Econo Forum 21／ March 2015 6
アベノミクスを検証する
２
０
１
２
年
12月
に
成
立
し
た
第
２
次
安
倍
政
権
は
、
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
﹁
３
本
の
矢
﹂
を
掲
げ
て
、﹁
デ
フ
レ
か
ら
の
脱
却
﹂を
目
指
す
こ
と
を
宣
言
し
ま
し
た
。
し
か
し
、
デ
フ
レ
脱
却
と
と
も
に
日
本
経
済
に
と
っ
て
最
重
要
課
題
は
財
政
再
建
で
す
。
も
ち
ろ
ん
デ
フ
レ
脱
却
に
成
功
す
れ
ば
税
収
の
増
加
を
通
じ
て
財
政
再
建
に
プ
ラ
ス
の
影
響
を
も
た
ら
し
ま
す
が
、
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
の
中
に
は
財
政
再
建
に
と
っ
て
心
配
材
料
も
含
ま
れ
ま
す
。
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
が
財
政
再
建
の
道
に
ど
の
よ
う
な
影
響
を
与
え
る
の
で
し
ょ
う
か
。
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
の﹁
３
本
の
矢
﹂と
財
政
健
全
化
目
標
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
の
第
１
の
矢
は﹁
大
胆
な
金
融
政
策
﹂
で
す
。
大
規
模
の
金
融
緩
和
で
流
通
す
る
お
金
の
量
を
増
や
し
て
デ
フ
レ
マ
イ
ン
ド
を
払
拭
す
る
こ
と
が
ね
ら
い
で
す
。
第
２
の
矢
は
、﹁
機
動
的
な
財
政
政
策
﹂で
す
。
約
10
兆
円
規
模
の
経
済
対
策
予
算
に
よ
っ
て
、
政
府
が
需
要
創
出
す
る
こ
と
が
ね
ら
い
で
す
。
第
３
の
矢
は
、
﹁
民
間
投
資
を
喚
起
す
る
成
長
戦
略
﹂
で
す
。
規
制
緩
和
の
推
進
や
イ
ノ
ベ
ー
シ
ョ
ン
・
Ｉ
Ｔ
政
策
の
立
て
直
し
、
産
業
の
新
陳
代
謝
の
円
滑
化
等
に
よ
っ
て
企
業
・
産
業
の
競
争
力
強
化
が
ね
ら
い
で
す
。
一
方
、
財
政
再
建
の
目
標
は
、
①
２
０
１
５
年
に
２
０
１
０
年
と
比
べ
て
国
・
地
方
合
わ
せ
た
基
礎
的
財
政
収
支
の
赤
字
を
半
減
す
る
、
②
２
０
２
０
年
度
ま
で
に
国
・
地
方
合
わ
せ
た
基
礎
的
財
政
収
支
を
黒
字
化
す
る
、
③
そ
の
後
は
政
府
債
務
残
高
対
Ｇ
Ｄ
Ｐ
比
の
安
定
的
に
引
き
下
げ
る
、と
い
う
３
段
階
に
な
っ
て
い
ま
す
。
基
礎
的
財
政
収
支︵
プ
ラ
イ
マ
リ
ー
バ
ラ
ン
ス
︶と
は
、
税
収
等
と
、
国
債
費
︵
国
債
の
元
本
返
済
や
利
子
の
支
払
い
に
あ
て
ら
れ
る
費
用
︶
を
除
く
歳
出
と
の
収
支
の
こ
と
で
、
そ
の
時
点
で
必
要
と
さ
れ
る
政
策
的
経
費
を
そ
の
時
点
