1
URL:
www.walden.co.jp
文責：
室谷
吉行
E-mail:
yoshiyuki_muroya@walden.co.jp
電話番号：
03 (3553) 3769
パンチ工業（
6165
）
1.0
決算速報（
2018
年
2
月
13
日）
新規分野の立ち上がり
2018
年
2
月
9
日、
金型用部品の製造及び販売を内外で展開するパンチ工業は、
2018
年
3
月期第
3
四半期累計期
間の実績を発表した。新規分野である食品・飲料関連や医療関連の売上高が大幅に拡大していることが明らかに
なった。前者がペットボトル容器などを最終製品としている一方、後者はカテーテルや注射器などの文字通り医
療関連のプラスチック製品を最終製品としているとのことである。また、この新規分野の売上高が上振れて推移
していることを主因として、同社は
2018
年
3
月期に対する会社予想を増額修正している。
一方、同社としての売上高も前年同期に対してかなりの増加を示しており、損益面においては大幅な増収効果が
発生している。日本で売上高
12,760
百万円（
10.3
％増）
、中国で売上高
14,780
百万円（
14.7
％増）
、東南アジア
その他で売上高
2,770
百万円（
13.4
％増）と、各地域における増収率が高水準で推移している。また、地域別で
同社としての増収幅に最も大きく寄与した中国においては、現地通貨ベースでの増収率が
16
％にまで及んでい
るとのことである。業種別は「自動車」及び「その他」による寄与が特に大きかった。中国における「自動車」
においては、市場シェアの向上が引き続いている模様である一方、
「その他」においては、ここに含まれている
上述の新規分野における増収が一定水準以上に及んで影響を及ぼしている模様である。
弊社では、
更なる詳細を把握することを目的として同社との個別取材を予定している。
また、
その内容に鑑みて、
パンチ工業（
6165
）クリティカルポイント（
2017
年
12
月
25
日）
を更新し改めてリリースすることを計画して
いる。
ＩＲ窓口：経営戦略室
広報課長
松田
隼人（
03 5753 3130
info-corp@punch.co.jp
）
連 結 通 期
EPS
DPS
BPS
（ 百 万 円 ）
（ 円 ）
（ 円 ）
（ 円 ）
FY03/2016
36,755
1,986
1,666
1,249
56.47
12.50
632
FY03/2017
36,648
1,990
1,874
1,375
62.50
13.00
646
FY03/2018
会 予
40,900
2,720
2,620
1,710
78.00
16.75
-FY03/2017
前 年 比
(0.3%)
0.2%
12.5%
10.1%
-
-
-FY03/2018
会 予
前 年 比
11.6%
36.6%
39.8%
24.3%
-
-
-連 結
3
四 半 期 累 計
EPS
DPS
BPS
（ 百 万 円 ）
（
円 ）
（
円 ）
（
円 ）
1Q-3Q FY03/2017
26,926
1,405
1,340
909
-
-
-1Q-3Q FY03/2018
30,354
2,225
2,182
1,366
-
-
-1Q-3Q FY03/2017
前 年 比
(1.9%)
(9.4%)
2.8%
(0.6%)
-
-
-1Q-3Q FY03/2018
前 年 比
12.7%
58.3%
62.8%
50.3%
-
-
-出 所 ： 会 社 デ ー タ 、 弊 社 計 算 （
1
株 当 た り デ ー タ ：
2018
年
1
月
1
日 を 効 力 発 生 日 と す る
1:2
株 式 分 割 遡 及 修 正 済 み ）
売 上 高
経 常 利 益
親 会 社 株 主 に帰 属
する当 期 純 利 益
売 上 高
営 業 利 益
経 常 利 益
2
2.0
会社概要
金型用部品の製造及び販売を内外で展開
商号
パンチ工業株式会社
Web
サイト
ＩＲ情報
最新株価
設立年月日
1975
年
3
月
29
日
上場年月日
2012
年
12
月
20
日：東京証券取引所第
1
部（証券コード：
6165
）
資本金
2,897
百万円（
2017
年
12
月末）
発行済株式数
22,122,400
株、自己株式内数
200,098
株（
2017
年
12
月末）
特色
中国でダントツの市場シェア、グローバルベースでも最大級
顧客数
15,000
社（日本で
6,000
社、中国で
8,000
社、東南アジアその他で
1,000
社）
高付加価値の戦略製品に注力
事業内容
Ⅰ
.
