今 週 の 相 場 展 望
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商号等／水戸証券株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第181号 加入協会／日本証券業協会 一般社団法人日本投資顧問業協会 作成：水戸証券株式会社 投資情報部 TEL：03-6739-0310（大代表） 審査部 審査番号 2202060号
vol. 15
2 0 1 7年4月2 4日 号
水戸マーケットウィークリー
5-10
vol. 6
2 0 2 2
年
2月
1 4日 号
水戸マーケットウィークリー
MARKET WEEKLY
MITO
何でも質問箱
11～12 トピックス
完成車メーカーの電動化取組状況
今週の株式スクリーニング 13
2022年1月の上昇率ランキング（東証1部）
DXが浸透する中で注目が集まっている
「デジタルツイン」ってなに？
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い 致します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－１－
今週（2 月 14 日～18 日）の東京株式市場は、決算発表シーズンの終焉により再び主要国 の金融政策への関心が高まりそうだ。日本企業の決算発表は月曜日（14 日）までで概ね終了 するため、個別の手掛かり材料難が想定される。反面、国内外で重要な経済統計発表が多いこ とから、足元の経済状況及びそれを受けた金融政策の方向性が注目されることになろう。
国内の統計では、15 日に発表される 10～12 月期の GDP が注目されそう。8 日時点の市 場予想中央値は、実質で前期比＋1.4％・年率換算＋5.9％とプラス成長転換が見込まれてい る。なお、1 月 27 日に発表された同期間の米国 GDP は市場予測を上回る年率換算＋6.9％
（市場予測は＋5.5％）と好調だった。そのため仮に国内 GDP がプラス成長転換を果たした としても、市場予測に届かなかった場合は日本経済の回復の鈍さが嫌気され、株価の下押し圧 力となる可能性がありそうだ。
なお日本企業の今 22 年 3 月期業績見通しだが、途中経過として 2 月 8 日昼までに発表さ れた今期会社計画データを集計した処、下表の通り（注：まだ決算発表前の企業は従来計画値 で計算）となった。マザーズ市場では 3 ヵ月前の想定より悪化しているが、東証 1 部・2 部 及びジャスダックは増収増益見通しが引き上げられた。注目される来 23 年 3 月期の基本的な 経営環境に関して「厳しくなりそうだが、方向性は大きく変わらない」と見れば、個別企業の 業績は今期以上に明暗が鮮明化する可能性がありそう。日本企業全体の業績が強い上向きとな る期待値は小さく、指数の動きは穏当なものに止まるかもしれないが、今期の好決算銘柄を中 心に来期に期待が持てる銘柄の個別選別を強化し対応したい。 （2/8 記、岩崎）
時期 対象企業数
（社）
売上高
変化率 前回比 営業損益
変化率 前回比 経常損益
変化率 前回比 純損益
変化率 前回比
2021年3月期実績 1,225 ▲7.2% － ▲16.8% － ▲8.0% － ▲7.6% －
2021年5月14日時点 1,184 ＋6.1% － ＋27.8% － ＋18.9% － ＋28.0% －
2021年8月13日時点 1,238 ＋6.7% ⇑ ＋31.9% ⇑ ＋27.3% ⇑ ＋41.9% ⇑
2021年11月12日時点 1,253 ＋7.5% ⇑ ＋35.8% ⇑ ＋33.3% ⇑ ＋49.1% ⇑
2 0 2 2 年2 月8 日昼時点 1 , 2 5 9 ＋8 . 4 % ⇑ ＋3 7 . 8 % ⇑ ＋3 7 . 6 % ⇑ ＋5 5 . 6 % ⇑
2021年3月期実績 280 ▲8.9% － ▲27.1% － ▲17.7% － ▲19.3% －
2021年5月14日時点 274 ▲0.5% － ＋20.3% － ＋11.8% － ＋19.8% －
2021年8月13日時点 291 ▲1.1% ⇓ ＋22.5% ⇑ ＋14.0% ⇑ ＋14.4% ⇓
2021年11月12日時点 293 ＋0.1% ⇑ ＋25.6% ⇑ ＋18.4% ⇑ ＋19.3% ⇑
2 0 2 2 年2 月8 日昼時点 2 9 4 ＋0 . 4 % ⇑ ＋2 7 . 3 % ⇑ ＋2 0 . 7 % ⇑ ＋2 1 . 2 % ⇑
2021年3月期実績 323 ▲2.9% － ＋0.0% － ＋5.1% － ＋13.2% －
2021年5月14日時点 321 ＋4.6% － ＋19.7% － ＋13.6% － ＋25.2% －
2021年8月13日時点 348 ＋4.4% ⇓ ＋21.8% ⇑ ＋15.5% ⇑ ＋31.0% ⇑
2021年11月12日時点 348 ＋5.0% ⇑ ＋25.9% ⇑ ＋20.0% ⇑ ＋36.5% ⇑
2 0 2 2 年2 月8 日昼時点 3 5 0 ＋5 . 2 % ⇑ ＋2 9 . 2 % ⇑ ＋2 4 . 2 % ⇑ ＋4 1 . 9 % ⇑
2021年3月期実績 77 ＋8.1% － ＋40.6% － ＋38.9% － ＋276.6% －
2021年5月14日時点 79 ＋9.6% － ＋7.6% － ＋4.0% － ＋34.6% －
2021年8月13日時点 91 ＋10.0% ⇑ ＋13.8% ⇑ ＋10.5% ⇑ ＋37.9% ⇑
2021年11月12日時点 91 ＋11.9% ⇑ ＋19.1% ⇑ ＋16.1% ⇑ ＋39.0% ⇑
2 0 2 2 年2 月8 日昼時点 9 9 ＋1 0 . 4 % ⇓ ＋1 7 . 7 % ⇓ ＋1 4 . 6 % ⇓ ＋3 6 . 2 % ⇓
（出所）QUICKデータより当社作成
☆ 2022年3月期会社計画の集計結果 ☆
東証１部
東証２部
ジャスダック
マザーズ
※ 対象は2月8日昼の時点で売上高・営業損益・経常損益・純損益の2022年3月期計画を発表している企業で、前期・今期にIFRS適用や決算期の変更、連結決算・
単体決算への移行などを行った（行う）企業を除く。計画を範囲で発表した企業の場合、下限値を採用。変化率は、対象企業の「2022年3月期計画値の合計／2021年3 月期実績の合計」で算出。なお「収益認識に関する会計基準」を適用する企業の場合、修正等は行わず前期実績と今期公表計画をそのまま採用し計算した。
