【バブ・エルマンデブ海峡】 サウジアラビアのファリハ・エネル ギー産業鉱物資源相は２６日、同国は バブ・エルマンデブ海峡を通るすべて の原油の出荷を「一時的に停止」する と発表。原油タンカー２隻が親イラン のイスラム教シーア派武装組織フーシ 派に攻撃されたことを受けた措置。 ファリハ氏は声明で「サウジアラビ アは、バブ・エルマンデブ海峡経由の すべての原油出荷を一時的に停止して いる。停止期間は、状況が明らかになり、同海峡の運航の安全が確認されるまで とする」と述べた。これを受けて、昨晩のＮＹ原油（９月限）は反発。
２０１８年７月２６日（木）
Special-Report
≪ＮＹ原油（中東地政学リスク）≫ 営業企画部調査課 菊川 弘之 【ＮＹ原油】 ※チャート画像は、株式会社みんかぶＷｉｎ-Ｓｔａｔｉｏｎ（Ｒ）によるものです。当該画像の著作権は、同社に帰属します。 ６月からイランは、イエメンにおける軍事的攻勢を強めていた。サウジアラビ アが主導するアラブ連合軍は、１３日からイエメン西部フダイダ港湾を占領する 大規模な作戦を開始したが、イラン・イスラム革命防衛隊のジャアファリー司令 官が、西側が支援するアラブ連合軍が、イエメン西部のフダイダ港湾で敗北を喫 したと報じられた。 このままイラン優勢となると、イエメンがイランの影響下に置かれてしまう可 能性もあり、サウジが反撃に出た格好。既にイランは、アラブ諸国のうちカター ルを味方に引き込んでいる。また、イラクでも無視できない影響力を保持してお り、イエメンを含めて、サウジアラビア包囲網を築きつつある。これは「シーア 派革命の輸出」というイランの国策に基づいて行われている。 イランのロウハニ大統領は２２日、トランプ米政権がイラン産原油の輸入停止 を各国に呼び掛けていることを受け、禁輸が実行された場合にホルムズ海峡を封 鎖する可能性を示唆。これに対して、トランプ大統領が強く反発、「史上経験し たことのないような重大な結末になる。気を付けろ」とツイートした。米原油在 庫減少に加えて中東の地政学リスクが材料視されている。【過去のホルムズ海峡に伴う緊張】 ホルムズ海峡は、イランのほかサウジアラビアやアラブ首長国連邦（ＵＡＥ） などの産油国が臨むペルシャ湾とアラビア海を結ぶ海上交易の要衝。ホルムズ海 峡を通過する中東産原油は、世界の石油消費量の２割に相当する。 ホルムズ海峡の一部はオマーンの領海であるため、イランが同海峡を一方的に封 鎖することはできないが、イラン領海ではイスラム革命防衛隊海軍が監視してお り、過去にはホルムズ海峡通過船籍に対して、様々なアクションを取っている。 ■１９８０年～１９８８年：イラン・イラク戦争では、双方が相手国の石油輸出 を妨げるため船舶を攻撃し合う事態となり、「タンカー戦争」と称された。 ■１９８８年には米国のフリゲート艦がイランの機雷に衝突、船体に穴が開いた。 米国は報復として、イランの石油ターミナル２カ所を破壊、イラン軍艦を撃沈。 ■２００７年：ペルシャ湾北部で英国人船員を拘束。 ■２０１５年：革命防衛隊の軍事演習がＴＶ放送され、米航空母艦の模造品がミ サイルで破壊され、革命防衛隊が海峡で機雷配備を訓練する様子が映し出された。 ■２０１４年：革命防衛隊のフセイン・サラミ副司令官は、イランはペルシャ湾 地域で米国と対決するため巡航ミサイル、弾道ミサイル、無人機、機雷、高速船、 ミサイル発射装置を使う可能性があると表明。 ■２０１５年：イランの石油プラットフォームを破損したとしてシンガポールの 国旗を掲げるタンカーを砲撃、船舶を拿捕、船員の身柄を拘束。 ■２０１６年：革命防衛隊はイランの領海に侵入した米国人船員を取り調べて一 晩拘束。 ■２０１６年～２０１７年：米海軍によると、１６年１月から１７年８月までに 米海軍とイラン海軍の間では「危険な」もしくは「不当な」接触が月平均で２． ５回あった。