の
税
収
等
で
ど
れ
だ
け
賄
え
て
い
る
か
を
示
し
て
い
ま
す
。
①
の
目
標
に
つ
い
て
は
何
と
か
達
成
で
き
そ
う
で
す
が
、
②
の
目
標
に
つ
い
て
は
達
成
困
難
と
思
わ
れ
ま
す
。
政
府
自
身
の
試
算
で
も
、
名
目
Ｇ
Ｄ
Ｐ
３
％
成
長
と
い
う
楽
観
的
な
デ
フ
レ
脱
却
シ
ナ
リ
オ
︵
し
か
も
消
費
税
が
当
初
の
予
定
通
り
２
０
１
５
年
10
月
か
ら
10
％
に
引
き
上
げ
ら
れ
る
と
想
定
︶
の
も
と
で
２
０
２
０
年
に
お
い
て
基
礎
的
財
政
収
支
は
11兆
円
︵
Ｇ
Ｄ
Ｐ
比
１
・
９
％
︶
の
赤
字
と
な
っ
て
い
ま
す
。
大
型
公
共
投
資
財
政
再
建
の
観
点
か
ら
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
が
大
き
な
影
響
を
与
え
る
と
考
え
ら
れ
る
３
つ
の
ポ
イ
ン
ト
に
つ
い
て
あ
ら
た
め
て
検
討
し
て
み
ま
し
ょ
う
。
第
１
の
ポ
イ
ン
ト
は
、
上
に
述
べ
た
よ
う
に
、
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
﹁
第
２
の
矢
﹂
に
よ
る
大
規
模
な
経
済
対
策
予
算
に
よ
っ
て
公
共
事
業
を
中
心
に
歳
出
拡
大
を
行
っ
た
こ
と
で
す
。
実
際
、
２
０
１
３
年
度
の
実
質
公
共
投
資
︵
公
的
固
定
資
本
形
成
︶
は
前
年
比
10
・
１
％
の
大
幅
増
と
な
り
ま
し
た
。
そ
の
結
果
、
２
０
１
３
年
の
実
質
Ｇ
Ｄ
Ｐ
成
長
率
２
・
１
％
の
う
ち
、
０
・
５
％
分
が
公
共
投
資
に
よ
る
も
の
で
景
気
を
下
支
え
し
ま
し
た
。
し
か
し
財
源
は
国
債
発
行
に
頼
り
２
０
１
３
年
度
の
公
債
依
存
度
は
46
・
３
％
に
、
同
年
度
末
の
国
債
残
高
は
約
７
４
４
兆
円
に
達
し
、
前
年
度
と
比
べ
て
約
40
兆
円
も
膨
ら
み
、
財
政
は
再
建
軌
道
を
さ
ら
に
離
れ
て
し
ま
い
ま
し
た
。
ま
た
、
公
共
投
資
の
本
来
の
役
割
は
社
会
的
に
見
て
有
益
な
社
会
資
本
ス
ト
ッ
ク
を
建
設
す
る
こ
と
に
あ
り
ま
す
。
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
下
の
公
共
投
資
も
新
た
に
﹁
国
土
強
靱
化
﹂
を
基
本
理
念
と
し
て
い
ま
す
が
、
公
共
事
業
関
係
予
算
の
主
要
項
目
の
構
成
比
を
見
る
限
り
以
下
の
通
り
10
年
前
と
あ
ま
り
変
化
は
あ
り
ま
せ
ん
。
２
０
０
４
年
度
２
０
１
４
年
度
治
山
・
治
水
15
％
↓
14
％
道
路
23
％
↓
22
％
港
湾
空
港
鉄
道
等
７
％
↓
７
％
農
林
水
産
11
％
↓
10
％
消
費
税
増
税
の
見
送
り
第
２
の
ポ
イ
ン
ト
は
、
２