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300
25,000 27,000 29,000 31,000 33,000 35,000 37,000 39,000
4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3月
2021 2022年
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300
22,000 23,000 24,000 25,000 26,000 27,000 28,000 29,000 30,000 31,000 32,000
4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3月
2021 2022年
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致します。
なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－２－
（出所） QUICK より当社作成 ※期間は2021年4月1日～2022年2月8日、日足
（円）
日 経 平 均 株 価
（ドル）
ＲＳＩ（14日・右軸）
（％）
（％）
ＲＳＩ（14日・右軸）
200日移動平均線
（左軸）
70日移動平均線
（左軸）
※2月8日終値： 27,284.52 円
※2月8日終値： 35,462.78 ドル 70日移動平均線
（左軸）
200日移動平均線
（左軸）
ダ ウ 工 業 株 30 種 平 均
102 104 106 108 110 112 114 116 118
2020 2021 2022年
5 10 15 20 25 30
2020 2021 2022年
400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600
2020 2021 2022年
1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 2,200
2020 2021 2022年
東京株式市場はFOMCを受けた急落（1/27）からの自律反発が一巡し、小動き。日経平均で見ると27000 円～27500円の範囲内で、前日比は反落・反発を繰り返す方向感の乏しい展開となった。ただ東証1部の売買 代金は7日まで8日連続3兆円超えで、8日も2.99兆円と好水準を維持。根強い下値拾いの動きに加え、日本企 業の決算発表シーズン真っ只中という環境もあって一部の投資家が業績に基づく投資対象の見直しを始めてい る可能性もありそうだ。
【 東証株価指数 (TOPIX) 】
【 東証株価指数 (TOPIX) 】
海外市況 国内市況
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－３－
【 東証マザーズ指数 】
【 東証マザーズ指数 】
【 日経平均株価の予想PER 】
【 日経平均株価の予想PER 】 【 ドル円相場 】 【 ドル円相場 】
（ポイント） （ポイント）
（倍） （円）
（出所) QUICKより当社作成 （期間）2020年～2022年2月8日、週足 米国株式市場は個別材料に左右される場面が目立った。3日は前日夕に決算を発表したSNS大手メタ・プラッ トフォームズが急落し、他のハイテク株にも売りが波及したものの、4日は前日夕に決算を発表した通販大手アマ ゾン・ドット・コムが急伸したことで一転して買い戻しが広がった。ただ同日朝に発表された1月の雇用統計は FRBによる金融政策の正常化を後押しする良好な内容となり、景気敏感株の一角が売られた。また8日は長期 の業績見通しや自社株買いを発表したバイオ医薬品大手のアムジェンが大幅高となり、主要指数を押し上げた。
2,500 2,750 3,000 3,250 3,500 3,750 4,000
2020 2021 2022年
0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4 1.6 1.8 2.0 2.2
2020 2021 2022年
1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500
2020 2021 2022年
1,400 1,500 1,600 1,700 1,800 1,900 2,000 2,100
2020 2021 2022年
10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
2020 2021 2022年
6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000
2020 2021 2022年
【 ニューヨーク金先物相場 】
【 ニューヨーク金先物相場 】
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－４－
（出所) QUICKより当社作成 （期間）2020年～2022年2月8日、週足
（ポイント） （ポイント）
（ドル） （ドル）
（％）
【 上海総合指数 】
【 上海総合指数 】
【 ナスダック総合指数 】
【 ナスダック総合指数 】
【 米10年物国債利回り 】
【 米10年物国債利回り 】 【 フィラデルフィア半導体株指数 】 【 フィラデルフィア半導体株指数 】
【 WTI原油先物相場 】
【 WTI原油先物相場 】
（ポイント）
※1バレルあたりの価格 ※1トロイオンスあたりの価格
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－５－
（単位：百万円、円）
連 結 売上高 営業利益 税引前利益 純利益 ＥＰＳ
20.3 1,363,037 97,870 95,876 57,780 457.5
21.3 1,479,008 111,535 121,904 79,340 628.1
22.3予 1,850,000 160,000 168,000 113,000 298.2
4,550 円 ＰＥＲ（22.3予） 15.3 倍
388,772 千株 ＰＢＲ（21.3実） 1.7 倍
売買単位 100 株 ＢＰＳ（21.3実） 2,648.1 円
昨年来高値（21/ 1/21） 6,080 円 ＲＯＥ（21.3実） 8.6 ％
昨年来安値（21/10/ 6） 3,560 円 1.5 ％