２０１８年７月２６日（木）
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≪ＮＹ原油（中東地政学リスク）≫ 営業企画部調査課 菊川 弘之 【原油見通し＆戦略】 トランプ大統領はツイッターで「原油 価格は低く抑えられるべきだ」などと価 格上昇を繰り返し、牽制しており、中東 の地政学リスクや、ハリケーン被害など からの原油価格急騰局面では、戦略備蓄 放出などで、価格を抑えると思われる。 過去の季節傾向（月間騰落率）からも、 ８月は強気優勢であるものの、 ９月以降は、需要の端境期で、救急障害 がなければ、修正に入りやすい時間帯に 向かう。 また、米国の利上げに伴い新興国の株 価が不安定な値動きを見せると、 イラン再制裁の猶予期限・対象は以下。 ■９０日間猶予（8//6 日まで）対象、 ①イラン政府による米ドル購入 ②イランによる貴金属取引 ③イラン国債の購入、発行に関わる募集 ④イラン産ペルシャじゅうたんの米国 への輸入認可など。 ■１８０日間猶予（11/4 日まで）対象 ①イラン国営石油会社（ＮＩＯＣ）などとの石油・石油化学製品取引 ②イラン中央銀行と外国金融機関の取引―など。 特に、１１月の制裁期限は、石油取引に関わるもので、季節的な傾向で秋口に 原油市場に修正が入っても、地政学リスクの高まりから、年末にかけては押し目 を買い直される可能性。株価の大きな崩れがなければ、２００日移動平均線を大 きく下回って下落するリスクは小さいと見る。預託する証拠金の額を上回ることがあります。） お取引を始めるに際しては、契約締結前交付書面及び受託契約準則を熟読し、取引内容や仕 組み、リスク等を十分にご理解、ご確認のうえ、ご検討下さいますようお願い致します。 ○当社の取引証拠金の額に対する取引金額の割合は、商品や約定値段によって異なりますの で現時点では明示できませんが、通常取引では概ね 20 倍～280 倍程度、損失限定取引では 概ね 1～10 倍程度となります。また、お客様が最初に預託する取引証拠金の額は、各商品に より異なり、通常取引の最高額は１枚当たり 187,500 円、損失限定取引の最高額は１枚当た り 4,447,000 円です。ただし、通常取引は、その後の相場の変動によっては追加の証拠金が 必要になる場合がありますのでご注意ください。追加に必要となる証拠金の額は、商品や相 場の変動によって異なります。 ○建玉時及び決済時の取引手数料は商品や取引形態によって異なり、片道 1 枚あたりの取引 手数料（税込）は以下の通りです。 対面取引（通常取引） 1,274 円～11,664 円 対面取引（損失限定取引） 1,965 円～16,329 円 コールセンター取引 864 円～2,160 円 オンライン取引 195 円～390 円 （上記の証拠金及び手数料は平成 30 年 6 月 29 日の帳入値をもって算出） 当社ディスクローズ資料は本社および日本商品先物取引協会（ホームページ）で閲覧できま す。 お客様相談窓口 ・日産証券株式会社 ＣＸ営業管理部 TEL：0120－050－633 ・日本商品先物取引協会相談センター URL：https://www.nisshokyo.or.jp/ 日産証券株式会社（〒103-0014 東京都中央区日本橋蛎殻町 1-38-11） 関東財務局長（金商）第 131 号 金融商品取引業者 商品先物取引業者 加入協会 日本証券業協会・日本商品先物取引協会・一般社団法人金融先物取引業協会