金型用部品事業
代表者
代表取締役
社長執行役員
ＣＥＯ
武田
雅亮
主要株主
日本トラスティ
12.1
％、エム・ティ興産株式会社
9.9
％（
2017
年
9
月末）
本社
東京都品川区
従業員数
連結
4,042
名、単体
979
名（
2017
年
9
月末）
3
3.0
業績動向
2018
年
3
月期第
3
四半期累計期間
2018
年
3
月期第
3
四半期累計期間は、
売上高
30,354
百万円
（前年同期比
12.7
％増）
、
営業利益
2,225
百万円
（
58.3
％
増）
、経常利益
2,182
百万円（
62.8
％増）
、親会社株主に帰属する四半期純利益
1,366
百万円（
50.3
％増）での着
地となった。また、営業利益率
7.3%
（
2.1
％ポイント上昇）である。
地域別売上高の推移
業種別売上高の推移
出所：会社データ、弊社計算
業種別では、
「自動車」で売上高
13,740
百万円（
11.4
％増）
、
「電子部品・半導体」で売上高
5,900
百万円（
14.1
％
増）
、
「家電・精密機械」で売上高
3,550
百万円（
6.6
％増）
、
「その他」で売上高
7,130
百万円（
16.9
％増）と、
各業種における増収率が高水準で推移した。即ち、地域別での推移と同じく全般的に堅調な推移が認められる。
また、同社としての売上高が前年同期に対して純増
3,427
百万円であったのに対して、地域別及び業種別で最も
大きく寄与したのは、それぞれ、中国での純増
1,890
百万円、
「自動車」で純増
1,410
百万円である。中国にお
ける「自動車」は、売上高構成比として過半を占めている模様である一方、中国での増収幅においても過半を占
めている模様である。
中国においては、
現地で製造される自動車などの最終製品の高度化ニーズの高まりに伴い、
現地の同業他社から同社へと、金型用部品の発注先がシフトしているとのことである。
3,860
3,780
3,930
4,050
3,840
3,810
3,910
4,330
4,230
4,190
4,340
4,000
4,800
4,610
4,390
4,040
4,530
4,320
4,520
4,620
4,940
5,220
730
860
870
840
770
840
840
850
870
920
980
0
2,500
5,000
7,500
1Q
03/ 16
2Q
03/ 16
3Q
03/ 16
4Q
03/ 16
1Q
03/ 17
2Q
03/ 17
3Q
03/ 17
4Q
03/ 17
1Q
03/ 18
2Q
03/ 18
3Q
03/ 18
4Q
03/ 18
日本
中国
東南アジアその他
（
百万円）
3,990
4,400
4,280
4,390
3,920
4,190
4,220
4,450
4,550
4,490
4,700
1,600
1,630
1,640
1,680
1,660
1,830
1,680
1,830
1,840
2,000
2,060
1,160
1,210
1,240
1,190
1,140
1,090
1,100
1,150
1,150
1,210
1,190
1,840
2,200
2,240
2,020
1,930
2,080
2,090
2,300
2,190
2,360
2,580
0
2,500
5,000
7,500
1Q
03/ 16
2Q
03/ 16
3Q
03/ 16
4Q
03/ 16
1Q
03/ 17
2Q
03/ 17
3Q
03/ 17
4Q
03/ 17
1Q
03/ 18
2Q
03/ 18
3Q
03/ 18
4Q
03/ 18
「
自動車」
「
電子部品・
半導体」
「
家電・
精密機械」
「
その他」
4
損益面では、売上総利益
8,654
百万円（
16.2
％増）
、販売管理費
6,429
百万円（
6.4
％増）での着地となり、営業
利益
2,225
百万円（
58.3
％増）である。前年同期に対して、それぞれ、純増
1,205
百万円、純増
385
百万円、純
増
819
百万円である。売上総利益の増加は、売上高の増加に伴う純増
948
百万円、原価率の改善による純増
256
百万円によって説明されるとのことである。
内外における生産設備の稼働が向上したことやセールスミックスが向上したことなどを含めて増収効果がかな
り大きくなった模様である。
リバースエンジニアリング事業の拡大に伴う設備投資の実施や新分野開拓のための
研究開発費の増加を背景として販売管理費も増加しているのだが、
増収効果によって十二分に相殺されていると
考えられよう。
2018
年
3
月期会社予想
2018
年
3
月期に対する会社予想では、売上高
40,900
百万円（前年比
11.6%
増）
、営業利益
2,720
百万円（
36.6%
増）
、経常利益
2,620
百万円（
39.8%
増）
、親会社株主に帰属する当期純利益
1,710
百万円（
24.3%
増）が見込ま
れている。また、営業利益率
6.7
％（
1.2%
ポイント上昇）である。一方、
1
株当たり年間配当金予定
16.75
円（配
当性向
21.5
％）である（
2018
年
1
月
1
日を効力発生日とする
1
：
2
株式分割遡及修正済み）
。
2017
