価値 創造 い （三此ぐ陥此 いう 運用 考え方 」（ Mぐ寿ぐざ此対此寿陥 投
資法人 保 資産 価値向 目指
の
継普の 投資法人 保 資産価値向
投資法人 」（ Mぐ寿ぐざ此対此寿陥 軸 着実 や増築 開 実施 投資法人 保
資産 価値向 豊富 実績 着実 部 長 実現 い
の
医ぐ貨の 前回 募増資 降 部 長 実績
投資法人 賃 借契 期間満了 迎え 応 寧 行い 長期 定 益
追求 い ．．＋福岡箱崎 い 既 間 賃
料 増 「01貸 11 1日 新 長期 定期建物賃 借契 締結 益性向
実現
．．＋相模原R貢） い 「01貸 10 「」日 複数 賃借人 賃 既
あ 株式会社 棟借 契 形態 変更 建物利用
自 向 共用部 賃 面積算入 益性向 時 実現
更 投資法人 ．．＋福岡箱崎 将来 増築余地 着目 物件
い 「01貸 「 準共 持 買0財 「01里 「 準共 持 40財 得
物件 い 新規 主要 通 物流 新設 捉え 確保
敷地 増築 益性向 実現 い
増築案件 い 投資法人 得 前 「01貸 1 時 売主 候補 間
定期建物賃 借 契 締結 書 日 現在 投資法人 売主 間 増
築棟 い 売 契 締結 い
の
前回 募増資 降 部 長 実績 の
の
医注1貨の 竣 定 建物 想定 作 完 想 配置 定 あ 実 異 場 あ
医注「貨の ．．＋相模原R貢） 変更契 「01貸 10 「」日 投資法人 株式
会社 間 締結 賃 借変更契 いい
医注」貨の ．．＋相模原R ） い NO．利回 償却 NO．利回 変更契 締結前 い 「01貸
貸 」1日 第「0期 価格時 鑑定評価書 変更契 締結 い 「01里 1 」1日 第「1期
価格時 鑑定評価書 算出 い ．．＋箱崎
い NO．利回 償却 NO．利回 増築前 増築棟 増築 増築棟 含 全体 い
い 「01里 1 1日 価格時 鑑定評価書 算出 い 増築棟 NO．利回
償却 NO．利回 算出方法 細 い 前 募 い
求 医 貨 「： 的 開 案件 増築案件 組 益
性 高い物件 得 得 参照 い
の
医継貨 定 組
投資法人 着実 活動 通 稼働率 定 賃料 入 増 実現
投資法人 保 物流施設 場 状況等 照 投
資法人 適 考え 賃 借契 更改 行い 解 期間や賃 借契 期間
長期 等 更 定 実現 い
の
の
定 組
の
医注1貨の 変更前 ．．＋相模原R ） い 「01貸 10 「」日 株式会社
間 締結 賃 借契 変更契 書 効力 生前 ．．＋ 大和 い
「01貸 里 4日 流通株式会社 間 締結 賃 借契 覚書 効力 生前 ．．＋ 鷹
い 「01貸 1 1「日 株式会社 間 締結 信 建物賃 借契 書変更覚
書 効力 生前 いい 変更 各物件 各契 効力 生
いい
医注「貨の 契 期間 解 期間 賃 借契 期間 中途解 通知 い 医注1貨 載 各変
更契 等 効力 生前 効力 生 時 い 効 賃 借契 容 載 い
の
の
続普 ＆LM戦略 長期 定的 強固 構築
医ぐ貨の 高い格 国 金融機 幅広い ワ 活 調遉 多様
投 資 法 人 高 い 格 定 性 裏 や 府 系 金 融 機
信 銀行等 幅広い国 金融機 ワ 活 募 伴い新規 計「0里億
長期借入 件新規借入 行い 件新規借入 容
の
沼新規 得資産 得 当 定 新規借入 調遉 貸」億 賀
の
沼既 長期借入金 借 え 新規借入 調遉 1」監億 賀
の
の
借入期間 借入
金利 借入金融機
借入実行
資金使途
万 定日
10普監 400 固定 株式会社日 策投資銀行 「01里 」 貸日
新規 得資産 得資金 当
重普監 400 固定 株式会社 銀行 「01里 」 貸日
10 400 固定 株式会社 銀行 「01里 」 貸日
10 1貫100 固定 信 銀行株式会社 「01里 」 貸日
」普監 1貫100 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀行 菱ＵＦＪ信 銀行株式会社 信 銀行株式会社
「01里 」 」0日
重普監 買00 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀行 菱ＵＦＪ信 銀行株式会社 信 銀行株式会社
「01里 」 」0日
10普監 1貫「00 固定 株式会社日 策投資銀行 「01里 」 」0日
」普監 1貫000 固定 株式会社 銀行 「01里 」 」0日
重普監 買00 固定 株式会社 銀行 「01里 」 」0日
10 監00 固定 株式会社 銀行 「01里 」 」0日
の
