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〈論 説 〉
ア メ リカ会 計 基 準 の正 統 性
田 中 弘
まえ が き
1日 本 版 金 融 ビ ッグバ ンの 狙 い と会 計 改 革 の役 割 (1)規 制 緩 和 の 時 代 に会 計 規 制 が 強 化 され る の は な ぜ か (2)規 制 緩 和 と 自 己責 任 の 原 則 は両 立 す るか
(3)接 着 剤 と し て の デ ィス ク ロ ー ジ ャー は機 能 す るか
① 会 計 改 革 の た め の3つ 条 件
②3つ の 条 件 へ の 疑 問
IIア メ リ カ の お 国 事 情 に振 り回 され る 日本 の 会 計 (1)な ぜ,連 結 会 計 な の か
日本 の 企 業 集 団 の 実 力 を 表 す こ とが で き る か (2)な ぜ,減 損 会 計 を行 うの か
ア メ リカ の 基 準 は過 度 の 減 損 処 理 をや め させ る 基 準 (3)な ぜ,ス トック オ プ シ ョ ン を費 用 化 しな い の か
SECが 追 い込 ん だ ス トック オ プ シ ョ ンへ の 道 (4)な ぜ,株 式 を 時 価 評 価 す る の か
株 式 投 資 を させ な い た め の 時価 基 準 (5)な ぜ,債 券 を 原 価 評 価 す るの か
ア メ リ カ に は 時 価 評 価 した くて も で きな い 事 情 が あ る (6)な ぜ,負 債 を時 価 評 価 し な いの か
負 債 評 価 の パ ラ ド ック ス を解 決 で きる か (7)な ぜ,持 分 プ ー リ ング が 使 え な い の か
利 益 水 増 しの 秘 策 あ とが き
ま え が き
か つ て は エ ス ペ ラ ン ト語 扱 い さ れ て い た 国 際 会 計 基 準(lnternationalAccountingStandards:IAS.現 在 の正 式 名 称 は,国 際 財 務 報 告 基 準(IFRS)で あ るが,以 下 で はIASと い う)が,に わ か に 注 目 を 集 め て
い る 。LへSは,30年 ほ ど前 に 世 界 の 主 要 国 の 会 計 士 団 体 が 集 ま っ て 作 っ た,国 際 会 計 基 準 委 員 会(IASC:現 在 は 国 際 会 計 基 準 審 議 会IASB)と い う 組 織 が 公 表 し て い る 。 日 本 の 公 認 会 計 士 協 会 も
設 立 当 時 か ら の メ ン バ ー一と し て 活 動 し て き た 。IASCの 目 的 は,各 国 で ば ら ば ら に 設 定 さ れ て い る 会 計 基 準 を 国 際 的 に 調 和 化 す る た め に ス タ ン ダ ー ドな 基 準 を 公 表 し,世 界 に 広 め る こ と で あ っ
た 。
IASは,英 語 圏(英,米,カ ナ ダ)の 会 計 基 準 を ベ ー ス と して 作 成 さ れ る傾 向 に あ っ た が,そ れ で も ア メ リ カ基 準 ほ ど詳 細 な 規 定 は 設 け て い な い 。 そ う い う こ と も あ っ て,ア メ リ カ の 会 計 基 準 設 定 主 体(財 務会計基準 審議会:FASB)はIASを 国 際 基 準 と し て 認 知 す る 姿 勢 を示 す こ とは な か っ た 。 そ れ を 見 た わ が 国 は,ア メ リ カ が 認 知 しな い よ う な 基 準 で あ れ ば 国 際 的 に 通 用 す る こ と は な い と考 え て,IASを 真 剣 に 国 内 基 準 に 取 り込 む こ とは し な か っ た 。
と こ ろ が そ の 後,世 界 の 主 要 国 に お い て 証 券 取 引 等 の 監 督 業 務 を担 当 して い る役 人 た ち の 組 織 (証券 監督 者国 際機構:10SCO)が,「 多 国 籍 企 業 が 本 国 以 外 で 行 う資 金 調 達 の 際 に作 成 す る 財 務 諸 表 」 の 基 準 と してIASを 認 知 す る 姿 勢 を 示 し始 め た の で あ る 。
10SCOは,各 国 政 府 の 証 券 監 督 官(わ が 国 でい えば金融 庁,ア メリカ なら証券取 引 委員 会(SEC)の 役 人)の 集 ま りで あ る か ら,こ こ がIASを 国 際 的 に 通 用 す る 基 準 と し て 認 め る と な る と,ア メ リ
カ 基 準 は ア メ リ カ の 会 社 に し か 適 用 さ れ な い ロ ー カ ル 基 準 に な っ て し ま う。 今 後 日本 を 初 め とす る 多 くの 国 を ベ ー ス と して い る 会 社 は,ア メ リ カ 基 準 で は な く,IASに 準 拠 し て 財 務 諸 表 を 作 る よ う に な る で あ ろ う。
そ うで な くて も,世 界 の 資 本 市 場 は,ア メ リ カ ー 辺 倒 か ら,EU市 場 との2極 化 が 進 行 す る気 配 が 見 え て き た 。 ア メ リ カ は,そ の 動 き に 敏 感 に 対 応 し,IASを 認 知 す る 姿 勢 を示 し た の で あ
る。
あ わ て た の は 日本 で あ る。 そ れ ま で,ア メ リ カ が 認 知 し な い よ う なIASな ら 国 際 的 に 通 用 す る 基 準 と な る こ と も な い と ば か り高 み の 見 物 を決 め 込 ん で い た 大 蔵 省(当 時)は,あ わ て てIAS を 国 内 基 準 に取 り込 む こ と に 「変 心 」 し た 。
絶 妙 の タ イ ミ ン グ で,ア メ リ カ か ら は 「日本 の 会 計 基 準 は 国 際 的 に 通 用 し な い の で,会 計 改 革 を 進 め る よ う に」 と い っ た 圧 力 と と も に,日 本 企 業 の 英 文 財 務 諸 表 を 監 査 した 報 告 書 の 中 に,
「こ こ で 開 示 され て い る財 務 諸 表 は,日 本 の 基 準 で 作 成 され た も の で あ っ てY必 ず し も 国 際 的 に 膚 効 な もの で は な い 」 と い う警 告 文(レ ジェ ン ド)が つ け ら れ る よ う に な っ た 。1999年 の こ と で あ る 。
2000年 に は,プ ラ ハ で 開 か れ たG7に お い て,日 本 に 対 し て 異 例 の 勧 告 が な さ れ た 。 そ れ は,日 本 企 業 の 経 営 改 革 を推 進 す る こ とで あ っ た 。 暗 に,日 本 の 会 計 基 準 が 国 際 化 して い な い た め に 企 業 経 営 の 革 新 が 遅 れ て い る こ と を 指 摘 した の だ と い わ れ て い る 。 わ が 国 に お け る 会 計 改 革 に は,こ う し た 背 景 が あ る 。
以 下,日 本 に お け る 金 融 ビ ッグ バ ン と,そ の 中 で 展 開 さ れ て き た 会 計 改 革(会 計 ビ ッグバ ン)を 紹 介 し な が ら,① わ が 国 が 新 た に 導 入 した 会 計 の ル ー ル が,ほ と ん どア メ リ カ 基 準 の コ ピー で あ る こ と,② 日本 基 準 の 素 と な っ た ア メ リ カ基 準 は 同 国 に お い て 発 生 した 問 題 を 解 決 す る た め に 設 定 さ れ た も の で あ る こ と,つ ま り,ア メ リ カの 基 準 は,も と も と 国 際 的 な 汎 用 性 とか 一 般 的 適 用 性 を 考 え て 設 定 さ れ た もの で は な く,同 国 に 固 有 の 問 題 を解 決 す る た め の もの で あ る こ と,③ そ
ア メリカ会計基準 の正統性41 れ を無 批 判 ・無 検 証 に て 日本 に 輸 入 した 結 果,わ が 国 で 予 想 外 の 問 題 を 引 き起 こ して い る こ と, を 明 らか に した い 。 換 言 す れ ば,本 稿 は,ア メ リ カ会 計 基 準 が 会 計 基 準 と して の 正 統 性 あ る い は 汎 用 性 を備 え て い な い こ と を 紹 介 し,こ れ を 国 際 標 準 と誤 解 して 国 内 化 した こ と が わ が 国 の 会 計 改 革 を混 乱 に 陥 れ て い る 最 大 の 原 因 で あ る こ と を 明 ら か に した い 。
1日 本版金融 ビッグバ ンの狙 い と会計改革 の役割
(1)規 制 緩 和 の 時 代 に会 計 規 制 が 強 化 され る の は な ぜ か
ビ ッ グバ ン と は,宇 宙 大 爆 発 の こ とで あ る 。1986年 に イ ギ リ ス の 証 券 取 引 所 が 証 券 制 度 の 大 改 革 を行 っ た が,こ の 大 改 革 を 当 時 の 首 相 で あ っ た サ ッチ ャー が 「ビ ッ グ バ ン」 と命 名 し た こ と か ら,「 大 きな もの ご と の 始 ま り」 とか 「大 改 革 」 の 意 味 で も使 わ れ る よ う に な っ た。
橋 本 ・元 首 相 が わ が 国 の 金 融 改 革 を 提 唱 し た と き,サ ッ チ ャ ー 首 相 を 真 似 て 「金 融 ビ ッ グ バ ン」 と命 名 した 。 日本 版 金 融 ビ ッ グ バ ン は,「 フ ェ ア(公 正 な市場),フ リ ー(自 由な市場),グ ロ ー バ ル(国 際 的 な広 が りを もっ た市場)」 を う た い 文 句 に して い る。 日本 の 金 融 市 場 を,「 フ ェ ア で,
フ リー で,グ ロ ー バ ル な 市 場 」 に し よ う と い う の で あ る 。
そ の 金 融 ビ ッ グバ ン の柱 は2本 あ っ て,1つ は 「規 制 緩 和 」,も う1つ は 「自 己 責 任 の 原 則 」 で あ っ た 。