年
3
月期の
13.00
円（配当性向
20.8
％）との比較では、
3.75
円の増配となり配当性向が漸増する。
売上高及び営業利益率
出所：会社データ、弊社計算（
2018
年
3
月期第
4
四半期；通期会社予想及び第
3
四半期累計期間の実績より推定）
上述の会社予想は第
3
四半期累計期間の実績発表（
2018
年
2
月
9
日）と同時に増額修正されたものである。第
2
四半期累計期間の実績発表（
2017
年
11
月
10
日）時点の会社予想との比較における増額修正幅は、売上高で
300
百万円（
0.7
％）
、営業利益で
160
百万円（
6.3
％）
、経常利益で
180
百万円（
7.4
％）
、親会社株主に帰属する
当期純利益で
130
百万円（
8.2
％）である。また、当期純利益の増額修正を受けて、一株当たり年間配当金予定
も増額修正されている。
15.50
円が予定されていたことに鑑みれば、
1.25
円の増額修正である。
修正後の会社予想及び第
3
四半期累計期間の実績に鑑みれば、
第
4
四半期に対して大きな営業利益率の調整が織
り込まれていることになる。ただし、これには中長期的な成長に向けての積極的な投資を実施することが一時的
に大きな影響を及ぼすとされている。ここからの影響を除いた場合においては、営業利益率に悪化要因は発生し
ていない模様である。
8,591
9,438
9,427
9,297
8,658
9,188
9,080
9,722
9,733
10,066 10,554 10,545
5.6%
5.1%
6.3%
4.7%
3.8%
5.5%
6.2%
6.0%
7.2%
7.0%
7.8%
4.7%
0.0%
2.5%
5.0%
7.5%
10.0%
0
2,500
5,000
7,500
10,000
12,500
1Q
03/16
2Q
03/16
3Q
03/16
4Q
03/16
1Q
03/17
2Q
03/17
3Q
03/17
4Q
03/17
1Q
03/18
2Q
03/18
3Q
03/18
4Q
03/18
5
4.0
財務諸表
損益計算書（四半期累計、四半期）
損 益 計 算 書 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 累 計 3 Q累 計 4 Q累 計 1 Q 2 Q 累 計 3 Q 累 計 4 Q 累 計 前 年 比
（百 万 円 ） 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 純 増 減 売 上 高 8,658 17,846 26,926 36,648 9,733 19,800 30,354 - +3,427 売上原価 6,330 12,923 19,477 26,457 6,960 14,155 21,699 - +2,222 売上総利益 2,327 4,922 7,449 10,191 2,773 5,644 8,654 - +1,205 販売費及び一般管理費 1,996 4,081 6,044 8,201 2,072 4,239 6,429 - +385 営 業 利 益 331 841 1,405 1,990 701 1,404 2,225 - +819 営業外損益 0 (49) (64) (116) 10 (5) (42) - +22 経 常 利 益 330 791 1,340 1,874 711 1,398 2,182 - +842 特別損益 (4) (5) (14) (44) (60) (65) (67) - (52) 税金等調整前純利益 325 786 1,325 1,830 650 1,333 2,115 - +789 法人税等合計 119 238 418 459 226 411 747 - +328 非支配株主に帰属する純利益 (1) (1) (2) (5) 1 1 1 - +4 親 会 社 株 主 に帰 属 する当 期 純 利 益 207 549 909 1,375 422 921 1,366 - +457 売上高伸び率 +0.8% (1.0%) (1.9%) (0.3%) +12.4% +10.9% +12.7% - -営業利益伸び率 (30.7%) (12.5%) (9.4%) +0.2% +111.7% +67.0% +58.3% - -経常利益伸び率 (24.7%) (15.0%) +2.8% +12.5% +115.4% +76.6% +62.8% - -親会社株主に帰属する当期純利益伸び率 (38.1%) (24.1%) (0.6%) +10.1% +103.5% +67.6% +50.3% - -売上総利益率 26.9% 27.6% 27.7% 27.8% 28.5% 28.5% 28.5% - +0.8% 販売管理費売上高比率 23.1% 22.9% 22.4% 22.4% 21.3% 21.4% 21.2% - (1.3%) 営業利益率 3.8% 4.7% 5.2% 5.4% 7.2% 7.1% 7.3% - +2.1% 経常利益率 3.8% 4.4% 5.0% 5.1% 7.3% 7.1% 7.2% - +2.2% 親会社株主に帰属する当期純利益率 2.4% 3.1% 3.4% 3.8% 4.3% 4.7% 4.5% - +1.1% 法人税等合計 /税金等調整前純利益 36.6% 30.3% 31.6% 25.1% 34.8% 30.8% 35.3% - +3.7%