配当
※SEC基準、上記予想業績はクイ ックよ り 21年10月1日付で1→3株へ株式分割、22.3期予想配当内訳は21.9末（分割前）100円＋22.3期末（分割後）36円
180.0 180.0 136.0
発行済株式数 株価（22/ 2/ 8）
22.3予想配当利回り
注：ＰＢＲ、ＢＰＳ、配当利回りは株式分割修正後
ＴＤＫ （東証 1 部・6762）
総合電子部品メーカー。エレクトロニクス需要が堅調に推移。収益性も向上。
フェライト(磁性材料)を原点とする総合電子 部品メーカー。代表的な製品は、車載用セラミ ックコンデンサ、ＨＤＤ用磁気ヘッド・同サス ペンション、スマートフォン・タブレット端 末・ゲーム機などに用いられるリチウムポリマ ー二次電池など。ラミネート型リチウムポリマ ー電池ではトップシェアを誇る。
21/4～12 期は売上収益 1 兆 3,939 億円（＋
28％）、営業利益 1,392 億円（＋30％）となっ た。主力のリチウムポリマー電池が含まれるエ ナジー応用製品は先行投資や材料費高騰の影 響で営業減益となったが、自動車、ＰＣ、ＨＤ Ｄなど向けの販売が好調で、受動部品、センサ 応用製品、磁気応用製品が増収増益となり全体 の営業利益をけん引した。
想定為替レートを円安方向へ修正したことや、
12 月までの実績と直近の受注動向により、今 22/3 期の会社計画は上方修正された。コロナ 禍ではあるが、エレクトロニクス需要は堅調に 推移しているようだ。
（担当：堀）
3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000
3/1 4/12 5/24 7/5 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
円 週 足
受動部品 28%
センサ 応用製品
6%
磁気応用 製品
13%
エナジー 応用製品
50%
その他3%
売上高構成比(21/3期)
（出所）決算短信より当社作成
☆ 参 考 銘 柄
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－６－
HOYA （東証 1 部・7741）
光学ガラス専門メーカー。EUV マスクブランクス、HDD 用ガラス基板の伸長に期待。
光学ガラス専門メーカーとして創業。メガネレ ンズなどの「ヘルスケア」、内視鏡などの「メ ディカル」、半導体製造用部材や HDD 用ガラス 基板などの「エレクトロニクス」、光学レンズ・
光学ガラス材料などの「映像」を手掛ける。複 数の異なる事業により全体の収益性･安定性・
成長性を確保するポートフォリオ経営を標榜。
21/4～12 期は 24％増収、33％税引前増益。ラ イフケア事業は前年に新型コロナ影響を受け たメガネレンズなどが回復、情報・通信事業は HDD 用ガラス基板や EUV マスクブランクスが 好調で、両事業ともに増収増益となった。
今 22/3 期会社計画は 20％増収、29％税引前増 益と公表された。ライフケア事業は日本での回 復遅れはあるが海外のけん引が期待される。情 報・通信事業は次世代開発需要を受けた EUV マスクブランクス、データセンター向けの需要 が強い HDD 用ガラス基板の好調継続が見込ま
れる。 （担当：柳葉） 10000 12000 14000 16000 18000 20000
3/1 4/12 5/24 7/5 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
円 週 足
ヘルスケア 46%
メディカル 17%
エレクトロニクス 31%
映像5%
その他1% 売上収益構成比(21/3期)
（出所）決算短信より当社作成
（単位：百万円、円）
連 結 売上収益 営業利益 税引前利益 利益 ＥＰＳ
20.3 576,546 - 147,268 114,406 303.3
21.3 547,921 - 159,218 125,446 335.8
22.3予 655,000 - 205,000 163,000 441.8
15,420 円 ＰＥＲ（22.3予） 34.9 倍
369,702 千株 ＰＢＲ（21.3実） 8.3 倍
売買単位 100 株 ＢＰＳ（21.3実） 1,863.0 円
昨年来高値（21/ 9/14） 19,435 円 ＲＯＥ（21.3実） 18.8 ％
昨年来安値（21/ 3/ 5） 11,665 円 0.6 ％
発行済株式数 株価（22/ 2/ 8）
22.3予想配当利回り
配当
※IFRS 上記予想業績はクイックより
90.0 90.0 90.0
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－７－
三菱商事 （東証 1 部・8058）
前期の収益で業界 1 位、利益で 4 位。今 22/3 期は過去最高益を大幅更新の見込み。
1870 年に創業し、1954 年に総合商社三菱商事 発足。1980 年代までは主に輸出入や中間流通 といったトレーディング事業において、取引量 の拡大に伴い取引手数料を主な収入源とする 当社の業績も伸長。バブル経済崩壊後は仲介事 業から出資、事業投資に業態展開を図り、更に 近年は投資から事業経営にシフト。
21/4～12 期は 36％増収、当期利益は前年同期 比 3.8 倍の 6,448 億円となった。金属資源、天 然ガス、自動車関連、鮭鱒養殖、鉄鋼製品など が寄与し、通年の過去最高益を上回った。同時 に今 22/3 期会社計画の当期利益は前回 7,400 億円の過去最高益更新予想から更に 8,200 億 円に上方修正された。
同社は電力部門トップの次期社長のもと、非資 源分野の強化に取り組むとみられ、昨年末には 秋田県沖の洋上風力発電事業者に同社を中心 とする企業連合が選定された。高い利益水準を 背景に、今後の再生可能エネルギー事業の拡大 や株主還元の充実に期待したい。
（担当：齊藤）
▲1,000
▲500 0 500 1,000
億円 セグメント別当期純利益（21/3期）
（出所）決算短信より当社作成
2500 3000 3500 4000 4500
3/1 4/12 5/24 7/5 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
円 週 足
（単位：百万円、円）
連 結 収益 営業利益 税前利益 当期利益 ＥＰＳ
20.3 14,779,734 ― 648,864 535,353 348.5