０
１
５
年
10
月
実
施
が
予
定
さ
れ
て
い
た
消
費
税
の
８
％
か
ら
10
％
へ
の
引
き
上
げ
が
見
送
ら
れ
た
こ
と
で
す
。
こ
れ
に
伴
い
、
２
０
１
４
年
12
月
に
米
国
の
格
付
け
会
社
の
ム
ー
デ
ィ
ー
ズ
が
日
本
国
債
の
格
付
け
を
最
高
位
か
ら
４
番
目
で
あ
る
Aa
３
か
ら
Ａ
１
に
一
段
階
引
き
下
げ
ま
し
た
︵
こ
れ
は
中
国
や
韓
国
の
格
付
け
Aa３
を
下
回
り
ま
す
︶。
つ
ま
り
、
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
と
財
政
危
機
高
林
喜
久
生
教
授
︵
財
政
学
︶
Econo Forum 21／ No.21
特集
7
消
費
税
率
引
き
上
げ
の
延
期
は
財
政
再
建
の
先
送
り
と
取
ら
れ
財
政
破
綻
の
リ
ス
ク
が
高
ま
っ
た
と
格
付
け
会
社
に
よ
っ
て
判
断
さ
れ
た
わ
け
で
す
。
し
か
し
、
格
付
け
の
引
き
下
げ
に
も
か
か
わ
ら
ず
、
国
債
利
回
り
は
低
水
準
の
ま
ま
で
、
上
昇
の
気
配
は
あ
り
ま
せ
ん
で
し
た
︵
格
下
げ
直
後
も
10
年
物
国
債
利
回
り
は
０
・
４
％
台
前
半
で
推
移
し
ま
し
た
︶。
国
債
利
回
り
︵
名
目
長
期
金
利
︶
の
水
準
は
、
単
純
化
す
る
と
以
下
の
よ
う
に
表
現
で
き
ま
す
。
国
債
利
回
り
＝
実
質
長
期
金
利
＋
期
待
イ
ン
フ
レ
率
＋
リ
ス
ク
プ
レ
ミ
ア
ム
つ
ま
り
リ
ス
ク
プ
レ
ミ
ア
ム
が
拡
大
す
れ
ば
、
国
債
利
回
り
は
上
昇
す
る
は
ず
で
す
が
、
そ
う
は
な
ら
ず
、
消
費
増
税
の
先
送
り
に
よ
っ
て
市
場
の
判
断
す
る
リ
ス
ク
プ
レ
ミ
ア
ム
に
は
大
き
な
影
響
が
無
か
っ
た
と
思
わ
れ
ま
す
。
２
０
０
９
年
に
発
生
し
た
ギ
リ
シ
ャ
危
機
で
は
相
次
ぐ
格
下
げ
を
受
け
て
国
債
金
利
が
急
上
昇
し
ま
し
た
︵
２
０
０
９
年
10
月
４
％
台
↓
８
％
台
後
半
︶。
当
時
、
ギ
リ
シ
ャ
の
政
府
債
務
残
高
の
対
Ｇ
Ｄ
Ｐ
比
は
約
１
・
３
倍
程
度
で
し
た
。
現
在
の
日
本
の
政
府
債
務
残
高
の
対
Ｇ
Ｄ
Ｐ
比
は
約
２
・
０
倍
で
そ
れ
を
大
き
く
上
回
っ
て
い
ま
す
が
、
日
本
で
は
金
利
は
上
昇
せ
ず
財
政
破
綻
に
至
っ
て
い
ま
せ
ん
。
な
ぜ
、
日
本
は
ギ
リ
シ
ャ
の
よ
う
に
な
ら
な
い
の
で
し
ょ
う
か
。
最
大
の
理
由
は
、
日
本
に
は
巨
額
の
家
計
金
融
資
産
が
存
在
す
る
と
い
う
こ
と
が
挙
げ
ら
れ
ま
す
。
２
０
１
４
年
３
月
末
時
点
で
約
１
６
３
０
兆
円
の
個
人
貯
蓄
残
高
が
あ
り
、
同
時
点
の
国
の
債
務
残
高
約
７
７
０
兆
円
に
地
方
債
約
２
０
０
兆
円
を
あ
わ