損 益 計 算 書 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 前 年 比
6
地域別売上高：決算概要データ（四半期累計、四半期）
地 域 別 売 上 高 : 決 算 概 要 データ 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q累 計 3 Q累 計 4 Q累 計 1 Q 2 Q累 計 3 Q累 計 4 Q 累 計 前 年 比
（百 万 円 ） 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 純 増 減 日本 3,840 7,650 11,560 15,900 4,230 8,420 12,760 - +1,200 中国 4,040 8,570 12,890 17,420 4,620 9,560 14,780 - +1,890 東南アジアその他 770 1,610 2,450 3,310 870 1,790 2,770 - +320 （調整額） 8 16 26 48 13 30 44 - +17 売 上 高 8,658 17,846 26,926 36,648 9,733 19,800 30,354 - +3,427 日本 (0.5%) +0.1% (0.1%) +1.7% +10.1% +10.0% +10.3% - -中国 +1.0% (2.5%) (3.9%) (2.1%) +14.4% +11.6% +14.7% - -東南アジアその他 +5.5% +1.3% (0.4%) +0.2% +13.7% +11.9% +13.4% - -売 上 高 （前 年 比 ） +0.8% (1.0%) (1.9%) (0.3%) +12.4% +10.9% +12.7% - -日本 44.4% 42.9% 42.9% 43.4% 43.5% 42.5% 42.0% - -中国 46.7% 48.0% 47.9% 47.5% 47.5% 48.3% 48.7% - -東南アジアその他 8.9% 9.0% 9.1% 9.0% 8.9% 9.0% 9.1% - -売 上 高 （構 成 比 ） 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% -
-地 域 別 売 上 高 : 決 算 概 要 データ 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 前 年 比
7
業種別売上高：決算概要データ（四半期累計、四半期）
業 種 別 売 上 高 : 決 算 概 要 データ 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 累 計 3 Q累 計 4 Q累 計 1 Q 2 Q 累 計 3 Q 累 計 4 Q 累 計 前 年 比
（百 万 円 ） 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 純 増 減 「自動車」 3,920 8,110 12,330 16,780 4,550 9,040 13,740 - +1,410 「電子部品・半導体」 1,660 3,490 5,170 7,000 1,840 3,840 5,900 - +730 「家電・精密機械」 1,140 2,230 3,330 4,480 1,150 2,360 3,550 - +220 「その他」 1,930 4,010 6,100 8,400 2,190 4,550 7,130 - +1,030 （調整額） 8 6 (3) (11) 3 10 34 - +37 売 上 高 8,658 17,846 26,926 36,648 9,733 19,800 30,354 - +3,427 「自動車」 (1.8%) (3.3%) (2.7%) (1.6%) +16.1% +11.5% +11.4% - -「電子部品・半導体」 +3.8% +8.0% +6.2% +6.9% +10.8% +10.0% +14.1% - -「家電・精密機械」 (1.7%) (5.9%) (7.8%) (6.7%) +0.9% +5.8% +6.6% - -「その他」 +4.9% (0.7%) (2.9%) +1.2% +13.5% +13.5% +16.9% - -売 上 高 （前 年 比 ） +0.8% (1.0%) (1.9%) (0.3%) +12.4% +10.9% +12.7% - -「自動車」 45.3% 45.4% 45.8% 45.8% 46.7% 45.7% 45.3% - -「電子部品・半導体」 19.2% 19.6% 19.2% 19.1% 18.9% 19.4% 19.4% - -「家電・精密機械」 13.2% 12.5% 12.4% 12.2% 11.8% 11.9% 11.7% - -「その他」 22.3% 22.5% 22.7% 22.9% 22.5% 23.0% 23.5% - -売 上 高 （構 成 比 ） 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% -