21.3 12,884,521 ― 253,527 172,550 116.9
22.3予 16,000,000 ― 1,100,000 820,000 555.4
4,009 円 ＰＥＲ（22.3予） 7.2 倍
1,485,723 千株 ＰＢＲ（21.3実） 1.1 倍
売買単位 100 株 ＢＰＳ（21.3実） 円
昨年来高値（22/ 2/ 8） 4,020 円 ＲＯＥ（21.3実） 3.2 ％
昨年来安値（21/ 1/ 5） 2,507 円 3.5 ％
発行済株式数 株価（22/ 2/ 8）
3,803.0 22.3予想配当利回り
配当
※IFRS、上記予想業績はクイックより
132.0 134.0 142.0
☆ 参 考 銘 柄
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－８－
しまむら （東証 1 部・8227）
ファッションセンターしまむら等を展開。主要業態の 1 月の月次売上高も好調。
20～50 代の主婦とその家族向けの日常衣料品 の「ファッションセンターしまむら」、10 代～
30 代向けの衣料品と靴を主力とする「アベイ ル」、ベビー・子供用品専門店の「バースデイ」
等を展開。海外は台湾に展開しており、グルー プ全店 2,201 店を展開（21/11 末）。
今 21/3～11 期は 8％増収・24％営業増益。前 年同期の臨時休業等からの反動増もあるが、コ ロナ禍以前の 19/3～11 期比でも 11％増収・営 業利益約 2 倍。PB や JB（サプライヤーとの共 同開発ブランド）の再構築による商品力強化、
企画の打ち出しやデジタル販促等の販売力強 化が貢献した。
今 22/2 期会社計画は 5％増収・20％営業増益 が据え置かれた。商品力強化、企画の打ち出し やデジタル販促等の販売力強化の施策が複合 的に機能しており、今後の成長に継続して貢献 することが期待される。なお、足下 1 月の月次 売上高も主要業態において好調に推移してい る。 （担当：菅）
しまむら 76%
アベイル 9%
バースデイ 11%
その他 4%
売上構成比（21/2期）
（出所）決算資料より当社作成
8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000
3/1 4/12 5/24 7/5 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
円 週 足
（単位：百万円、円）
連 結 売上高 営業利益 経常利益 純利益 ＥＰＳ
20.2 521,982 22,985 23,855 13,125 357.2
21.2 542,608 38,026 39,404 26,163 711.9
22.2予 571,548 45,684 46,647 31,239 850.0
10,560 円 ＰＥＲ（22.2予） 12.4 倍
36,913 千株 ＰＢＲ（21.2実） 1.0 倍
売買単位 100 株 ＢＰＳ（21.2実） 10,459.7 円
昨年来高値（21/ 4/ 5） 12,980 円 ＲＯＥ（21.2実） 7.0 ％
昨年来安値（21/12/27） 9,130 円 2.1 ％
配当
※上記予想業績はクイックより
200.0 220.0 220.0
発行済株式数 株価（22/ 2/ 8）
22.2予想配当利回り
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－９－
コナミホールディングス （東証 1 部・9766）
ゲーム関連が主力。22/1～3 期や来期において、 「遊戯王」関連のけん引が期待される。
（単位：百万円、円）
連 結 売上高 営業利益 税前利益 純利益 ＥＰＳ
20.3 262,810 30,972 30,395 19,892 147.3
21.3 272,656 36,550 35,581 32,261 242.2
22.3予 280,000 70,000 69,000 47,000 351.9
※IFRS、上記予想業績はクイックより
6,910 円 ＰＥＲ（22.3予） 19.6 倍
143,500 千株 ＰＢＲ（21.3実） 3.1 倍
売買単位 100 株 ＢＰＳ（21.3実） 円
昨年来高値（21/ 2/18） 7,560 円 ＲＯＥ（21.3実） 11.4 ％
昨年来安値（22/ 1/18） 5,220 円 1.1 ％
配当 45.0 73.0 73.0
株価（22/ 2/ 8）
発行済株式数
2,242.5 22.3予想配当利回り
デジタルエンタテインメント事業が主力で、家庭用 ゲーム、モバイルゲーム、カードゲームを扱う。ア ミューズメント事業（アミューズメント機器、パチ スロ機などの遊技機）、ゲーミング＆システム事業
（カジノ施設向けスロットマシン等）、スポーツ事 業（スポーツクラブ施設運営）へも展開している。
21/4～12 期は 12％増収・49％営業増益。主力のデ ジタルエンタテインメント事業は 6％増収・9％営業 増益と堅調。モバイルゲームでは「プロ野球スピリ ッツ A」、カードゲームでは「遊戯王トレーディング カードゲーム」が好調。アミューズメント事業、ゲ ーミング＆システム事業、スポーツ事業はコロナ感 染症の影響から復調基調にある。
今 22/3 期会社計画は未定。「遊戯王」関連のけん引 により、22/1～3 期や来期は堅調だろう。22 年 1 月 に配信を開始したモバイルゲーム「遊戯王 マスタ ーデュエル」が既に 1,000 万ダウンロードを突破し た模様であり、業績貢献が期待される。カードゲー ムの「遊戯王」シリーズも世界各国での販売好調が 続くだろう。 （担当：渡辺）
5000 5500 6000 6500 7000 7500 8000
3/1 4/12 5/24 7/5 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
円 週 足
デジタルエンタ テインメント
74%
アミューズメント 7%
ゲーミング＆
システム 6%
スポーツ 13%
（出所）決算短信より当社作成 売上構成比（21/3期）
☆ 参 考 銘 柄
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願 い致します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－１０－
バンク・オブ・アメリカ （米国 NYSE・BAC）