以 前 は,預 金 の 利 率 は ど この 銀 行 に 預 け て も同 じで あ っ た が,今 で は 規 制 緩 和 に よ っ て 金 利 や 各 種 手 数 料 が 自由 化 さ れ て い る 。 また,生 命 保 険 会 社 と損 害 保 険 会 社 は,生 損 保 の 兼 業 が そ れ ま で 禁 止 され て い た の が,今 は 「子 会 社 方 式 」 とい っ て,親 会 社 が 生 命 保 険 会 社 で 子 会 社 が 損 害 保 険 会 社,あ る い は,親 会 社 が 損 害 保 険 を 売 り,子 会 社 が 生 命 保 険 を販 売 す る の は か ま わ な い こ と に な っ た 。
な ぜ 生 命 保 険 と損 害 保 険 の 兼 業 が 禁 止 さ れ て い た の か 。 生 命 保 険 は,40年 とか50年 とか 非 常 に 長 い期 間 を保 障 す る も の で,し か も個 人 が 対 象 で あ る 。 も う一 方 の 損 害 保 険 は,普 通 は 一 年 契 約 で,事 故 が 起 こ っ た 時 に は何 十 億 円 何 兆 円 とい う 巨 額 の 損 失 が 発 生 す る 。 しか も,そ の 発 生 は 予 測 が つ か な い 。 生 命 保 険 の 場 合 は,一 人 当 た りの 契 約 額 は5000万 円 か ら1億 円 く ら い で あ る か ら,一 人 亡 く な っ て も そ れ ほ ど の 額 で は な い 。 しか も,死 亡 率 は か な りの確 度 で予 測 で き る 。 生 命 保 険 と損 害 保 険 で は,保 険 会 社 に と っ て の リス ク が ま っ た く違 うの で あ る 。 リス ク の異 な る 保 険 を 同 じ会 社 が や る の は 好 ま し く な い とい う こ とか ら 日本 で は 兼 業 を 禁 止 して きた の で あ る 。 規 制 緩 和 に よ っ て,い ま で は,子 会 社 方 式 で あ れ ば,生 命 保 険 と損 害 保 険 を 兼 業 して も よ い こ と
に な り,現 在 で は,「 ニ ッ セ イ 同 和 損 保 」 とか 「第 一 ラ イ フ損 害 保 険 」 とか 「東 京 海 上 あ ん し ん 生 命 保 険 」 と か,生 保 と損 保 の 会 社 が,そ れ ぞ れ 他 の 領 域 の保 険 子 会 社 を作 っ て い る 。
ま た,銀 行,証 券,保 険 とい う三 つ の 金 融 の 形 態 が あ る が,従 来 は,兼 業 す る こ とが で き な か っ た 。 そ れ を,銀 行 が 保 険 商 品 を扱 っ て もか ま わ な い し,保 険 会 社 が 証 券 取 引 をや っ て もか ま わ な い とい う よ う に,規 制 が 緩 和 さ れ て き た 。 ま た,銀 行 業 以 外 の異 業 種 の 企 業 で も銀 行 業 務 が
で き る よ う に な り,銀 行 へ 直 接 行 か な く て も コ ン ビ ニ で お 金 を お ろ す こ と も で き る よ う に な っ た 。 そ う い う規 制 緩 和 の 時 代 を 開 い た の が 橋 本 内 閣 で あ る 。 金 融 界 の 規 制 は 大 幅 に 緩 和 され,こ の よ う に 垣 根 が ず い ぶ ん 低 くな っ た。
と こ ろ が,規 制 緩 和 の 大 合 唱 と大 行 進 の 中 で,会 計 の 規 制 だ け は む し ろ 強 化 さ れ て き た の で あ る 。 「連 結 財 務 諸 表 」,「時 価 会 計 」,「退 職 給 付 会 計 」,「税 効 果 会 計 」 な ど と い っ た 新 しい 会 計 基 準 が 続 け ざ ま に 作 ら れ,商 法 や 証 券 取 引 法 の 会 計 規 定 も改 正 され,会 計 の 規 制 は 強 化 さ れ る ば か りで あ る 。 会 計 の 世 界 が 大 き な 変 化 を 起 こ して い る こ と か ら,一 部 で は こ れ を 「会 計 ビ ッ グ バ ン」 と も呼 ば れ て い る 。
なぜ,規 制 緩 和 の 時 代 に,会 計 だ け が 規 制 を 強 化 さ れ る の で あ ろ うか 。 こ れ を 理 解 す る に は, も う1つ の 柱 で あ る 「自 己 責 任 の 原 則 」 と は い っ た い 何 な の か を考 え な け れ ば な ら な い 。
(2)規 制 緩 和 と 自 己 責 任 の 原 則 は両 立 す る か
実 は,規 制 緩 和 と 自己 責 任 と い う2つ の 柱 は,対 象 が 違 う。 規 制 を緩 和 さ れ る の は 企 業 の ほ う で,自 己 責 任 を求 め られ る の は投 資 家 とか 消 費 者 と い っ た 国 民 の ほ うで あ る。 企 業 に は 規 制 を緩 和 して 自 由 を与 え る の で あ る が,そ の 企 業 に お 金 を預 け た り,企 業 か ら製 品 を買 っ た り,企 業 に 投 資 し よ う とす る 投 資 家 や 国 民 に は,自 己 責 任 を 求 め る。
こ ん な 話 は,ど こ か 騎 に落 ち な い の で は な い だ ろ うか 。 少 し,身 近 な例 を挙 げ て,規 制 緩 和 と 自 己 責 任 の 話 をす る 。 こ ん な 話 を長 々 とす る の は,現 在 の 金 融 界 ・経 済 界 の 混 乱 や デ フ レ現 象 の 一 因,い や,け っ こ う大 き な 原 因 が,会 計 の 制 度 改 革(実 質 は,会 計 の制 度改悪)に あ る か ら で あ る 。
身 近 な例 を使 っ て,「 金 融 ビ ッ グ バ ン」 と 「会 計 ビ ッ グ バ ン」 が ど の よ う な もの で あ る か を 説 明 す る 。
都 会 で 犬 を飼 う時 に は,放 し飼 い に は で き な い 。 散 歩 に つ れ て 出 る と き は,引 き綱 を つ け な け れ ば な ら な い 。 これ が 犬 を飼 う と きの 規 制 で あ る 。 規 制 緩 和 は,こ の 犬 に紐 を付 け な くて い い, 放 し飼 い で もか ま わ な い とす る も の で あ る 。 も う1つ の,「 自 己 責 任 の 原 則 」 の ほ う は,道 を 歩 い て い る 人 に 対 して,「 犬 が 放 し飼 い に さ れ て い る の で,気 を付 け て くだ さ い 」 「噛 ま れ た ら,あ な た の 責 任 で す よ」 と い っ て い る の で あ る 。
規 制 を 緩 和 す る こ と と 自己 責 任 を 問 う と い う の は そ う い う こ と で あ る 。 犬 を 飼 っ て い る 人 に は,規 制 緩 和 だ か ら犬 を 放 し飼 い して も い い とい い,歩 行 者 に対 して は,噛 ま れ た ら あ な た の 責 任 だ,自 己 責 任 だ か ら,と い っ て い る わ け で あ る 。
金 融 機 関 の こ と を 思 い 出 し て 頂 き た い 。 従 来 は 大 蔵 省 や 金 融 庁 が 金 融 機 関 を監 督 し て きた が, 現 在 は,金 利 は 自 由化 され,金 融 商 品 は 自 由 に 開 発 で き る よ う に な っ た 。 銀 行 も 自由 に 商 売 が で き,保 険 会 社 も 自 由 に商 品 開 発 が で き る。 契 約 者 あ る い は 預 金 者 は,も し 自分 が 預 金 し た 銀 行 が 潰 れ た ら預 金 した 方 が 悪 い と,自 己 責 任 だ っ た ん だ と い わ れ,ま た,保 険 会 社 と保 険 契 約 を結 ん
ア メリカ会計基準 の正統性43 だ と こ ろ そ の 会 社 が 潰 れ た とす る 。 す る と 「あ な た の 責 任 で す,そ ん な 会 社 と保 険 契 約 し た か ら で す 」 とい わ れ る 。 こ れ が,橋 本 元 首 相 が は じめ た 規 制 緩 和 と 自 己 責 任 の 世 界 で あ る 。
(3)接 着 剤 と して の デ ィ ス ク ロ ー ジ ャ ー は 機 能 す る か
こ ん な 話 は,ど う考 え た と こ ろ で 両 立 す る 話 で は な い が,こ れ を成 立 させ る 接 着 剤 は た だ 一 つ しか な い 。 そ れ は,規 制 緩 和 と引 き換 え に,企 業 サ イ ドの情 報 開示 を 強 化 す る こ とで あ る。 企 業 サ イ ドに は,商 品 に つ い て徹 底 し て デ ィ ス ク ロ ー ズ す る こ と,企 業 内 容 に つ い て 徹 底 して 会 計 開 示 す る こ と,い わ ゆ る,会 計 報 告 を徹 底 す る こ と に よ っ て しか,こ の 話 は 両 立 させ ら れ な い 。
規 制 緩 和 さ れ た 銀 行 が,当 行 は,現 在 の と こ ろ は こ う い う 資 産 構 成 で,こ う い う財 政 状 態 で, 現 在 こ れ だ け の 不 良 債 権 を抱 え て い る と い う事 を全 部 正 直 に公 開 して い る と し よ う。 そ れ で もそ の 銀 行 に預 金 し た の な ら預 金 者 に 自 己責 任 を 問 う こ とが 許 さ れ る で あ ろ う。 保 険 商 品 を 契 約 す る と き に,そ の 保 険 商 品 に つ い て 十 分 な 説 明 を受 け て,リ ス ク に つ い て 十 分 な 説 明 を 受 け て,な お か つ,そ の 会 社 の 財 政 状 態 と か 将 来 性 と か に 関 す る説 明 を受 け て い るの で あ れ ば,万 が 一 そ の 保 険 会 社 が 潰 れ て 契 約 の 一 部 が 履 行 さ れ な くな っ て も,契 約 者 に 自 己責 任 を 問 う こ とが で き る で あ