せ
た
約
９
７
０
兆
円
と
比
べ
て
も
ま
だ
余
裕
が
あ
り
ま
す
。
ま
た
、
日
本
の
国
債
は
大
部
分
が
銀
行
や
生
損
保
な
ど
を
通
じ
て
国
内
で
消
化
さ
れ
、
安
定
的
に
保
有
さ
れ
て
い
る
こ
と
も
指
摘
さ
れ
て
い
ま
す
︵
２
０
１
４
年
３
月
末
で
国
債
の
海
外
保
有
割
合
は
約
８
・
４
％
︶。
一
方
ギ
リ
シ
ャ
の
場
合
は
海
外
保
有
が
約
６
割
に
達
し
て
い
ま
す
︵
２
０
１
３
年
12
月
で
約
58
％
︶。
し
か
し
な
が
ら
膨
大
な
国
債
の
国
内
消
化
を
可
能
に
し
て
い
る
巨
額
の
家
計
金
融
資
産
残
高
も
少
子
高
齢
化
が
進
む
な
か
で
、
今
後
は
高
齢
者
層
が
生
活
の
た
め
に
取
り
崩
す
傾
向
が
避
け
ら
れ
ず
、
国
債
残
高
の
累
増
と
相
ま
っ
て
、余
裕
度
は
確
実
に
狭
ま
っ
て
行
く
で
し
ょ
う
。
法
人
税
率
引
き
下
げ
第
３
の
ポ
イ
ン
ト
は
、法
人
税
率
の
引
き
下
げ
で
す
。
安
倍
首
相
は
昨
年
６
月
に
法
人
税
の
実
効
税
率
に
つ
い
て
現
状
の
30
％
台
半
ば
か
ら
２
０
１
５
年
度
か
ら
数
年
間
で
20
％
台
へ
の
引
き
下
げ
を
目
指
す
と
表
明
し
ま
し
た
。
こ
れ
は
先
に
述
べ
た
﹁
第
３
の
矢
﹂
の
企
業
の
競
争
力
強
化
と
も
関
連
し
て
、
法
人
税
率
を
引
き
下
げ
る
こ
と
で
企
業
活
動
を
活
発
に
し
、
経
済
成
長
を
実
現
す
る
こ
と
が
ね
ら
い
で
す
。
し
か
し
、
直
接
的
に
は
税
率
引
き
下
げ
に
よ
り
法
人
税
収
の
減
少
と
な
り
ま
す
。
政
府
の
試
算
で
は
、
税
率
の
１
％
引
下
げ
で
約
４
７
０
０
億
円
の
減
収
に
な
る
と
い
う
こ
と
で
す
。
現
在
は
30
％
台
半
ば
で
す
か
ら
20
％
台
に
す
る
︵
30
％
を
割
る
︶
に
は
、
５
％
の
引
下
げ
が
必
要
に
な
り
ま
す
が
、
単
純
計
算
す
る
と
２
兆
３
５
０
０
億
円
の
減
収
と
な
り
ま
す
。
２
・
５
％
分
の
減
税
財
源
は
、
課
税
ベ
ー
ス
の
拡
大
で
カ
バ
ー
す
る
形
で
決
着
し
ま
し
た
が
、
残
り
の
財
源
に
つ
い
て
は
確
保
さ
れ
て
い
ま
せ
ん
。
法
人
税
減
税
に
よ
り
企
業
活
動
が
活
発
に
な
り
、
経
済
が
成
長
す
れ
ば
、
結
果
と
し
て
税
収
が
増
大
す
る
こ
と
も
見
込
め
ま
す
が
、
そ
の
効
果
は
中
長
期
的
に
期
待
で
き
る
も
の
で
し
ょ
う
。
財
政
再
建
は
絶
対
に
は
ず
せ
な
い
財
政
が
破
綻
す
る
と
言
っ
て
も
あ
ま
り
ピ
ン
と
来
な
い
か
も
知
れ
ま
せ
ん
が
、
そ
う
な
れ
ば
経
済
が
大
混
乱
に
陥
り
、
私
た
ち
の
生
活
も
破
綻
し
ま
す
。
国
債
の
価
格
が
暴
落
し
︵
国