総資産で全米 2 位の金融機関。米金利上昇の追い風と低コスト体質で注目。
総資産で全米 2 位の大手金融機関。米国を中 心に、35 カ国以上で事業を展開する。現在の 経営体制は 1998 年のネーションズバンクに よるバンクアメリカの吸収合併で成立し、
2009 年 1 月には証券大手のメリルリンチを傘 下に収めた。
21/10～12 期は支払利息控除後の収入が＋
10％、税前利益は＋28％と好決算。M&A 案件 の増加に伴うアドバイザリー関連手数料収 入が 55％増で過去最高額と好調で牽引した ほか、融資の伸びも過去最大で純金利収入が 2 桁伸長と順調だった。
米 FRB がインフレ抑制に舵を切り、金融政策 の正常化を急ぐ見通しとなっていることか ら、米金融機関は長期金利の上昇による貸付 利鞘の改善が期待される。こうした好環境に 加え、同行の低コスト体質に注目。業界で好 環境を受けた報酬拡大による非利息費用の 増加が懸念される中、同行の 22/12 期経費は 横這いに留まる見通しだ。 （担当：岩崎）
35 40 45 50 55
3/1 4/12 5/24 7/6 8/16 9/27 11/8 12/20 1/31
ドル 週 足
コンシューマー バンキング
36％
ウェルス＆インベス トメントマネジメント
22%
グローバルバンキング 22%
（出所）決算資料より当社作成 純収益構成比（21/12期）
グローバルマーケッツ 20％
※控除項目消去前
（単位：百万米ドル、米ドル）
連 結 純収益 純利益
20.12 85,528 17,894
21.12 89,113 31,978
22.12予 94,368 26,458
48.51 ドル ＰＥＲ（22.12予） 14.9 倍
8,077.8 百万株 ＰＢＲ（21.12実） 1.6 倍
売買単位 1 株 ＢＰＳ（21.12実） 30.37 ドル
52週高値（22/ 1/10） 50.08 ドル ＲＯＥ（21.12実） 12.4 ％
52週安値（21/ 2/ 8） 32.40 ドル 株価（22/ 2/ 7）
発行済発行数
33,976 33,976 3.60
- 31,346 3.25
*ＳＥＣ基準、上記予想数字はブ ルームバーグ集計によ る 市場予想であり、特殊要因を 除くなど 算出根拠の相違から実績値と比較できない場合が あります。また、会計基準変更や四捨五入の対象位の相違等、外国証券情報の数字と異なる 場合があります。
営業利益 税前利益 ＥＰＳ
18,995 18,995 1.88
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお 願い致します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－１１－
完成車メーカーの電動化取組状況
担当：齊藤
◆ 2050 年のカーボンニュートラル達成に向け、各国・地域は xEV 普及目標を掲げる。欧米の各国・
地域はより積極的な電動化目標を打ち出す。
◆ 大手完成車メーカーも 2030～2040 年にかけての xEV 生産・販売目標を相次ぎ公表。トヨタ自動車 は 2030 年の BEV 販売台数目標を FCEV と合わせて 200 万台から 350 万台に上方修正。
◆ ブリヂストン(5108)、住友電気工業(5802)、デンソー(6902)、トヨタ自動車(7203)などに注目。
◆主要国・地域の自動車電動化目標
2050 年のカーボンニュートラル達成に向けて主 要国・地域は xEV(電動車、各呼称については図表 1 参照)の普及目標を掲げている。アジアの主要国 では、2035 年までに日本が新車販売の HEV を含む 電動車比率 100％を、中国が販売台数での PHEV な どの新エネルギー車 50％以上(内、BEV 比率 95％以 上)を目標としている。一方、欧米の主要国・地域 でみると、英国は 2030 年までにディーゼル車・ガ ソリン車の新車販売禁止、欧州は 2035 年に HEV を 含む内燃機関車の新車販売を全面禁止(案)、米国 ワシントン州は 2030 年以降に新車販売すべてを BEV に、同カリフォルニア州は 2035 年までにガソ リン車販売禁止など、他の国・地域に比べより積 極的な電動化目標を掲げている。
◆主要完成車メーカーも電動化目標を相次ぎ公表 そうした中、世界の主要完成車メーカーも相次い で xEV 普及の目標を打ち出している。BEV 専業のテ スラは 2030 年までに 2,000 万台を生産するという 見通しを 2020 年 9 月に公表(図表 2 参照)。他の主 要完成車メーカーも 2030 から 2040 年にかけての目 標を相次いで公表している。ゼネラルモーターズは 2035 年までに新車販売を全て BEV、FCEV に、フォル クスワーゲングループは 2030 年に世界販売の 50％
を BEV とする目標を掲げる。日本のメーカーではホ ンダが 2040 年の新車販売を全て BEV、FCEV にする という脱エンジン戦略をいち早く 2021 年 4 月に発 表。日産自動車は 2030 年度までに電動車(HEV を含 む)の比率を 50％以上とする計画である。
トヨタ自動車は各国・地域における電源構成の違いといったインフラ面での差異などを踏まえ、
内燃機関を含めた全体最適を標榜していたために、BEV に対してあまり積極的ではない印象を持た れていたが、2021 年 12 月に 2030 年の BEV 販売台数目標を FCEV と合わせて 200 万台から 350 万台 に上方修正した(図表 2 参照)。併せて 2030 年までの車載用電池への投資を 1 兆 5,000 億円から 2 兆円に積み増すと同時に、新たに BEV への投資 4 兆円(他の HEV や PHEV を合わせた投資金額は 8 兆 円)を目標として掲げた。
☆ ト ピ ッ ク ス
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお 願い致します。なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－１２－
◆今後の電動車普及見通しと注目点について
ブルームバーグの予測では、2030 年の世界自動車新車販売台数で xEV は全体の 50％以上を占め ると予測されている。新車販売の内 5,000 万台超が xEV に置き換わることになり、その内 BEV と PHEV が合わせて 3,000 万台を占める見込みとなっている（図表 3）。