ろ う 。
会 計 ビ ッ ク バ ン と い うの は,そ う い う 意 味 で,橋 本 元 首 相 が い っ て い た 金 融 ビ ッ ク バ ン の接 着 剤 だ っ た の で あ る 。 わ が 国 で 行 わ れ て い る 金 融 ビ ッ グバ ンが 成 功 す る か ど う か は,そ う し た 意 味
で は,必 要 な 情 報 が,適 時 に,徹 底 して 公 開 さ れ る か ど う か に か か っ て い る とい え る 。
① 会 計 改 革 の た め の3つ 条 件
も し も,規 制 緩 和 と 自己 責 任 と い う相 反 す る コ ンセ プ トを両 立 させ る 接 着 剤 と し て 会 計 や 会 計 デ ィス ク ロ ー ジ ャ ー を考 え る とす る と,少 な く と もつ ぎの3つ 条 件 が 揃 っ て い な い と,金 融 ビ ッ クバ ン そ の も の が 成 り立 た な い で あ ろ う。
一 つ は
,会 計 改 革 の 内 容 で あ る。 わが 国 で は,金 融 ビ ッ クバ ンの 下 で 新 しい 会 計 基 準 が 続 々 と 作 ら れ て きた 。 そ の 作 られ た 会 計 基 準 が,企 業 の 「あ りの ま まの 姿 」 を 映 す も の で な け れ ば,契 約 者 や 投 資 家 は 適 切 な判 断 を下 せ な い 。 た と え ば,銀 行 で あ れ ば 不 良 債 権 が 公 表 さ れ て も,そ の 後,金 融 庁 の 検 査 が 入 っ た りす る とず るず る増 え て い るが,そ れ で は 銀 行 の 本 当 の 姿 は わ か ら な い し,銀 行 が 公 表 す る 数 値 も信 頼 で き な い 。 連 結 会 計 や 時 価 会 計 の 基 準 を 適 用 す れ ば 日本 の 企 業 の 実 態 が 明 らか に な る の で あ れ ば よ い が,実 態 とか け 離 れ た像 を 描 く基 準 で あ れ ば,そ の 基 準 を 使 っ て 企 業 内 容 を デ ィス ク ロ ー ズ し て も投 資 家 や 契 約 者 ・消 費 者 は 誤 っ た 判 断 を下 す 危 険 が 大 き
く,自 己 責 任 を 問 う こ とは で き な い で あ ろ う 。
第 二 の 点 は,仮 に,作 られ た 基 準 が 企 業 の 実 態 を 十 分 に 開 示 す る も の に な っ て い る と し て,そ の 基 準 を経 営 者 が 守 ろ う とす る の か ど う か で あ る 。 立 派 な基 準 が で き た と して も,そ れ を経 営 者 が 順 守 す る の で な け れ ば 基 準 は画 餅 に 終 わ る し,当 然 に,投 資 家 や 契 約 者 の 自 己 責 任 を 問 う こ と
は で き な い 。
第 三 の 問 題 は,経 営 者 が 行 う 会 計 報 告(決 算)の 妥 当 性 を担 保 す る もの は 監 査 で あ る が,契 約 者 な り投 資 家 に 自己 責 任 を 問 え る よ う な 環 境 を 日本 の 監 査 が 作 れ る か ど うか で あ る。 経 営 者 が 適 切 に情 報 を 開 示 して い る か ど う か は個 人 の 投 資 家 や 契 約 者 に は 判 断 で き な い。 投 資 家 や 契 約 者 に 代 わ っ て プ ロ と して 会 計 報 告 の 妥 当性 を 判 断 し,そ の 内 容 を広 く投 資 家 ・契 約 者 に知 ら し め る必
要 が あ る 。 そ う した 環 境 を作 れ な い の で あ れ ば,自 己 責 任 を 問 う こ と も で きな く な る 。
こ の3つ の 条 件 が 揃 っ て 始 め て,金 融 ビ ッ ク バ ンの 下 で の 会 計 改 革 が 成 功 し て,金 融 ビ ッ クバ ンの 接 着 剤 に な り う る の で あ る。
②3つ 条 件 へ の 疑 問
で は,わ が 国 の 場 合,こ の3つ の 条 件 が 揃 っ た 状 態 で 会 計 改 革 が す す め られ て き た の で あ ろ う か 。 最 初 の 条 件 は,新 しい 会 計 基 準 は 企 業 の あ りの ま ま の 姿 を 映 し 出 す こ とで あ っ た 。 多 くの 人 が 指 摘 す る こ とで あ る が,日 本 で 導 入 して い る新 しい 基 準 は,ほ と ん どが ア メ リ カ基 準 の コ ピ0
で あ る 。 ア メ リ カ に 新 しい 基 準 が で き る と,こ れ は 国 際 標 準 で あ る とい う認 識 が 広 が り,ま た, ア メ リ カ で 基 準 が で きる と,ア メ リ カで 使 わ れ て い る の だ か ら既 に ワ ク チ ンが 打 た れ て い る と考 え て し ま う。 つ ま り,ア メ リ カ で 使 っ て テ ス ト済 み だ か ら,日 本 に 持 っ て き て も風 邪 に は な ら な い,イ ン フ ルエ ンザ は 起 き な い とい う認 識 が 広 が り,気 楽 に,よ く検 証 も しな い で ア メ リ カ 基 準 を 持 っ て き て い る の で は な い で あ ろ うか 。
しか し,ア メ リ カ の 基 準 は,ア メ リ カ の 問 題 を解 決 す る た め に作 られ た も の で あ る 。 ア メ リ カ の 基 準 を コ ピ ー した だ け の 日本 基 準 で,日 本 の 企 業 の 実 態 と い う もの を表 せ る の で あ ろ うか 。
2番 目の 条 件 は,経 営 者 の 意 識 改 革 で あ る。 日本 の 経 営 者 は 「今 日か ら会 計 改 革 で す か ら,こ れ か ら は 正 直 に 会 計 報 告 し ま し ょ う」 とい わ れ て,果 た して 「会 計 革 命 か,じ ゃ あ 今 日 か ら正 直 に や ら な き ゃ い け な い な 」 と考 え る か ど う か で あ る 。
日本 の 経 済 界 を 見 て い る と,こ こ の と こ ろ,粉 飾 や 利 益 操 作 を した り,損 失 の 飛 ば し を し た り,消 費 者 か らの ク レー ム を 隠 し た り,賞 味 期 限 を 書 い た ラベ ル を 貼 り替 え た り,原 産 地 を ご ま か して 書 い た り,あ ま り正 直 な経 営 や 会 計 を して こ な か っ た の で は な い か と思 わ れ る 。 そ ん な と き に,あ る 日突 然,「 金 融 ビ ッ グバ ンで す か ら,あ な た 方 も,今 日か ら 正 直 に な っ て く だ さ い 」 と い わ れ て,果 た し て,日 本 の 経 営 者 が そ ろ っ て 心 を入 れ 替 え,自 分 に 都 合 の い い こ と も悪 い こ と も 正 直 に報 告 す る よ う に な る の で あ ろ う か 。
も し も,こ れ か ら も 日本 の 企 業 が 不 正 や ら 隠 しご と を 繰 り返 す よ う で あ れ ば,投 資 大 衆 あ る い は 国 民 は 情 報 公 開 に よ る 保 護 を受 け る こ とが で き な い 。 そ う な る と,投 資 家 や 消 費 者 に 「自 己 責 任 」 を 求 め る こ と が で き な くな る 。 企 業 の 会 計 報 告 が 厳 正 に 行 わ れ な い 限 り,今 回 の 金 融 ビ ッ グ バ ン は,会 計 の と こ ろ か ら崩 れ て し ま う 危 険 が あ る 。
3番 目の 条 件 は,監 査 が 正 常 に 機 能 す る こ とで あ る 。 公 認 会 計 士 の 仕 事 の 中 で 最 近 注 目 さ れ て
ア メ リカ会計基準 の正統性45 い る の が,ゴ ー イ ン グ ・コ ンサ ー ン監 査 で あ る。 簡 単 に い う と,こ の 会 社 が この 後1年 や っ て い け る か ど う か の チ ェ ッ ク を して,こ の 会 社 は1年 以 内 に 新 し い 資 金 が 導 入 さ れ な い と重 大 な 危 機 に直 面 す る惧 れ が 高 い とい う危 惧 が 生 じて き た 時 に,会 計 士 が 危 な い 会 社 に つ い て は 危 な い とい う こ とを 監 査 報 告 書 に 書 く こ と に な っ た 。 つ ま り,ビ ジ ネ ス リ ス ク(企 業 が倒 産す る リス ク)を 表 に 出 す こ とに な っ た 。
今 ま で 日本 の 監 査 は,企 業 が 倒 産 す る リス ク が 潜 在 的 に 存 在 して い て も,そ れ に つ い て は 監 査 報 告 書 に 書 か な い とい う暗 黙 の 了 解 が あ っ た 。 今 後 は ゴ ー イ ン グ ・コ ン サ ー ン(継 続 企業)と し て や っ て ゆ くこ と に 不 安 は な い か ど う か を 監 査 し,破 綻 の 可 能 性 が 高 くな っ た 会 社 に つ い て は 継 続 性 に疑 義 が あ る と い う こ と を 監 査 報 告 書 に 記 載 し て,投 資 家 の 注 意 を促 す よ う に な っ た 。 こ れ を,私 は 「会 社 の ガ ン告 知 」 と呼 ん で い る 。
