1
2018年1
いち
株式会社
2018
年
2
月期
第
3
四半期
決算説明
ーバ
ン
ン
コー
Q&A
サマ
ー
説明者
いち 株式会社 証券コー 2337 東証一部
代表執行役会長 コッ ャ ン
務 部企画部担当部長 森作 ン
※ 英語 開催 機関投資家向 ン ン コ Q&A 日 語
要約版 当社HP 音声配信 決算説明資料 掲載 是非
参照 い
英語 音声配信
www.ichigo.gr.jp/movie/Ichigo_20180117_2018_Q3_GCC.mp3
英語 決算説明資料
www.ichigo.gr.jp/wp/wp-content/uploads/2018/01/Ichigo_20180112_Corporate_Presentation_FY2018Q3_ENG1.pdf
1. 貴社 不動産売却益 鑑定評価ベー 含み益を 回 多く 不動産会社 鑑定評価ベ
ー 低い NAV 取引 い も 積極的 企業間 M&A 行わ い
い
［ ャ ン］
残念 コ ン 問 背 あ う 思う 株主 大変
良い 思わ M&A あ 経営者側 応 い会社 あ 株式持 合い
収拒否策 講 い あ
2. ー 場 いち 昭和村生越ECO 発電所 大規模案件2 売却方針を聞
い
［ ャ ン］
当社 基 哲学 当社 株主 皆様 働い い 保 資産 全
対 売却 株主 あ 売却
場 心築 価値向 余地 あ 敷地 空
地 効活用 視 入 い 同 大手総合商社 社
建 非常 高 ッ あ 2020年東京 ン ッ 会場 近
近隣 同水準 い 売却 い 利 得後1年余 NOI 純収
益 注1 30%以 伸び 大 含 益 い 適正価格 引 合い
あ 売却 ほ 説明 価値向 策 実施 期間 考慮 2年後
以降 う
日本を世界一豊
2
い 昭和村生越ECO発電所 2017年9 売電開始時点 関東最大 太陽 発電所
あ 130億 開発 70～100億 以 含 益 い 不動産サ
影響 い資産 あ 安定収益 源泉 当社 保 意義 大
い 得 関心 示 企業 多 魅力的 価格提示 あ 売却 そう
保 通 安定収益 株主 得 方針 あ
3. いち 昭和村生越 ECO 発電所 い 大規模発電所 開発 成功した 成功を機
今後も大規模発電所を開発す 意向 あ
［ ャ ン］
太陽 発電所 開発 引 積極的 進 い そ 規模 大小 い 一概
言え い 当社 2MW 満 発電所 多 手掛 い 理由 規模 小 い
9%～10% NOI 安定収益 源泉 魅力的 案件 あ 一方 2MW以
太陽 発電所 入 方式 価格競 必 2MW 満
発電所ほ 経済性 い
4. 大規模 太陽光発電 進出を機 風力発電へ 取組みも本格化 も 太陽
光発電 異 風力発電 け 方針を聞 い
［ ャ ン］
太陽 発電 実績 風力発電 積極的 進 い 風力発電事業 い
太陽 発電 蓄積 運営力 例え 電力会社や施工会社 地方自治体 関係
い 同 う ウ ウ 当 風力発電 十 応用 考え 一
部 技術 当然異 そ 主 製造業者 側面 あ 発電会社 事業全体
90%程度 い 思わ 日 風力発電メ メ ッ
種々 サ 整え 当社 太陽 メ 得 い 同様 保証
提供 環境 整 太陽 発電 FIT価格 落 中 風力事業 収益
性 技術 進化 そ 環境整備 安定性 向 大変魅力的
5. セ ー 事業 い 考え得 新規参入 を教え い 小規模 物件
人件費 販管費 コン ー を う図
［ ャ ン］
セ 事業 昨年7 M&A 参入 収 企業 あ セ
ン 社 経験 蓄積 あ 高度 自動化 5人程度 運営 い 労働集約
型産業 い 今後 事業展開 い 高収益性 具現化
課 規模 う大 い あ 現在 20億 強 物件 NOI
10% 利益率 あ 年間約2億 利益 献 早期 事業拡大 成長 鍵
あ 昨年 60% 成長率 今後 年率2桁 高い伸び 期待 今後数
年 100～200億 超 事業 成長 う あ 実 日 セ
及 欧米ほ い 今後急拡大 能性 あ 市場 あ 当
3
6. いち ーン 9282 投資口価格 最近大幅 昇し いち 8975 いち
ホテ 3463 も順調 来期 公募増資 PO 能性 い 聞 い
［ ャ ン］
来期 当社 中期経営計画 Power Up 2019 最終年度 中計 掲 数値目標
回 自信 あ 今期 い 売却 少 い 数少 い物件 高い価格
売却 い 示 い 価値 高い物件 手元 残 い 客様
物件購入 引 合い あ 2019年2 期 好調 あ 想
い い テ びい ン 3投資法人 い 当社
ンサ 様々 価値向 策 実施 い い ン い 投資口
価格 場時 35% 昇 個人投資家 投資 や 投資口 割 実施
他 ン 投資法人 高い投資口価格 昇率 市場 評価
い い 大変喜 い い 日 1/17 投資口価格 一年来高値
更新 賃 収入増等 NOI 成長 今後 成長 考え い J
最長 15期連 増配 実績 あ い テ 投資口価格 局面 自
己投資口 得 実施 当時約110,000 投資口価格 現在130,000 い
前期 時点 比 3投資法人 物件 得力 高 間 い い 前期 時点
3投資法人 売却 一 い 言い う 状況 今 う 同時
ッ 好調 秋 不動産価格 昇 ャップ 低 見
物件 得 競 引 激 い
7. いち ーン 投資口価格 35％ 昇した ういう施策を打 何 た
［ ャ ン］
言え 安定的 高利回 出 い 発電 運用体制 整 い わ
投資口価格 割安 株式市場 い 適正価格 時間 形成
い ン 20年 固定価格 制度 基 収益安定性 5%以 配金利
回 20年間 わ 提供 20年国債 利回 約0.5% あ 考え
国債 対 安定的 4.5% 超過利回 大変魅力的 あ 各発電所 い
メ 保証や各種災害保険 収益 安定化 図 い 株式市場 う
や い ン 投資魅力 気 付 始 いう 思う
次 税理士やFP 説明 力 入 挙 現在 時価総 70億
機関投資家 規模 若干小 い 大変魅力的 投資商品 あ
え 税制 優遇面 い 商品 特長 詳細 説明 大 い
考え い
最後 当社 い ン 信頼性 高い 力 尽 い
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注1 NOI･･･純収益 Net Operating Income 略 賃料 不動産管理コ
税金 管理費 修繕 費等 除 純収益
注2 FIT･･･固定価格 制度 Feed-In-Tariff 略 再生 能エ 及
一定 設備. 認定 再生 能エ 発電 電気 電力会社
接 契約締結 固定価格 い 国 約束 制度 あ 一度
適用 価格 調 期間 太陽 場合 20年 わ 保証
価格 年度毎 見直 接 申込日 系統連係 関 契約締結日等 決定