テスラは 1 月 26 日に発表した 2021 年 12 月期決算において、2021 年通年の BEV 販売台数が前年 比 87％増の約 94 万台であったことを公表、今後数年は年率 50％超の販売拡大が続くとの見通しを 示した。テスラの 2030 年の生産台数目標である 2,000 万台は桁違いだが、トヨタ自動車が BEV 販 売目標台数を上方修正したことや、テスラに続く新興の BEV 専業メーカーが米国で立ち上がってき ているほか、新興国でも BEV を手掛ける動きが出てきていることから、世界における BEV 普及に対 する関心が高まっていくものと思われる。特に BEV 車両を製造販売する完成車メーカーに加え、航 続距離やコストダウンに直結する車載用電池、電費や走行性の改善に資するモーターや軽量化技術 などへの注目が当面続こう。
◆参考銘柄
このレポートは投資の判断となる情報の提供を目的としたものです。銘柄の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願い致します。
なお、株式は値動きのある商品であるため、元本を保証するものではありません。
－１３－
2月8日時点の東証1部上場銘柄を一定の条件でスクリーニング（詳細は下記）し、2022年1月の上昇率上位30銘柄を掲載し ました。金融業（銀行業+保険業）が13社、4割強を占めるなど、金利上昇で恩恵を得られる銘柄がランクインしました。一方、
好業績期待の半導体関連銘柄などはほとんどランクインしていませんが、今後の株価動向が注目されます。
コメント：津本
（出所） Quickより当社作成
（条件） 2/8時点の東証1部上場銘柄を対象に、時価総額3000億円以上、売買代金25日移動平均10億円以上でスリーニングし、2021/12/30終値と2022/1/31終 値を比較して1カ月間の株価騰落率を算出。上昇率上位30銘柄を掲載。上昇率は小数点第二位で四捨五入。
（注） スクリーニングの都合上、ファイナンスや規制などの注意銘柄も含まれるので、ご注意ください。なお、外国会社、整理及び監理ポストは除外しています。
2021年12月30日 2022年1月31日 上昇率
（終値：円） （終値：円） （％）
1 5713 住友金属鉱山 非鉄金属 4350 5248 20.6%
2 1963 日揮ホールディングス 建設業 961 1121 16.6%
3 7011 三菱重工業 機械 2659 3099 16.5%
4 1605 ＩＮＰＥＸ 鉱業 1002 1155 15.3%
5 8795 Ｔ＆Ｄホールディングス 保険業 1472 1688 14.7%
6 8354 ふくおかフィナンシャルグループ 銀行業 1971 2242 13.7%
7 8303 新生銀行 銀行業 1873 2126 13.5%
8 9531 東京瓦斯 電気・ガス業 2062 2315 12.3%
9 7186 コンコルディア・フィナンシャルグループ 銀行業 418 469 12.2%
10 8331 千葉銀行 銀行業 659 738 12.0%
11 4182 三菱瓦斯化学 化学 1948 2177 11.8%
12 9766 コナミホールディングス 情報・通信業 5520 6130 11.1%
13 8725 ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス 保険業 3549 3926 10.6%
14 3382 セブン＆アイ・ホールディングス 小売業 5056 5593 10.6%
15 8306 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 銀行業 624.9 691.1 10.6%
16 8750 第一生命ホールディングス 保険業 2325.5 2571.5 10.6%
17 8630 ＳＯＭＰＯホールディングス 保険業 4859 5354 10.2%
18 7269 スズキ 輸送用機器 4429 4864 9.8%
19 8308 りそなホールディングス 銀行業 447.4 491.3 9.8%
20 7201 日産自動車 輸送用機器 555.8 607.4 9.3%
21 8355 静岡銀行 銀行業 822 898 9.2%
22 6178 日本郵政 サービス業 896.8 978.6 9.1%
23 3861 王子ホールディングス パルプ・紙 557 607 9.0%
24 9433 ＫＤＤＩ 情報・通信業 3362 3645 8.4%
25 7181 かんぽ生命保険 保険業 1850 2005 8.4%
26 8227 しまむら 小売業 9660 10460 8.3%
27 7167 めぶきフィナンシャルグループ 銀行業 237 255 7.6%
28 8801 三井不動産 不動産業 2278.5 2448.5 7.5%
29 1801 大成建設 建設業 3495 3745 7.2%
30 9533 東邦瓦斯 電気・ガス業 2929 3135 7.0%
日経平均株価（円） 28791.71 27001.98 ▲6.2％
TOPIX（ポイント） 1992.33 1895.93 ▲4.8％
業種 銘柄名
コード 順位
業種 サービス
業 パルプ・紙 化学 機械 銀行業 建設業 鉱業 小売業 情報・通信業 電気・ガス業 非鉄金属 不動産業 保険業 輸送用機器
銘柄数 1 1 1 1 8 2 1 2 2 2 1 1 5 2
☆
ＩＰＯスケジュール
－１４－
＜単位：特に記載の無いものは千株、円＞
※ 2 月 9 日時点。☆付き白抜きは当社幹事企業。 （出所：各証券取引所発表資料などより当社作成）
☆ 何でも質問箱
公開日 コード 市場 銘 柄 公募株数 売出株数 仮条件価格 公募・売
出価格 初 値 騰落率 主幹事
2/3 9214 東マザーズ Recovery International 70 ＯＡ含む559.6 2,480～3,060 3,060 2,640 ▲13.7% 岡三 2/4 4266 東マザーズ ビッグツリーテクノロジー＆コンサルティング 60 ＯＡ含む4,213.4 1/19 1/27 大和／三菱UFJMS
2/4 9213 東ジャスダック セイファート 420.8 ＯＡ含む436.6 1,060～1,120 1,120 1,030 ▲8.0% みずほ 2/9 4267 東マザーズ ライトワークス 160 ＯＡ含む208 1,900～2,100 2,100 3,000 ＋42.9% エイチ・エス