と ころ が,人 間 の ガ ン告 知 と違 うの は,会 社 の 場 合 はす ぐに 健 康 体 に戻 る こ と もあ る 。 私 達 が ガ ン に な っ た ら,明 日治 る とい う こ とは な い 。 医 者 か ら 「あ な た は ガ ンで す 」 と宣 告 さ れ た と し て,人 間 の ガ ン の場 合,い わ れ た 時 に す ぐ何 か の 薬 を 飲 ん だ らパ ッ と治 る とい う こ と は な い 。 と こ ろ が 企 業 は,ど れ だ け倒 れ そ う に な っ て い て も,新 しい 資 金 を提 供 す る 人 が 現 れ た ら い と も簡 単 に 健 康 体 を 取 り戻 せ る 。 そ こ で,会 社 側 は そ の こ と を会 計 士 に 盛 ん に 訴 え る の で あ る 。 つ ま
り,新 しい 資 金 が 手 に 入 るか ら大 丈 夫 だ,年 末 まで に 必 要 な 資 金 の 手 当 て が つ くか ら会 社 は 大 丈 夫 だ と,盛 ん に い う の で あ る が,い っ た とお りに 資 金 手 当 て が つ い た ら会 社 は 絶 対 破 綻 し な い 。 会 社 が 破 綻 す る の は 二 つ の タ イ プ,二 つ の 原 因 が あ る 。 一 つ は資 金 が シ ョー トす る こ と。 不 渡 手 形 を 出 す よ う な ケ ー ス で あ る 。 日本 の 大 企 業 は 資 金 が 途 切 れ て 潰 れ る とい う こ と は ま ず な い 。 グ ル ー プ 内 の 会 社 が 資 金 の 手 当 て を つ け て くれ て,な ん と か な る こ と が 多 い 。2003年3月 ま で に 保 険 会 社 が7社,金 融 機 関 が168機 関 も破 綻 し た が,い ず れ も資 金 が シ ョー ト した わ け で は な い 。 保 険 会 社 は流 動 性 の 高 い 有 価 証 券 を 大 量 に も っ て い る し,し か も契 約 者 か ら保 険 料 と い う形 で 毎 日金 が 入 っ て く る か ら,資 金 が シ ョー トす る こ とは な い 。 銀 行 も取 り付 け 騒 ぎが 起 き な い 限
り同 様 で あ る。
そ れ で は,な に が 原 因 で潰 れ た か とい う と,債 務 超 過 で あ る 。 債 務 超 過 とい う の は 要 す る に, 純 資 産 よ り も負 債 の 方 が 大 き い こ とで,会 社 の 資 産 を 全 部 そ の 負 債 の 返 済 に あ て て も返 し き れ な い 状 態 を い う。 日本 の 銀 行 や 大 企 業 が 倒 産 す る の は,ま ず 間違 い な くこ の タ イ プ で あ る 。
と こ ろ で,資 金 が 止 ま っ た の は外 部 の 人 間 に もわ か る 。 た と え ば,手 形 が 落 ち な か っ た とか, 小 切 手 を振 り出 しす ぎて 支 払 い が で きな か っ た 場 合 に は,銀 行 取 引 が 停 止 され る の で,外 部 か ら
もは っ き りわ か る 。 しか し,債 務 超 過 に な っ た か ど うか は,会 社 の外 に い た の で は わ か ら な い 。 会 社 に 行 っ て も普 通 に 営 業 して い る し,社 員 も給 料 を も ら っ て い る し,債 務 超 過 の 会 社 か ど う か
は,外 部 の 人 間 に は わ か ら な い 。 内 部 の 人 間 で さ え分 か ら な い こ と も あ る 。
わ か る の は 会 社 の 中 に い る トッ プ ク ラ ス の 人 間 だ け とい う こ と もあ る 。 中 に い る 人 間 が 仮 の 決 算 を や っ て い く と,年 末 ま で に は 債 務 超 過 に な りそ う だ と か,も う債 務 超 過 に な っ た とい う こ と
が わ か る 。 ふ つ う は,一 年 に2回 しか 決 算 を し な い か ら,外 部 の 人 間 は,一 年 に2回 しか 債 務 超 過 に な っ た か ど うか が 判 定 で き な い。 「う ち の 会 社 は だ め に な り ま し た 」 と経 営 者 が 手 を 挙 げ て くれ な い とわ か ら な い の で あ る 。 外 部 か らは わ か ら な い と い う こ と は,経 営 者 が 手 を 挙 げ な い と 半 年 間 で どれ だ け 腐 る の か わ か ら な い 。 会 社 は 半 年 く ら い で 健 康 体 が 腐 っ て し ま う,そ こ を 公 認 会 計 士 の 監 査 で,で き る だ け 早 目 に,社 会 に警 告 を発 した い 。 そ れ が,ゴ ー イ ン グ ・コ ンサ ー ン 監 査 で あ る 。
と こ ろ で,会 計 士 が 警 告 を 発 し た 後 は,ど う な る の で あ ろ うか 。 あ の 会 社 が 危 な い とい う こ と を監 査 人 が 示 唆 す る と ど う な る の か で あ る。 も し も,監 査 報 告 書 に 一 言 で も警 告 的 な こ と を 書 い た ら,証 券 市 場 は 反 応 して 株 価 は 大 暴 落 す る 。 お そ ら く株 券 は 紙 くず に な る 。 取 引 先 は納 入 した 商 品 を 引 き上 げ て し ま う で あ ろ う し,銀 行 は 貸 し た 金 を少 しで も引 き上 げ る 。 他 の 取 引 先 で 売 掛 金 の あ る と こ ろ は 会 社 の 倉 庫 に トラ ッ ク を横 付 け に して 在 庫 を 空 に す る で あ ろ う。 い わ ゆ る 取 り 付 け が 起 きて,会 社 は 一 瞬 に して 空 っ ぽ に な っ て し ま う。
会 計 士 が 一 言 書 い た 結 果,そ の 会 社 の 財 産 が 消 え る だ け で は な くて,た と え ば,1万 人 の 従 業 員 が い た 会 社 で あ れ ば,1万 人 の 従 業 員 が 路 頭 に迷 う わ け で あ る。 従 業 員 が!万 人 な ら家 族 も含 め る と3万 人 か4万 人 。 取 引 先 も あ る わ け で あ る か ら,連 鎖 倒 産 を 繰 り 返 す と,す ぐ10万 人,20万 人 が 職 を 失 い,路 頭 に 迷 う。
そ う い う事 態 を考 え る と,会 計 士 に は か な り荷 が 重 い 仕 事 に な る 。 ち ょっ と した 資 金 が 手 に 入 れ ば 会 社 は立 ち 直 る に も か か わ らず,自 分 が 一一言 い う と会 社 は確 実 に破 綻 して し ま う。 これ が 果 た して,会 計 士 の 責 任 で で き る の だ ろ うか,と 悩 む の で あ る。 ゴ ー イ ン グ ・コ ンサ ー ン監 査 に は,こ う した 重 大 な 課 題 が 残 さ れ て い る 。
以 上 述 べ た よ う に,わ が 国 の 金 融 ビ ッ グバ ンが 成 功 す る か ど うか は,情 報 公 開 に 対 す る 経 営 者 の 意 識 改 革 と,公 開 さ れ る 情 報 の 妥 当性 と,そ う した 情 報 を検 証 す る会 計 監 査 が 正 常 に機 能 す る か ど うか に か か っ て い るの で は な い か と思 わ れ る 。
そ の う ち,本 稿 で は,特 に 一 番 目 の 疑 問 に 関 して,つ ま り,ア メ リ カの 基 準 を コ ピ ー して 日本 に 持 っ て き て も,果 た し て そ れ が 日本 の 企 業 の 実 態 を 表 す の だ ろ う か,と い う こ と を 取 り上 げ る 。
皿 アメ リカのお国事情 に振 り回 され る 日本 の会 計
(1)な ぜ9連 結 会 計 な の か
一 一 日本 の 企 業 集 団 の 実 力 を表 す こ とが で き る か
こ れ ま で 日本 で は,個 々 の 企 業 が 行 う決 算 が 重 視 さ れ,利 益 の 計 算 も,配 当 も,課 税 もす べ て 個 別 の 企 業 を 単 位 と し て 行 わ れ て き た 。 法 的 な 実 体(企 業単位)を 計 算 の 単 位 と して き た の で あ る 。
アメ リカ会計基 準の正統性47 大 規 模 な 企 業 の 場 合,単 独 で 事 業 を展 開 す る の で は な く,た く さ ん の 企 業 が 集 ま っ て グ ル ー プ と し て 活 動 す る 。 た と え ば,日 立 製 作 所 は1200社 を 超 え る 子 会 社 を 持 っ て 事 業 を 営 ん で い る し,本 田 技 研 工 業 も子 会 社 が300社 を超 え て い る 。 こ う した グ ル ー プ を構 成 す る 会 社 群 の 場 合, 親 会 社(あ るい は子会 社)だ け の 会 計 数 値(財 務諸 表)を 入 手 し て も,会 社 や そ の グ ル ー プ の 実 態 を つ か み きれ な い こ とが 多 い 。
た と え ば,親 会 社 の 売 上 げ が 伸 び 悩 ん だ と き に は,不 良 在 庫 を子 会 社 に 高 く売 りつ け た り,子 会 社 の 在 庫 を 安 く仕 入 れ た り して 親 会 社 の 利 益 を 嵩 上 げ す る こ と も行 わ れ る 。 親 会 社 の 土 地 を子 会 社 に売 っ た こ と に して 利 益 を 出 す こ と も あ る。 親 会 社 が 儲 け す ぎて 社 会 か ら批 判 さ れ そ う に な る と,親 会 社 の 利 益 を子 会 社 に付 け 替 え た り もす る 。
こ の よ う に,親 会 社 の 「単 独 決 算 」 は,必 ず し もそ の 会 社 の 経 営 実 態 を 表 さ な い こ とか ら,親 子 会 社 の 業 績 を ひ と ま と め に した 財 務 諸 表 を作 る の が よ い と され る よ う に な っ た 。 こ う し て 行 わ れ る の を 「連 結 決 算 」 と い い,そ こで 作 成 さ れ る の が 連 結 財 務 諸 表 で あ る 。