-業 種 別 売 上 高 : 決 算 概 要 データ 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 前 年 比
8
貸借対照表（四半期）
キャッシュフロー計算書（四半期累計）
貸 借 対 照 表 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 1 Q 2 Q 3 Q 4 Q 前 年 比
( 百 万 円 ） 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 7 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 0 3 / 2 0 1 8 純 増 減 現金及び預金 3,003 3,797 2,910 3,280 2,934 3,408 3,594 - +684 受取手形及び売掛金 10,672 10,025 10,250 11,468 11,350 11,442 11,423 - +1,172 たな卸資産 3,640 3,469 3,526 3,787 3,835 4,020 4,248 - +722 その他 410 585 844 613 531 936 866 - +21 流 動 資 産 17,727 17,878 17,532 19,150 18,652 19,808 20,134 - +2,602 有形固定資産 8,073 8,165 8,210 8,669 8,543 8,966 9,444 - +1,234 無形固定資産 1,380 1,240 1,171 1,242 1,202 1,173 1,150 - (21) 投資その他の資産合計 402 311 342 389 392 357 333 - (8) 固 定 資 産 9,856 9,717 9,723 10,301 10,138 10,496 10,929 - +1,205 資 産 合 計 27,584 27,596 27,256 29,451 28,790 30,304 31,063 - +3,807 支払手形及び買掛金他 4,305 4,874 4,667 4,287 4,531 4,924 4,726 - +58 短期借入金 3,913 3,519 4,004 4,346 4,236 4,298 4,368 - +364 その他 3,056 2,722 2,375 3,090 2,538 2,973 3,145 - +769 流 動 負 債 11,275 11,116 11,047 11,724 11,305 12,197 12,239 - +1,192 長期借入金 1,643 2,805 2,616 2,460 2,273 2,015 1,916 - (699) その他 1,145 1,088 1,071 1,089 1,099 1,298 1,436 - +364 固 定 負 債 2,788 3,894 3,688 3,550 3,372 3,313 3,353 - (335) 負 債 合 計 14,064 15,010 14,736 15,275 14,678 15,510 15,593 - +857 株 主 資 本 12,655 12,951 13,131 13,598 13,878 14,376 14,674 - +1,542 その他合計 864 (365) (611) 578 233 417 795 - +1,407 純 資 産 13,519 12,585 12,520 14,176 14,112 14,794 15,470 - +2,950 負 債 純 資 産 合 計 27,584 27,596 27,256 29,451 28,790 30,304 31,063 - +3,807 自己資本 13,509 12,575 12,509 14,167 14,099 14,777 15,448 - +2,939 有利子負債 5,557 6,325 6,620 6,807 6,509 6,314 6,285 - (335) ネットデット 2,553 2,527 3,710 3,526 3,574 2,905 2,690 - (1,020) 自己資本比率 49.0% 45.6% 45.9% 48.1% 49.0% 48.8% 49.7% - +3.8% ネットデットエクイティ比率 18.9% 20.1% 29.7% 24.9% 25.4% 19.7% 17.4% - (12.2%) ＲＯＥ（12ヵ月） 8.1% 7.9% 9.3% 9.8% 11.5% 12.8% 13.1% - +3.8% ＲＯＡ（12ヵ月） 5.6% 5.4% 6.3% 6.6% 8.0% 8.6% 9.3% - +3.1% 在庫回転日数 52 48 49 50 50 51 51 - -当座比率 121% 124% 119% 126% 126% 122% 123% - -流動比率 157% 161% 159% 163% 165% 162% 164% - -出所：会社データ、弊社計算
キャッシュフロー計 算 書
連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績 連 結 実 績
1 Q 2 Q累 計 3 Q累 計 4 Q累 計 1 Q 2 Q累 計 3 Q 累 計 4 Q 累 計 前 年 比