2/17 4268 東マザーズ エッジテクノロジー 544 ＯＡ含む2,572.5 300～350 350 ＳＭＢＣ日興
2/22 4269 東ジャスダック ノーザ 45 ＯＡ含む886.5 2/2 2/10 野村
☆ 2 / 2 2 9 2 1 5 東マザーズ ＣａＳｙ 1 2 5 ＯＡ含む 118.3 1 ,2 3 0 ～1 ,3 5 0 2 / 1 4 ＳＢＩ
2/24 4270 東マザーズ ＢｅｅＸ 240 ＯＡ含む122.2 1,370～1,600 2/15 大和
2/25 5025 東マザーズ マーキュリーリアルテックイノベーター 335 ＯＡ含む280 1,150～1,270 2/16 ＳＢＩ
3/2 9216 東１ ビーウィズ 900 ＯＡ含む5,195 1,400～1,700 2/21 みずほ
3/3 7793 東マザーズ イメージ・マジック 170 ＯＡ含む376.8 1,640～1,740 2/18 みずほ
3/4 5026 東マザーズ トリプルアイズ 347.5 ＯＡ含む206.8 2/10 2/22 いちよし
3/11 5078 東２ セレコーポレーション 206.2 ＯＡ含む357.5 2/21 3/3 みずほ
上場中止
上場中止
Ｑ．DX が浸透する中で注目が集まっている「デジタルツイン」ってなに？
Ａ．IoT等で集めたデータをAIで分析し、まるで双子（ツイン）のように現実世 界を仮想（デジタル）空間上に再現する技術、またはその概念を指します
デジタルツインはDX（デジタル・トランスフォーメーション）が社会に浸透する中で、
ビッグデータを効果的に活用する技術の一つとして注目されています。以前から現実の情報 をもとにデジタル空間でシミュレーションを行う概念はありましたが、デジタルツインはリ アルタイムデータを収集・分析・処理することで、現実のモノや既存のモデルとの比較が即 座にでき、より高精度なシミュレーションを行うことができる点が特長です。また、現実空 間の情報を反映した仮想空間で、製品の試作や人員配置などのシミュレーションを繰り返す ことで、製品の品質向上やコストダウン、リスク低減なども期待できます。
近年の5GやIoT機器の普及、AI技術の進歩などによってデジタルツインの活用事例が増え てきています。例えば日本では東京都が少子高齢化・人口減少や、首都直下型地震への備え など多岐にわたる課題を解決する取り組みとして、2030年までに都のデジタルツイン実現 を目指しており、2021年度は社会実装に向けた実証などが行われています。
デジタルツインは精度や人材面など課題も多いものの、将来に渡ってあらゆる分野での活 用が期待されており、2023年には市場規模が160億ドル（年率38％成長）に達するとの 試算もあります。今後もデジタルツインを巡るニュースには注目が集まりそうです。
－１５－
◇ 今週の主要タイムテーブル ◇
国 内 海 外
2 月 14 日(月)
15 日(火) 10－12 月期のＧＤＰ 10－12 月期のユーロ圏ＧＤＰ改定値 12 月のユーロ圏対外貿易収支 2 月の独ＺＥＷ景気期待指数 1 月の米生産者物価
2 月の米ＮＹ州製造業景況指数 12 月の対米証券投資・国際資本統計 16 日(水) 12 月の第 3 次産業活動指数
1 月の首都圏マンション販売 1 月の訪日外国人数
1 月の中国消費者物価・卸売物価 12 月のユーロ圏鉱工業生産 1 月の米小売売上高
1 月の米輸出入物価
1 月の米鉱工業生産・設備稼働率 12 月の米企業在庫
17 日(木) 1 月の貿易統計 12 月の機械受注
1 月の欧州新車販売 1 月の米住宅着工件数
2 月の米フィラデルフィア連銀製造業景況指数 18 日(金) 1 月の全国消費者物価
1 月の半導体製造装置販売高
12 月のユーロ圏国際収支 1 月の米景気先行指数 1 月の米中古住宅販売
◇ 来週の主要タイムテーブル ◇
国 内 海 外
2 月 21 日(月) 1 月のコンビニ売上高
東京商品取引所のＬＮＧ先物「試験上場」
の許可申請に対する判断期限
休場＝米国（大統領記念日）
22 日(火) 1 月の企業向けサービス価格 1 月の粗鋼生産
基調的なインフレ率を捕捉するための指標
2 月の独ＩＦＯ景況感指数
12 月の米Ｓ＆Ｐケース・シラー住宅価格 2 月の米消費者景気信頼感
米月間通貨供給量 12 月の全米住宅価格指数 23 日(水)
24 日(木) 10－12 月期の米ＧＤＰ改定値
1 月の米新築住宅販売 25 日(金) 2 月の東京都区部消費者物価
12 月の景気動向指数改定値 1 月の外食売上高
3 月の長期国債等買い入れ予定
ＥＵ財務相理事会
1 月の米個人消費支出（ＰＣＥ）物価 1 月の米耐久財受注
－１６－
☆ 投資に関するお知らせ
【重要な注意事項】
リスクについて
・国内外の金融商品取引所に上場されている有価証券（以下「上場有価証券等」といいます。）の売買にあた っては、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動や、投資信託、投資証券、預託 証券、受益証券発行信託の受益証券等の裏付けとなっている株式、債券、投資信託、不動産、商品、カバ ードワラント等（以下「裏付け資産」といいます。）の価格や評価額の変動に伴い、上場有価証券等の価格 が変動することによって損失が生じるおそれがあります。
・上場有価証券等の発行者または保証会社等の業務や財産の状況に変化が生じた場合や、裏付け資産の発行 者または保証会社等の業務や財産の状況に変化が生じた場合、上場有価証券等の価格が変動することによ って損失が生じるおそれがあります。
・上場有価証券等のうち、他の種類株式、社債、新株予約権その他の財産に転換される（できる）旨の条件 または権利が付されている場合において、当該財産の価格や評価額の変動や、当該財産の発行者の業務や 財産の状況の変化に伴い、上場有価証券等の価格が変動することや、転換後の当該財産の価格や評価額が 当初購入金額を下回ることによって損失が生じるおそれがあります。
・また、新株予約権、取得請求権が付された上場有価証券等については、これらの権利を行使できる期間に 制限がありますのでご留意ください。
・新規公開株式、新規公開の投資証券についても、上記と同様のリスクがあります。
手数料等の費用について
Ⅰ 国内の金融商品取引所に上場されている有価証券等