連 結 決 算 と い うの は,同 じ企 業 集 団(資 本 を共 にす るグル ープ)に 属 す る 会 社 群 の 会 計 数 値 を 合 算 す る こ とで あ る 。 た だ し,単 純 に 親 会 社 と子 会 社 の 数 値 を合 算 す る の で は な く,グ ル ー プ 内 で の 取 引(内 部取 引)は,取 引 が な か っ た も の と して 扱 わ れ る0た と え ば,親 会 社 が 子 会 社 に 製 品 を 販 売 した よ う な ケ ー ス で は,子 会 社 が そ の 製 品 を グ ル ー プ外 部 の 者 に 販 売 しな い 限 り,販 売 さ れ て い な い もの と して 処 理 す る。 そ うす れ ば,親 会 社 が 成 績 を よ く見 せ よ う と して 子 会 社 に 製 品 を高 く売 りつ け て も,連 結 決 算 で は売 上 げ か ら除 外 さ れ る。 連 結 は,こ う して 親 会 社 の 決 算 操 作 を防 止 す る た め に も有 効 だ と考 え ら れ て い る 。
連 結 財 務 諸 表 は,英 米 の 企 業 集 団 を想 定 して 作 られ る 決 算 書 で あ る。 英 米 の 企 業 集 団 は,親 会 社 が メ ー カ ー な ら子 会 社 が 販 売 会 社,孫 会 社 は ア フ タ ー サ ー ビス の 会 社 とい う よ う に 業 務 が 垂 直 型 で あ る 。 資 本 も,親 会 社 が 子 会 社 の 資 本 を 出 し,子 会 社 が 孫 会 社 の 資 本 を 出 す と い う よ う に 垂 直 型 で あ る 。 こ う し た グ ル ー プ構 成 を取 る場 合 は,ト ッ プ に い る 親 会 社 が グ ル ー プ全 体 を 直 接 ・ 間接 に支 配 す る の で あ るか ら,企 業 グ ル ー プ の 経 営 成 績 や 財 政 状 態 を 示 す に は連 結 財 務 諸 表 が 適
して い る とい え る。
と こ ろが,わ が 国 の場 合,企 業 集 団 は,業 務 も資 本 も垂 直 で は な く,水 平 型 が 多 い 。 企 業 集 団 の 中 に い くつ も の 中 核 会 社 が あ っ て,そ れ ら が 蜘 蛛 の 巣 の よ う な ネ ッ トワ ー ク を構 成 し て い る。
た と え ば,日 立 製 作 所 は総 合 電 機 の ト ップ メ0カ ー で あ る が,こ の 会 社 を 親 会 社 と して,日 立 電 線,日 立 金 属,日 立 化 成,日 立 建 機 日立 キ ャ ピ タ ル,日 立 マ ク セ ル な ど業 種 を異 に す る 会 社 が グ ル ー プ を構 成 して い る 。 こ こ に 名 を挙 げ た 会 社 は す べ て 証 券 取 引 所 に 上 場 し て い る 大 規 模 会 社 で あ る か ら,株 主 も多 数 い る 。
もち ろ ん,英 米 で も,事 業 を多 角 化 した 会 社 は多 い 。 しか し,子 会 社 を 上 場 して 資 金 を 集 め る よ う な こ とは し な い 。 子 会 社 の 資 金 が 必 要 な ら,親 会 社 が 証 券 市 場 か ら調 達 して 子 会 社 に提 供 す る 。 わ が 国 の 会 社 が 子 会 社 を上 場 して 資 金 を集 め る の は,英 米 流 の 「資 本 の 論 理 」 か ら は 説 明 が
つ か な い 。
わ が 国 の 企 業 集 団 の 場 合,業 務 も垂 直 型 で は な い し,資 本 も垂 直 型 で は な い 。 多 くの 企 業 集 団 は,蜘 蛛 の 巣 型 と か ハ ニ カ ム(蜂 の巣)構 造 と で もい うべ き構造 で,お 互 い に 株 式 を 持 ち あ う こ と を と お し て 結 び つ い て い る 。 多 くの 場 合,資 本 の 結 び つ き は 親 子 会 社 ほ ど濃 く は な く て も}
「い ざ と な れ ば 手 を差 し伸 べ あ う」 暗 黙 の 了 解 が あ る 。 こ う した 企 業 集 団 の 場 合,資 本 関 係 だ け で 連 結 した 財 務 諸 表 を作 成 して も,業 務 や 資 本 が 垂 直 的 に結 び つ い て い な い か ら,グ ル ー プ全 体 の 財 政 状 態 や 経 営 成 績 を 適 切 に 表 す こ と は 期 待 で き な い 。
ま た,グ ル ー プ の 連 結 財 務 諸 表 を見 せ られ て も,投 資 の 意 思 決 定 に 役 に立 つ と は い い が た い と こ ろ が あ る 。 なぜ な ら,日 立 製 作 所 グ ル ー プ の 連 結 財 務 諸 表 を 見 せ ら れ て も,日 立 グ ル ー プ とい う株 は 売 っ て い な い か らで あ る 。
日本 の 連 結 と い う の は,企 業 集 団 の 中 の,小 集 団 に お け る 親 会 社,子 会 社,孫 会 社 が 連 結 対 象 に な る 。 い わ ゆ る 英 米 の 連 結 財 務 諸 表 と 日本 の 連 結 財 務 諸 表 で は,連 結 の 対 象 が 違 う。 日 本 で は,本 当 は 企 業 集 団 と して 活 動 し て い て も,連 結 財 務 諸 表 を作 る と き に は,ご く一 部 の 子 会 社 し か 連 結 に 含 め て い な い の で あ る 。 英 米 で 行 っ て い る企 業 集 団 の 連 結 と は 全 然 異 質 な 集 団,い わ ゆ る 集 団 の 一 部 分 しか 連 結 して い な い 。
そ う い う こ と か らい う と,日 本 の 連 結 財 務 諸 表 は,企 業 集 団 の 決 算 書 と い う もの で は な く,企 業 集 団 の サ ブ シ ス テ ム の 概 要 とか 部 分 像 を伝 え る た め の 情 報 に 過 ぎ な い 。 個 別 の 財 務 諸 表 は 定 時 の 株 主 総 会 で 承 認 を 受 け るが,企 業 集 団 の 株 主 総 会 な ど は な い の で,連 結 財 務 諸 表 は そ う し た総 会 に お い て 承 認 を 受 け る こ と もな い 。 親 会 社 が 作 っ て 公 表 す る が,グ ル ー プ 内 企 業 の 株 主 が 連 結 決 算 に不 満 な り異 議 が あ っ て も,そ れ を取 り上 げ る 場 も な い 。 連 結 財 務 諸 表 に計 上 さ れ る利 益 に 対 して,ど こ か の株 主 が 配 当 を受 け る権 利 が あ る わ け で も な い 。
今 ま で の個 別 決 算 で い い とい っ て い る わ け で は な い 。 こ こ で い い た い こ とは,ア メ リ カ の 基 準 を そ の ま ま持 っ て き て も,日 本 の 連 結 財 務 諸 表 は,企 業 実 態 を表 さ な い と い う こ とで あ る。 そ れ で は,ど う す れ ば い い の か とい う こ と で あ るが,参 考 に な る の は,韓 国 が 始 め た 企 業 集 団 財 務 諸 表(結 合財務諸 表)と,最 近 にお け る わ が 国 企 業 の 動 向 で あ る 。 結 合 財 務 諸 表 は,実 物 を手 に し て い な い の で 別 の 機 会 に 紹 介 す る。 わ が 国 の 動 向 と し て 注 目 さ れ る の は,東 急 グ ル ー プ の 「系 列 決 算 書 」 と 日立 製 作 所 が 作 成 す る 「M連 結 」 を は じめ とす る グ ル ー プ 企 業 群 の 再 分 類 に よ る 連 結 経 営 情 報 で あ る(以 下,日 本経 済新聞,2003年2月28日,「 ザ ・デ ィス クmジ ャー」 に よる)。
い ず れ も連 結 財 務 諸 表 で は と ら え きれ な い 「真 の グ ル ー プ カ 」 を 測 る た め の 日本 的 な工 夫 で あ る 。 東 京 急 行 電 鉄 は398社8法 人 を擁iする 東 急 グ ル ー プ の 中 核 会 社 で あ る が,資 本 の 関 係 は緩 や か で,連 結 財 務 諸 表 で は 全 体 の6割 程 度 しか カ バ ー して い な い 。 そ こ で 上 場 して い る系 列 企 業 の 損 益 や 財 務 内 容 を合 算 し た デ ー タ を作 成 し て い る とい う。 これ が 「系 列 決 算 書 」 で あ る。
日立 製 作 所 は 連 結 対 象 企 業 が1200社 ほ ど あ る が,投 資 や 研 究 開 発 な どの 重 複 の 無 駄 を解 消 し よ う と し て,こ れ を3つ の グ ル ー プ に 細 分 して,そ れ ぞ れ の 連 結 情 報 を 作 成 す る とい う の で あ
アメ リカ会計 基準 の正統性49 る。3つ の グ ル ー プ の う ち 最 も核 と な る の は,「M連 結 」 と呼 ば れ,日 立 本 社 と の 事 業 の 相 乗 効 果 が あ り,経 営(マ ネジメ ン ト)の 一 体 感 が 強 い 中 核 会 社 群 を 対 象 と す る。 「V連 結 」 は,事 業 の 関 連 は 薄 い も の の,企 業 理 念(ビ ジ ョ ン)は 共 有 す る 企 業 群 を対 象 とす る。 「F連 結 」 は,財 務
(ファイナ ンス)の つ な が りだ け と割 り切 る 企 業 群 を対 象 と して い る。
東 急 グ ル ー プ や 日立 グ ル ー プ の 動 き は,英 米 の 連 結 財 務 諸 表 で は 表 し き れ な い 日本 の 企 業 集 団 の力 を 測 る 工 夫 で あ り,日 本 型 の 連 結 財 務 諸 表 を 模 索 す る 動 き と もい え る 。
(2)な ぜ,減 損 会 計 を 行 うの か