借入期間 借入
金利 借入金融機
借入実行
資金使途
万 定日
10普監 「貫監00 固定 株式会社日 策投資銀行 「01里 「 「貸日
既 長期借入金 借 え 1「 「貫監00 固定 株式会社日 策投資銀行 「01里 「 「貸日
」普監 「貫監00 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀行 菱ＵＦＪ信 銀行株式会社 信 銀行株式会社
「01里 」 重日
10 監貫000 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀行 菱ＵＦＪ信 銀行株式会社 信 銀行株式会社
「01里 」 重日
11 1貫000 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀行 菱ＵＦＪ信 銀行株式会社 信 銀行株式会社
「01里 」 重日
の
借入 固定金利 借入 投資法人 原則
利子 債 い 金利 固定 件新規借入 含 利子 債固定 率医注貨
100
医注貨のの 利子 債固定 率 利子 債 総 う 金利 実質的 固定 い 変動金利借入
う 金利 ワ 契 締結 借入実行日 降 金利 固定 い 含 占 比率
いい
の
募 連 借入 容
医注1貨の 均借入期間 各 利子 債 借入期間 借入 均 数値 載 い
医注「貨の 均適用金利 試算値 件新規借入 適用利率 書 日 現在確定 い い 「01里 「
「0日 締結 各借入 金銭消費 借契 「01里 1 「重日午前10時00 東京時間
表 固定金利 R此つ陥此三除重1監4 等 試算 各金銭消費 借契
定 え 求 利率 借入 均 数値 載 い 実
適用 利率 「01里 「 「0日 締結 各金銭消費 借契 各借入 実行 前 決
定 均適用金利 実 適用 金利 異 能性 あ 特 経浶環境等
急激 変 金利情勢 大幅 変動 場 実 適用 金利 載 数値 大
場 あ
の 参考
第「「期 得浶資産 得 借入 調遉 買0億
の
件新規借入
新規 得資産 得資金 当
貸貫」00 万
既 長期借入金 借 え 1」貫監00 万
均借入期間医注1貨 均適用金利 試算値 医注「貨 借入 計
里普重 0普買監財 「0貫里00 万
の
借入期間 借入
金利 借入金融機 借入実行日 資金使途
万
買普監 「貫重00 固定
株式会社 菱東京ＵＦＪ銀
行 菱ＵＦＪ信 銀行株式
会社 信 銀行株式
会社
「01里 「 1日
第「「期 得浶資
産 得資金
当
10普0 貸00 固定 株式会社 銀行 「01里 「 1日
1「普0 「貫400 固定
信 銀行株式会社
株式会社 生命
「01里 「 1日
の
返浶期限 散状況 得 定資産 得 既 長期借入金借 え の
投資法人 借入期間 長期固定 実現 返浶時期 散 長期 定的
体質 構築 い
の
の
投資法人 「01「 1 1里日 株式会社日 格 研究 ／（R いい 長期
行体格 ＆＆責 格 見通 ： 定的 得 長期固定 戦略
評価 結果 「01「 里 里日 ／（R 格 見通 定的 変更
更 段 強 並 定性向 向 的 組
果等 評価 「01」 里 買日 ＆＆ 格 見通 ： 定的 格 向
当 格 募 象 あ 投資 格 あ 投資 い
投資法人 依 信用格 業者 提供 若 閲覧 供 信用格 又 信
用格 業者 提供 若 閲覧 供 定 信用格 あ
の
の
の医継貨 募 ＆LM戦略 進
投資法人 長期 定 わ 長期 固定借入 実施 ＆LM戦略
定 構築 外部 長 注力 期間 確保 戦略 実践 い
投資法人 「01貸 重 11買億 借 え 実施 借 え 均適用金利 借
え実行前 1普」0 半 水準 0普買」 金利 削浿 実現 募
並行 「01里 「 」 計1」監億 借 え 件借 え いい 実施
定 あ 件 借 え 均 適 用 金 利 件 借 え 実 行 前 1普貸4 0普買里 試 算 値
大幅 金利 削浿 実現 定
の
の
の
更 投資法人 株式会社日 策投資銀行 間 契 期間4 借入極 100億 長
期 型 契 締結 い 当 契 「01里 」 1監日
期限 迎え 行 間 新 型 契
型 契 いい 締結
の
型 契 概要
の
医注貨の 1 毎 期間 延長 議 能
の
均借入期間 い 件借 え実行前 里普重 重普」 長期 定
募 い 新規 得資産 得 伴う新規借入 貸」億 募 並行 実行
＆LM戦略 進 の
の
医注貨の 新規 得資産 均NO．利回 い 前 新規 得資産 医 貨 新規 得資産
新規 得資産 覧 参照 い
の
1 借入極 100億
「 契 締結日 「01里 「 「0日