・ 国内上場有価証券等(転換社債型新株予約権付社債を除く)の売買にあたっては、約定代金に対し て最大 1.265％（税込）〔手数料金額が 2,750 円（税込）に満たない場合には、2,750 円〕の売買 手数料をいただきます。
Ⅱ 外国金融商品市場等に上場されている株式等
・外国金融商品市場等に上場されている株券等の国内取次ぎ手数料として、海外精算代金（円換算金額）に 対して最大 1.265％（税込）〔手数料金額が 2,750 円（税込）に満たない場合には、2,750 円〕の売 買手数料をいただきます。外国株券等の外国取引にあたっては、外国金融商品市場等における売買手数 料および租税公課その他の賦課金が加減されます。当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応 じて決定されますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。また外国株券等の国内店頭 取引にあたっては、所定の手数料相当額をご負担いただく場合があります。外国金融商品市場等に上場さ れている株券等は価格変動および為替の変動等により損失が生じるおそれがあります。
Ⅲ その他
・上場有価証券等を募集等により取得する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。
・上場有価証券等を当社との相対取引により購入する場合は、お客さまと当社が協議のうえ決定した手数料 をいただきます。
この資料は投資判断の参考となる情報の提供を目的とし、ご紹介する銘柄等の勧誘を行う場合があります。銘柄 の選択、投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。また、本資料は信頼できる各種デー タに基づき作成したものですが、正確性・完全性を保証するものではありません。本資料に記載された意見・予測 等は、作成時点における弊社判断に基づくもので、今後、予告なしに変更されることがあります。水戸証券もしく は水戸証券の役職員が、記載されている証券について、自己売買または委託取引を行うことがあります。水戸証券 は、記載されている企業に対して、引き受け等の投資銀行業務その他サービスを提供し、かつそれらのサービスの 勧誘を行うことがあります。なお、投資にあたっては、当該商品等の契約締結前交付書面、上場有価証券等書面、
投資信託説明書（交付目論見書）や目論見書補完書面等をよくお読みください。
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●①の賞品の設置にあたり発⽣する作業費、リサイクル費等はお客さま負担となる場合があります。●当せんの権利はご本⼈のみ有効で、譲渡・変更・換⾦は できません。●プレゼント時にお取引⼝座の閉鎖および閉鎖⼿続きをされている場合は対象外となります。●お受け取りになった⾦額に対して課税が⽣じ確定 申告が必要な場合があります。詳細は所轄税務署等にご相談ください。●本広告の商品がお客さまの投資⽅針に適さない場合やお客さまのご経験・知識等に よりそのお取引をお受けできない場合があります。●⽔⼾ネットのお客さま、当社の役員、社員等およびその扶養関係者につきましては、対象外となります。●本 キャンペーンと同⼀の取引を対象とする他のキャンペーン(お客さまご紹介キャンペーンは除く)との併⽤はできません。●本キャンペーンは予告なく内容の変更また は中⽌となる場合がありますので、あらかじめご了承ください。
【⾦融商品等の取引に関する⼿数料等およびリスクについて】
⾦融商品等をご投資いただく際には、所定の⼿数料や諸経費等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等による損失が⽣じるおそれ がありますので、ご投資にあたっては当該商品等の契約締結前交付書⾯、投資信託説明書（交付⽬論⾒書）⽬論⾒書補完書⾯等等をよくお読みください。
【応募⽅法】応募⽤紙に必要事項をご記⼊の上、2022年3⽉4⽇(⾦)までに担当者にご提出ください。※賞品の⾊はお選びいただけません。※応募⽤紙は 何枚でも提出できますが、記⼊⽇が最も新しい1枚のみを有効とさせていただきます。※対象⾦額1,000万円以上のお客さまは、2つの賞品に5⼝ずつ、または 1つの賞品に10⼝で応募することができ、対象⾦額3,000万円以上のお客さまは、2つの賞品に10⼝ずつ、または1つの賞品に20⼝で応募することができます。
※当せんは、お1⼈さま1回限りとさせていただきます。抽選は①〜⑤の順に⾏い、賞品を2つ選択している場合は、数字が若い賞品の当せんを優先いたします。
※賞品は予告なく変更となる場合があります。
対象 商品
国内株式投資信託 ⼿数料をいただかない投資信託、ETF・REITなどの上場投資信託、追加型公社債投信(MRF、公社債投資信 託)、外貨建てMMF、MITO積⽴投信によるお買い付けは対象外となります。
⽔⼾ファンドラップ 2022年2⽉17⽇運⽤開始分から2022年3⽉15⽇運⽤開始分まで。
新規契約300万円以上、増額契約100万円以上からとなります。
対象⾦額 期間中の対象資⾦による 投資信託の買付⾦額（購⼊時⼿数料・消費税含む）および⽔⼾ファンドラップの契約⾦額から投資信託・外債の 売却⾦額、⽔⼾ファンドラップの解約⾦額を差し引いた⾦額
対象資⾦ 新規資⾦・償還⾦・
待機資⾦の合計額
【新規資⾦】 2022年2⽉7⽇から2022年3⽉14⽇までのご⼊⾦額
【償 還 ⾦ 】 2022年2⽉7⽇から2022年3⽉4⽇ (償還⽇ベース)に満期を迎える投資信託・債券の償還⾦
【待機資⾦】 2022年2⽉4⽇時点のMRF、お預かり⾦、外貨建てMMFの残⾼
※別途⽔⼾証券が対象資⾦に準ずると認めた場合を含みます
1つの賞品に 20⼝で応募 2つの賞品に
10⼝ずつ応募 または
※現⾦プレゼントは50万円が上限となります。
⽔ ⼾ 証 券 1 0 0 周 年 記 念
Chance
1 Chance2
カスタマーセンター平⽇8:30〜17:00
0120-310-273
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⾦融商品等の取引に関する⼿数料等およびリスクについて
⾦融商品等をご投資いただく際には、所定の⼿数料や諸経費等をご負担いた だく場合があります。また、各商品等には価格等の変動による損失が⽣じるお それがありますので、ご投資にあたっては当該商品等の契約締結前交付書⾯
等をよくお読みください。
(審査部 審査番号 2202034号)