ア メ リ カの 基 準 は 過 度 の 減 損 処 理 を や め させ る基 準
最 近,減 損 会 計 の こ とが さ か ん に新 聞 の 記 事 に な っ て い る。 報 道 で は,減 損 会 計 が 世 界 の あ ら ゆ る と こ ろ で 採 用 さ れ て お り,採 用 さ れ て い な い の は 日本 だ け の よ うに 伝 え ら れ て い る 。 減 損 会 計 は,い わ ゆ る 「世 界 の 常 識 」 だ とい うの で あ る 。 本 当 に そ うで あ ろ う か 。
こ こ で ア メ リ カの 減 損 会 計 基 準 の成 り立 ち に つ い て 紹 介 し て お き た い 。 ア メ リ カ で は ,減 損 に 関 す る会 計 基 準 が 設 定 され る 前 に,盛 ん に 減 損 会 計 が 使 わ れ た 。 ほ とん どが 経 営 者 が 交 代 し た 時 期 と前 年 並 み の 利 益 を確 保 す る こ と が 困 難 に な っ て き た 時 期 で あ る 。
た と え ば,1期 目 か ら2期 目 に 移 る 時 に経 営 者 が 変 わ っ た と し よ う。1期 目 はA氏 が 経 営 者 で,期 末 に な っ て か らB氏 に 交 代 し た と す る 。B氏 に し て み る と,A氏 の 時 代 の 経 営 成 績 を 悪 く して で も 自分 の 時 代 の 成 績 は よ く した い 。 そ の た め に,A氏 の 時 の 成 績 を で き る だ け 低 くな る よ う に 会 計 操 作 して,自 分 が 経 営 者 に な っ た と き に 「V字 回復 」 を演 出 す る の で あ る 。 そ う し た 手 段 の1つ が,「 ビ ッグ バ ス ・ア カ ウ ン テ ィ ン グ」 とい っ て,会 社 を 大 き な 風 呂 の 中 に 入 れ て, あ り とあ らゆ る垢 とか,何 で も と に か く削 ぎ落 と し て し ま う も の で あ る。 つ ま り,費 用 や 損 失 を 過 大 に計 上 し た り,前 倒 しで 計 上 した りす る の で あ る 。 そ う し て前 任 者 の 成 績 を 悪 く し て,過 大
に計 上 し た り前 倒 しで 計 上 し た 費 用 ・損 失 を次 期 に 修 正 して 利 益 を水 増 しす る の で あ る 。
そ う した 処 理 の 中 で も っ と も効 果 的 で あ っ た の が,減 損 会 計 で あ っ た 。 た と え ば,バ ラ ンス ・ シ ー トに100万 ドル と書 い て あ る 土 地 が あ っ た とす る 。 時 価 も100万 ドル に近 い とす る 。 新 しい 経 営 者 が,こ の 土 地 を30万 ドル と時 価 評 価 し て 減 損 処 理 す る 。70万 ドル が 減 損 と し て 損 失 処 理
さ れ る。 こ の70万 ドル の 損 失 は1期 目 に 計 上 され,損 益 計 算 書 は赤 字 に な る か も しれ な い 。 こ の 状 態 で2期 目 を迎 え,こ の 土 地 を 売 却 す る 。 も と も と100万 ドル の 値 打 ち の あ る も の を 30万 ドル で 評 価 し て い る か ら,売 却 す れ ば 売 却 益 が70万 ドル 出 て く る。 ア メ リ カ の 減 損 会 計 は,1期 目 に 損 失 を 計 上 して お い て2期 目 に 利 益 を 出 す 「V字 回 復 」 の 方 法 と して 使 わ れ て い た の で あ る。
こ う した 会 計 操 作 を 止 め させ る た め に設 定 さ れ た の が,ア メ リ カ の 減 損 会 計 基 準 な の で あ る 。 日本 に は こ う い う状 況 は も と も とな い 。 今,日 本 の 減 損 会 計 で や ろ う と して い る こ とは,も と も と価 値 が 減 少 し て い る,つ ま り,帳 簿 価 額 は100万 円 と な っ て い て も時 価 は30万 円 に な っ て い
る もの は100万 円 の ま ま放 置 せ ず に,30万 円 ま で 評 価 損 を 出 そ う とい う も の で あ る 。
減 損 会 計 は,発 生 した と考 え ら れ る損 失 を 認 識 す る とい う点 で 保 守 的 な 経 理 で あ り,そ れ な り に正 し い と い え る が,問 題 は い くつ か あ る 。1つ は,過 度 の 保 守 主 義 に な ら な い か と い う 点 で あ
り,も う1つ は,対 象 とす る 土 地 や 建 物 の 時 価 が 客 観 的 に測 定 で きる の で あ れ ば,保 有 す る す べ て の 不 動 産 の 含 み 損 益 を通 算 し て ネ ッ トの 損 益 を認 識 した ほ う が 筋 が とお る の で は な い か,と い う点 で あ る。 た だ し,そ う した こ と を す る に は 有 価 証 券 の 時 価 評 価 が 抱 え る 不 合 理 と同 じ問 題 が 発 生 す る 。
最 後 の 点 は,タ イ ミ ン グ の 問 題 で あ る 。 デ フ レ や 不 況 の 時 期 に減 損 会 計 を 導 入 す る こ との 是 非 で あ る 。 この デ フ レの 時 期 に 巨 額 の 損 失 を 計 上 す る と,さ らに,企 業 経 営 は 悪 化 して 行 き,デ フ
レ の 足 を さ ら に 引 っ 張 る 可 能 性 が あ る 。
(3)な ぜ,ス トッ ク オ プ シ ョ ン を 費 用 化 しな い の か SECが 追 い 込 ん だ ス トッ ク オ プ シ ョ ン へ の 道
ス トッ ク オ プ シ ョ ン(株 式購 入選択権)は,一 定 の価 格 で 株 式 を購 入 す る こ と が で き る 権 利 で, 権 利 を付 与 さ れ た 経 営 者 や 従 業 員 が ス ト ッ ク オ プ シ ョ ン を 行 使 して 安 い 価 格 で 株 式 を 購 入 し,高 い 価 格 で 売 却 して 売 却 益 を手 に 入 れ る。 会 社 か らす る と,ス トッ ク オ プ シ ョ ンが 行 使 さ れ た 場 合 に,安 い 価 格 で 株 式 を引 き渡 さ な け れ ば な らな い こ とか ら,自 社 株 の 購 入 価 額 と権 利 行 使 価 格 と の 差 額 は 費 用 と な る 。
こ の 費 用 を ス トッ ク オ プ シ ョ ン の 付 与 時 に 計 上 す る 処 理 と,権 利 行 使 時 に 計 上 す る処 理 が あ る 。 こ れ ま で ア メ リ カ で は,企 業 が 任 意 に 選 択 で きた 。 エ ン ロ ンや ワ0ル ドコ ム の 事 件 を きっ か け に,ス トッ ク オ プ シ ョ ン を 人 件 費 と して 権 利 付 与 時 に 計 上 す る こ と を義 務 づ け る方 向 で 議 論 が 進 ん で い る 。
しか し,こ と は 簡 単 で は な い 。 ス トッ ク オ プ シ ョ ンに は,(1)経 営 者 に 対 す る 高 額 の 金 銭 報 酬 を避 け る とい う 目的 と,(2)当 面 の 費 用 計 上 を押 さ え て,利 益 の 嵩 上 げ をす る効 果,(3)ア メ リ カ の 「利 益 分 配 シ ス テ ム 」 と い う機 能,が あ る が,ス トッ ク オ プ シ ョ ン を付 与 し た 時 に 費 用 化 す る と(2)の 目 的 を達 成 で き な くな る上 に,経 営 者 報 酬 が 公 に な れ ば(1)の 目的 も達 成 で き な く な る。 ス トッ ク オ プ シ ョ ンが,ア メ リ カ に お け る 経 営 者 と株 主 間 で の 「利 益 分 配 シス テ ム」 と し て 機 能 して い る 以 上,こ れ に代 わ る有 効 な シ ス テ ム を 開 発 し な い 限 り,ス トッ ク オ プ シ ョ ン をや
め る わ け に ゆ か な い 。 以 下,こ う した 事 情 を 説 明 す る。
ア メ リ カ の ス トッ ク オ プ シ ョ ン と,日 本 の ス トッ ク オ プ シ ョ ンは,そ の 出 所 が 違 う の で,な ぜ ア メ リ カ で ス ト ッ ク オ プ シ ョ ンが か く も盛 ん に 行 わ れ て きた の か と い う話 をす る 。 ア メ リ カ の 経 営 者 報 酬 は 異 常 に 高 い 。 優 秀 と さ れ る経 営 者 は,一 生 か か っ て も使 い切 れ な い ほ ど の 報 酬 を わ ず か1年 か そ こ ら で 手 に す る 。 有 能 な 人 が 会 社 の 経 営 を や る と,「 ビ ッ グ バ ス ・ア カ ウ ン テ ィ ン グ」 とか 「減 損 処 理 」 を 使 っ て 会 社 の 「V字 回 復 」 を演 出 し,急 速 に株 価 を 上 昇 させ る。 株 主 た
アメ リカ会計基準 の正統性51 ち は,高 率 の 配 当 金 を受 け 取 っ て も よ い し,株 価 が 上 昇 した 段 階 で 持 ち 株 を売 却 し て 売 却 益 を手 に して も よ い 。 そ こ で 株 主 は,株 価 を 上 昇 さ せ る こ とが で き る経 営 者 に,高 額 の 報 酬 を払 う よ う に な る 。 これ は,ア メ リ カ企 業 特 有 の 「利 益 分 配 シ ス テ ム 」 で あ る 。 会 社 の 業 績 を上 げ て 株 価 を 上 昇 させ た 経 営 者 と,高 率 の 配 当 か 株 式 売 却 益 を 手 に す る こ と が で き る株 主 と の 問 で ,「 儲 け の 山 分 け 」 をす る シ ス テ ム と して 機 能 して い る の で あ る 。