債
利
回
り
が
急
騰
し
︶
国
債
の
発
行
が
困
難
に
な
り
、
満
期
を
迎
え
る
国
債
の
借
り
換
え
も
立
ち
行
か
な
く
な
り
ま
す
。
そ
う
す
る
と
予
算
を
強
制
的
に
黒
字
に
な
る
よ
う
に
組
ま
な
け
れ
ば
な
り
ま
せ
ん
。
そ
の
た
め
に
は
、
急
激
で
大
規
模
な
増
税
と
歳
出
削
減
が
不
可
避
で
す
。
財
源
捻
出
の
た
め
国
有
資
産
の
売
却
に
も
迫
ら
れ
ま
す
︵
こ
の
よ
う
な
タ
イ
ミ
ン
グ
で
す
と
ほ
と
ん
ど
投
げ
売
り
状
態
で
し
ょ
う
︶。
大
量
の
国
債
を
資
産
と
し
て
保
有
し
て
い
る
銀
行
や
保
険
会
社
も
経
営
破
綻
に
直
面
し
、
金
融
シ
ス
テ
ム
全
体
を
揺
る
が
す
金
融
危
機
が
発
生
す
る
で
し
ょ
う
。
破
綻
す
る
企
業
も
続
出
し
、
先
が
読
め
な
く
な
っ
て
設
備
投
資
ど
こ
ろ
で
は
な
く
な
る
で
し
ょ
う
。
も
ち
ろ
ん
雇
用
も
守
ら
れ
ず
、
失
業
者
も
急
増
し
、
社
会
不
安
も
発
生
す
る
で
し
ょ
う
。
そ
ん
な
こ
と
に
な
ら
な
い
よ
う
に
財
政
再
建
は
絶
対
に
は
ず
せ
ま
せ
ん
。
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
が
機
能
し
て
デ
フ
レ
脱
却
に
成
功
し
て
も
、
そ
れ
だ
け
で
は
財
政
再
建
は
で
き
ま
せ
ん
。
本
稿
で
取
り
上
げ
た
３
つ
の
ポ
イ
ン
ト
も
財
政
再
建
を
遅
ら
せ
る
可
能
性
が
高
い
と
い
え
ま
す
。
低
金
利
の
う
ち
に
︵
市
場
が
リ
ス
ク
プ
レ
ミ
ア
ム
は
大
き
く
な
い
と
見
て
い
る
う
ち
に
︶、
増
税
と
歳
出
削
減
と
い
う
財
政
再
建
の
道
の
り
を
着
実
に
進
む
こ
と
が
重
要
で
す
。
増
税
に
つ
い
て
は
、消
費
税
増
税
が
や
は
り
有
力
で
す︵
ヨ
ー
ロ
ッ
パ
諸
国
の
20
∼
25
％
と
比
べ
れ
ば
ま
だ
日
本
は
余
裕
が
あ
る
と
見
る
こ
と
が
で
き
ま
す
︶。
歳
出
削
減
に
つ
い
て
は
、
最
大
項
目
の
社
会
保
障
支
出
を
抑
制
せ
ざ
る
を
得
ま
せ
ん
。
ア
ベ
ノ
ミ
ク
ス
の
﹁
第
２
の
矢
﹂
は
﹁
機
動
的
な
4
4
4
4
財
政
政
策
﹂
で
﹁
積
極
的
な
4
4
4
4
財
政
政
策
﹂
と
は
言
っ
て
い
ま
せ
ん
。﹁
機
動
的
﹂
に
財
政
再
建
軌
道
に
戻
る
必
要
が
あ
る
と
思
い
ま
す
。
参
考
資
料
財
務
省
﹃
日
本
の
財
政
関
係
資
料
﹄︵
平
成
26年
10
月
︶
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26
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10
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