」 契 期間 「01里 」 1買日 「0「「 」 1監日 4 間 注
4 実行時借入期間 貸 間
監 担保 保証 無 無担保 無保証
買 返浶方法 借入日 貸 括弁浶
貸 資金使途
特定資産等 得 連諸経費 借入 返浶 保 動産 改修
敷金 保証金 返還並 運転資金
の
募増資等 通 LT別水準 の
投資法人 「01買 1「 期 第1重期 い 借入金 活用 物件 得 行 期
い 時的 簿価LT別 時価LT別 監「普貸財 4監普」 昇 前回 募増
資 経 「01貸 貸 日 第「0期 簿価LT別 時価LT別 監0普「財 4」普「
い 得 定資産 得 い 簿価LT別 時価LT別 監0普1財 4」普」財 定
あ 投資法人 簿価LT別 い 監0財前 水準 維持 い 定
の
の
医注貨のの 得 定資産 得 時価LT別 「01貸 貸 日 第「0期 現在 利子 債 総 「01里 1 期 第「1
期 利子 債 増浿 第「「期 得浶資産 得 借入 件新規借入 金 「01里 「
」 返浶 定 既 長期借入 金 1」監億 平 得 定資産 得 総資産 販 得 定資
産 得 含 益販販
販 得 定資産 得 総資産 「01貸 貸 日 第「0期 現在 債総 「01貸 貸 日 第「0期 現在
純資産 「01里 1 期 第 「1期 利子 債 敷金 保証金 増
浿 第「「期 得浶資産 得 借入 件新規借入 金 「01里
「 」 返浶 定 既 長期借入 金 1」監億 得 定資産
敷金 保証金 募 行価 総 第 者割当
行価 総
販販 得 定 資 産 得 含 益 「 投 資 象 医」貨 得 定 資 産 得 全 体 概 要
覧 載 期 算定価 又 鑑定評価 計 「01貸 貸
日 第「0期 時 動産 連資産 期 簿価 ．．＋ 大和
増築棟 得価格 第「「期 得浶資産 得価格 得
定資産 得 定価格 計
得 定資産 得 簿価LT別 時価LT別 定 仮定 書 日 現在 試算値 あ 実
得 定資産 得 簿価LT別 時価LT別 限
の
の
。「) 運用状況
投資法人 「00貸 」 「買日 設立 「00貸 10 1里日 東京証券 引 動産投資信 証券市場
場 銘柄 ：」「4重
投資法人 日 経浶 力 産 出 源泉 社会 投資 日 産業活動 動産面
支え い いう理念 あ ゆ 産業活動 中長期 わ 定的 利用 見
物流施設 場 研究開 施設等並 施設 投資 象 い 投資法人 唯 産
業用 動産特 型 ／責R道．T 競 少 い 得環境 活 資産 得 益 向 定 実
現 配金水準 更 向 定 目指
の 運用状況
医 貨の 運用 状況
投資法人 「00貸 10 1重日 物流施設里物件 得価格 計4貸貫重00 万 施設1
物件 得価格1里貫100 万 得 運用 開始
投 資 法 人 物 件 厳 選 投 資 大
第里期 「011 」 第10期 「01「 」 第1「期 「01」 「 第14期 「014 「 第1買期 「01監 」
第「0期 「01貸 「 募増資 実施 過去買回 募増資 計4重物件 得
い
結果 書 日 現在 総物件数監重物件 得価格 計「監「貫「買」 万 う 物流施設」重物 件 得 価 格 計 1「貸貫買11 万 場 研 究 開 施 設 等 11 物 件 得 価 格 計 」里貫買1里 万
動産重物件 得価格 計里買貫0」4 万 保 い
の
医 貨の 投資 価格 移
「010 1 4日 「01里 1 4日 東京証券 引 相 投資 価格 終値 並 時価総
売 金 移
投資法人 投資 価格 東証R道．T指数 日経 均株価 移 比較 容易
投資法人 投資 価格 東証R道．T指数 日経 均株価 い 「010 1 4日 終値 投資法人 投 資 価格「4」貫里00 東証R道．T指数重0買普「重 日経 均株価10貫買監4普貸重 100
指数 表示 い
の
「010 降 相 投資 価格 移 「010 1 4日 「01里 1 」1日 の
の
医出 貨 Bせぞぞ対継此三ざ
医注1貨の 東京証券 引 終値 使用 い
の
医注「貨の 軸 「010 1 4日 東京証券 引 終値 100 相 的 投資法人 投資 価格 投資
法人 「01監 1 1日 効力 生日 投資 1 「 割 投資 割 実施 更
「01里 「 1日 効力 生日 投資 1 当 4 割 投資 割 実施 い 投資
割 「010 1 4日 行わ い 算出 い 日経 均株価 東証R道．T指数 移
示 い
の
時価総 売 金 移 「010 1 4日 「01里 1 」1日 の
の
医出 貨 Bせぞぞ対継此三ざ
医注貨のの 東京証券 引 時価総 軸 売 金 軸 載 い
の
の