SECは,一 部 の 経 営 者 の 報 酬 が 国 民 感 情 を 逆 撫 で す る く らい あ ま り に も高 額 過 ぎ る と し て, 経 営 者 報 酬 を抑 え よ う と し た。 と こ ろ が,自 由 の 国 ア メ リ カ で は 私 企 業 に直 接 に 口 出 しす る こ と は で き な い 。 そ こ で,経 営 者 の 報 酬 を財 務 諸 表 に 書 か せ る こ と に した の で あ る。 しか しそ れ は , 高 額 の 報 酬 を受 け 取 る経 営 者 に と っ て都 合 が 悪 か っ た 。 理 由 は2つ あ る 。1つ は 税 金 で,も う1 つ は,キ ッ ド ・ナ ッ ピ ン グ,つ ま り子 供 や 家 族 が 誘 拐 さ れ る危 険 が 増 す こ とで あ っ た 。 あ の 社 長 は年 間何 十 億 ドル も報 酬 を も ら っ て い る な ど とい う こ とが 会 社 の 報 告 書 に 出 た とす る と,強 請 ・ た か り,強 盗,空 き巣 ね らい か ら,悪 い と き に は子 供 が 誘 拐 され,夫 人 が 狙 わ れ る危 険 が 増 す 。 経 営 者 に して み た ら,報 酬 は 公 開 して 欲 し くな い の で あ る 。
SECの 思 惑 どお りに 経 営 者 の 報 酬 を 下 げ た り成 功 報 酬 を抑 え た りす れ ば,有 能 な 経 営 者 は 他 の 会 社 に 移 っ て し ま う。 有 能 な 経 営 者 を 残 して お くた め に は 高 額 の 報 酬 を 払 わ な け れ ば な ら な い 。 しか し,現 金 で 払 う と な れ ば こ れ を デ ィス ク ロ ー ズ しな け れ ば な ら な い 。 そ こ で ,会 社 は経 営 者 に 自家 用 車 や 自家 用 飛 行 機 を 買 い 与 え る,マ ンハ ッ タ ンの 最 高 級 ペ ン シ ョ ン を与 え る,別 荘 を与 え る,退 職 し て か らの 年 金 を つ け る な どの 形 で 報 酬 を渡 そ う と した 。 しか し,そ う し た報 酬 は 金 額 的 に は た か が 知 れ て い る。 「モ ノ」 で 支 払 う に は 限 度 が あ る し,経 営 者 も喜 ば な い 。 そ う い う こ とで 考 え 出 さ れ た の が,ス トッ ク オ プ シ ョ ン で あ る。
ス ト ッ ク オ プ シ ョ ン な ら金 額 は い く ら で も出 せ る。 な お か つ,ア メ リ カ の 会 計 基 準 で は ス トッ ク オ プ シ ョ ン を付 与 して も費 用 計 上 しな くて も い い 。 費 用 計 上 し な くて も い い と い う こ と は,経 営 者 か らみ た ら経 営 者 報 酬 と して デ ィス ク ロ ー ズ さ れ な い 。 か く して,ほ とん ど の 会 社 は,経 営 者 報 酬 を ス トッ ク オ プ シ ョ ンで 払 う よ う に な っ た 。
そ れ が,エ ン ロ ン な ど の 「会 計 不 正 」 を 契 機 に ス ト ック オ プ シ ョ ン を 巡 る 会 計 処 理 が 不 透 明 か つ 不 適 切 だ と い う 批 判 が 噴 き 出 した 。 権 利 の 行 使 時 ま で 費 用 を 計 上 し な い の は ,「 費 用 の 先 送 り」 だ と い う の で あ る。 しか し,権 利 を 付 与 した 段 階 で 費 用 計 上 す る こ と に な れ ば,ま た 経 営 者 は 同 じ問 題 に突 き 当 た る。 費 用 計 上 さ れ る以 上 は,そ の 報 酬 額 も デ ィス ク ロ ー ズ さ れ る わ け で あ る か ら,経 営 者 は,強 盗 や 家 族 の 誘 拐 を 心 配 し な け れ ば な ら な く な る。 とす る と,ま た 別 の 手 で,つ ま り,経 営 者 報 酬 が デ ィス ク ロ ー ズ され な い よ う な 受 け 取 り方 を考 え 出 さ な け れ ば な ら な い で あ ろ う 。
報 道 で は,FASBは ス ト ッ ク オ プ シ ョ ン を 費 用 計 上 す る 会 計 基 準 を 準 備 中 で,年 内 に 公 開 草 案 を 策 定 し,2004年 に導 入 す る運 び で あ る と い う(日 本経 済新 聞,2003年3月16日)。 基 準 が で き れ ば,上 に 述 べ た(1)と(2)の,ス トッ ク オ プ シ ョ ンの メ リ ッ トは 消 滅 す る。 で は,ス ト ッ ク オ
プ シ ョ ン は 使 わ れ な く な る か と い え ば,そ う は い か な い 。(3)で 指 摘 し た よ う に,ス ト ッ ク オ プ シ ョ ン の 「利 益 分 配 シ ス テ ム 」 と し て の 機 能 を 代 替 す る シ ス テ ム が 開 発 さ れ な い 限 り,こ の 制 度 を 使 わ ざ る を え な い 。
(4)な ぜ,株 式 を 時 価 評 価 す る の か
株 式 投 資 を さ せ な い た め の 時 価 基 準
わ が 国 で は,1999(平 成11)年 に,企 業 会 計 審 議 会 か ら 「金 融 商 品 に 係 る 会 計 基 準 」 が 公 表 さ れ て,2001年9月 か ら適 用 され て い る。 こ の 時 価 会 計 基 準 は,そ の 前 年 にIASC理 事 会 の 承 認 を 得 た 国 際 会 計 基 準(IAS)第39号 を モ デ ル と し て 設 定 さ れ た も の で あ る。 さ ら にsこ のLへS39号
は,ア メ リ カ の 会 計 基 準(FAS115号)を モ デ ル と して い る 。 し た が っ て,わ が 国 の 時 価 会 計 基 準 は,IASを 通 して い る と は い え,ア メ リ カ基 準 の コ ピ ー とい っ て も よ い 。
ア メ リ カ のFASII5号 は,実 はFASBで は 作 る 予 定 の な か っ た 基 準 で あ っ た 。 作 る 予 定 は な か っ た の だ け れ ど,SECに 作 る よ う に い わ れ て 作 ら さ れ た 基 準 で あ る 。 そ の こ と は,こ の 基 準 書 の 前 文 に,「 こ の 基 準 は,債 務 証 券 投 資,と りわ け 金 融 機 関 が 保 有 す る債 務 証 券 投 資 の 認 識 と 測 定 に 関 して,行 政 当 局 等 が 表 明 した 懸 念 に 応 え るべ く設 定 さ れ た も の で あ る」 と,断 り書 きが あ る こ とか ら もわ か る 。
なぜ 時 価 会 計 基 準 を作 ら な け れ ば な ら な か っ た か と い う と,そ の 前 にS&Lの 事 件 が あ っ た か らで あ る 。S&L(貯 蓄信用組合 な ど と訳 されて い る)は,日 本 で い う と,信 用 組 合,信 用 金 庫 の よ う な 小 規 模 の 金 融 機 関 で あ っ た 。 事 件 は ア メ リ カ が 規 制 緩 和 を進 め た 時 期 に 起 き た 。 そ れ まで は金 利 や 投 資 先 につ い て 強 い規 制 が あ り,特 に株 式 に投 資 す る こ と は で き な か っ た 。 そ れ が,規 制 緩 和 に よ り,金 利 は 自 由 化 さ れ,株 式 へ の 投 資 も 自 由 化 さ れ た 。
S&Lや 中 小 の 生 保 会 社 は,資 金 を 大 量 に 集 め る た め に高 金 利 の 商 品 を 販 売 し て,高 金 利 を 支 払 う た め に,集 め た 資 金 を株 や ジ ャ ン ク ボ ン ドに投 資 した の で あ る。 株 に投 資 して 値 上 が り した らそ の 株 を売 り,値 下 が り した ら そ の 株 は 売 ら ず に お い て お くの で あ る 。 当 時 は 原 価 主 義 の 時 代 で あ る か ら,含 み 損 を抱 え た ま ま,バ ラ ン ス ・シ....,.トに は 原 価 で 記 載 す る こ と が で き た 。 しか し,数 年 も す る と,S&Lが 保 有 す る 株 式 や ジ ャ ン ク ボ ン ドは 含 み 損 を 抱 え た もの ば か り に な
り,結 局,そ れ が 原 因 で700社 ものS&Lが 破 綻 した 。
ア メ リ カ 政 府 は,1500億 ドル(18兆 円)と い う 巨 額 の 税 金 を 投 入 し てS&Lの 後 始 末 を し な け れ ば な ら な か っ た 。S&Lの 事 件 は,原 価 主 義 を 悪 用 し た 結 果 で あ っ た こ と か ら,SECは 時 価 主 義 に 変 え て 評 価 損 を 出 さ ざ る を 得 な い よ う に し よ う と した 。 そ う す れ ば,有 価 証 券 の リス ク 管 理 が で きな い よ う な 金 融 機 関 は 有 価 証 券 に 投 資 し な くな る で あ ろ う と考 え た の で あ る。 と こ ろ が, SECは 証 券 取 引 委 員 会 で あ る か ら,本 来 は,証 券 市 場 の 育 成 と投 資 家 保 護 を 目 的 とす る 。 し た
が っ て,SECが 株 を 買 わ せ な い よ う な ル ー ル を 作 る こ と は で き な い 。 そ こ で,FASBを 動 か し て,S&Lや 生 保 会 社 が 株 を 買 っ た 時 に は そ れ ら を時 価 評 価 させ る 基 準 を作 らせ よ う と した の で
アメ リカ会計基 準の正統性53 あ る 。 しか し,FASBは,有 価 証 券 を 時 価 評 価 す る 基 準 を作 る 予 定 は な い し,か つ,S&Lと 生 保 会 社 だ け を ター ゲ ッ トに した 基 準 を 設 定 す る こ と は で き な い と抵 抗 した 。
そ う した 事 情 か ら,FASll5号 は 表 向 き一 般 の 事 業 会 社 も含 め て,す べ て の 企 業 に 適 用 さ れ る よ う に設 定 され た 。 しか し,ア メ リ カ で は,一 般 の 事 業 会 社 が 有 価 証 券 に 投 資 す る こ とは な い 。 なぜ ア メ リ カ の 一 般 の 事 業 会 社 が 他 の 会 社 の 株 に投 資 し な い か と い う と,理 由 は 三 つ く ら い あ る。 他 の 会 社 の 株 を 買 う とい う こ とは,株 主 か ら集 め た お 金 を 他 の 会 社 の 経 営 者 に 資 金 運 用 を 委 託 す る こ と と 同 じで あ り,許 さ れ な い 。 ま た,株 は ギ ャ ンブ ル性 が 強 い の で,右 手 で 本 業 を や り なが ら左 手 で ギ ャ ン ブ ル を す る と い う の は 株 主 が 許 さ な い 。 も う一 つ は,ア メ リ カ のROE経 営 で あ る 。ROEは 株 主 資 本 利 益 率 で,分 母 は株 主 資 本(自 己資 本),分 子 は 当 期 利 益 で あ る 。 こ の 比 率 を上 げ る に は,で き る だ け 資 本 を小 さ く利 益 を 大 き くす れ ば よ い 。 そ こ で ア メ リ カ の 経 営 者 は,で き る だ け 資 本 を小 さ くす る た め に 余 裕 の 資 金 が で きた ら 自己 株 式 を 買 い と っ て 消 却 して き た 。
い ず れ に して も,ア メ リ カ の 事 業 会 社 は他 の 会 社 の 株 に は 投 資 しな い 。 だ か ら,FAS115号 が 設 定 され て も,事 業 会 社 に は 事 実 上 適 用 さ れ な い 。S&Lも,現 在 で は 株 式 へ の 投 資 は5%程 度 で あ る 。 した が っ て,ア メ リ カ に は 時 価 会 計 基 準 は あ る け れ ど,適 用 さ れ る 対 象 とな る 有 価 証 券 は ほ とん どな い,だ か ら こ の 基 準 は 無 い の と 同 じな の だ とい え る で あ ろ う。
国 際 会 計 基 準 委 員 会(当 時)は,こ のFAS115号 を取 り込 ん で,IASの39号 を 作 っ た 。 こ れ を 作 っ た た め に,10SCOが 国 際 会 計 基 準 を 包 括 的 に 承 認 す る こ と に な っ た の で あ る。 た だ し,IAS 39号 は 本 基 準 で は な く,暫 定 基 準 と して 公 表 さ れ た 。 な ぜ な ら,時 価 会 計 の 基 準 は 各 国 の 合 意 を 得 ら れ ず,10SCOの い う 期 限 に 間 に合 わ せ て と りあ え ず 書 い た 「作 文 」 にす ぎ な い か ら で あ る 。 公 認 会 計 士 と し てIASの 設 定 に 携 わ っ て き た 多 摩 大 学 の 秋 山 純 一 教 授 は,「IAS39号 は,こ の ま ま で は,ど こ の 国 も使 え な い こ と も あ り う る と い う暗 黙 の 了 解 の 下 に 公 表 さ れ た 基 準 」 で あ っ た こ と を 明 らか に し て い る 。
そ う した 事 情 に あ るIAS39号 を 国 際 標 準 と誤 解 し て,そ れ を モ デ ル と して 作 っ た の が,日 本 版 金 融 商 品 の 時 価 会 計 基 準 な の で あ る 。 世 界 中 が 使 え な い と了 解 した 基 準 を 日本 は そ の ま ま 導 入 し て,今,そ の 時 価 会 計 で 証 券 市 場 は ク ラ ッ シ ュ 寸 前,生 保 会 社 は 債 務 超 過 に お び え,銀 行 は BIS基 準 不 達 成 に 悩 ま さ れ て い る と い う の が 現 状 で あ る 。
(5)な ぜ,債 券 を 原 価 評 価 す る の か
ア メ リ カ に は 時 価 評 価 した くて も で き な い 事 情 が あ る
ア メ リ カの 時 価 会 計 基 準(FAS115)で は,満 期 保 有 債 券 に つ い て は,わ が 国 と同 じ く,時 価 評 価 を 求 め て い な い 。 と い う よ り,ア メ リ カ基 準 が 時 価 評 価 を 求 め て い な い こ と か ら,わ が 国 も満 期 保 有 債 券 に つ い て は 原 価 評 価 す る こ と に して い る 。
しか し,ア メ リ カ 基 準 が 時 価 評 価 を 求 め な い の は,「 満 期 ま で の 間 の 金 利 変 動 に よ る 価 格 変 動
の リス ク を認 め る 必 要 が な い 」(金 融 商品意 見書)か ら 原 価 の ま ま で よ い な ど と い っ た 単 純 な 理 由 か らで は な い 。 ア メ リ カ基 準 で も,で き る な らば 債 券 を 時 価 評 価 した い の で あ るが,時 価 評 価 で き な い 事 情 が あ る。 そ う し た 事 情 を 知 らず に,わ が 国 で は,「 満 期 ま で 保 有 す れ ば リ ス ク は な い 」 と い っ た こ と を理 由 に 原 価 評 価 で 済 ま し て い る 。 そ れ は,と ん で も な い 誤 解 で あ る。 債 券 は,「 満 期 ま で 保 有 す れ ば 紙 くず に な る」 こ と だ っ て あ る の だ 。
ア メ リ カ の 時 価 会 計 基 準 が,S&Lや 中 小 の 生 保 会 社 を タ ー ゲ ッ トに した もの で あ る こ と は 上 に 述 べ た 。 債 券 に つ い て 満 期 保 有 を 条 件 に 原 価 評 価 さ せ る の も,S&Lや 生 保 会 社 に 事 情 が あ る 。
保 険 会社 やS&Lが 債 券 を保 有 す る の は,負 債 側 で あ る 責 任 準 備 金 と の デ ュ レ ー シ ョ ン ・マ ッ チ ン グ を 図 る た め で あ るが,債 券 が 時価 評 価 の 対 象 に な れ ば,長 期 の 債 券 を保 有 す る と,金 利 の 変 動 に よ り保 険 会 社 の 財 務 状 態 が き わ め て 不 安 定 に な っ て し ま う。 資 産 サ イ ドを 時 価 評 価 す る な
ら,負 債 サ イ ドも 時 価 評 価 しな い と,借 方 と貸 方 の 整 合 性 を失 う の で あ る 。
債 券 の 価 格 と責 任 準 備 金 の 現 在 価 値(将 来の債 務 を現在価 値 に割 り引 いた金額)は,金 利 変 動 に 対 して 同 じ方 向 に 動 く。 た と え ば,金 利 が 上 昇 す る と,債 券 価 格 が 下 落 す る が,同 時 に,責 任 準 備 金 も高 い 金 利 で 現 在 価 値 に割 り引 くた め に 減 少 す る。 つ ま り,資 産(債 券)と 負 債 債 任準 備 金) は,金 利 変 動 に 対 し て 同 じ動 き を す る の で あ る 。 そ こ で,も し,資 産(債 券)だ け を 時 価 で 評 価
し,負 債 債 任 準備金)を 原 価 評 価 の ま ま に す れ ば,借 方 と 貸 方 の バ ラ ンス が 崩 れ,時 価 会 計 の 観 点 か らす れ ば 負 債 が 過 大 ま た は 過 小 に 計 上 さ れ る こ と に な る。 保 有 す る 債 券 が 巨 額 で あ っ た り,責 任 準 備 金 が 巨 額 で あ っ た りす る 場 合 に は,有 価 証 券 の 時 価 下 落 時 に は,資 産 側 が 縮 小 し負 債 側 が 過 大 計 上 さ れ る た め に 債 務 超 過 とい う事 態 も生 じ う る。
ア メ リ カ の 生 命 保 険 会 社 が 保 有 す る 債 券 は,総 資 産 の70%を 超 え る と い う。 株 式 運 用 は せ い ぜ い5%で あ る。 株 式 が 時 価 評 価 の 対 象 に な っ て も影 響 は 小 さ い が,債 券 が 時 価 評 価 さ れ る な ら ば,金 利 動 向 に よ っ て 資 産 側 は 大 き く変 動 す る。 金 利 が 上 昇 す る 局 面 で は,債 券 価 格 が 大 き く 下 落 し,容 易 に 債 務 超 過 に 陥 る。 ア メ リ カ の 時 価 基 準115号 が 満 期 保 有 の 債 券 に つ い て 時 価 評 価
を求 め な い の は,こ う した 事 情 に よ る 。 生 保 やS&Lが 債 務 超 過 に 陥 る こ と を 防 ぐ と い う 政 治 的 な 目的 が あ っ た の で あ る 。 決 して,「 満 期 ま で 保 有 す る債 券 に は リス ク が な い か ら 原 価 で 評 価 す る 」 と い う こ とで は な い 。
な お,わ が 国 の 生 命 保 険 会 社 の 場 合,債 券 の 保 有 割 合 は30%前 後 で,ア メ リ カ の 保 険 会 社 に 比 べ る と保 有 割 合 は 小 さ く,ま た,国 債 へ の 投 資 が 大 き い こ とか ら,債 券 を 時 価 評 価 した と して も,ア メ リ カ ほ どの 影 響 は 出 な い 。 も ち ろ ん,だ か ら債 券 を時 価 評 価 す べ し,と い っ て い る わ け で は な い 。 上 述 の よ う な ア メ リカ の 事 情 も よ く識 らず に,ア メ リ カ基 準 を コ ピ ー す る こ と に どれ ほ どの 意 味 が あ る の か を 問 題 に して い る の で あ る。
(6)な ぜ,負 債 を 時 価 評 価 し な い の か
