第2四半期 決算説明会資料

2

日経平均株価 TSIHD

株価と時価総額

推移

新社長就任

表後

日経

均株価

▲

6

％

推移

中

TSI

13

％

100

時価総

1,000

億

突破

+128

億

2015/8/31

113

94

4 24日 金

新社長 就任 定 表

958

億

8 31日

1

,

086

億

2015/7/14 1Q決算 DBJ 資

業務提携 表

2015/7/17～ ン IR活動

2015/5/28

新社長 就任

2015/4/24

新社長就任 定 表

2015/5/15

構 改革 表

0.87

倍

第2四半期末 現在

4

連結業績－損益

概況

構

改革

順調

断行

中

経常利益

概

開示

想通

成果

金 百万

. 期 第 四半期 累計

実績 構成比 開示 想 実績 構成比 前期差 前期比 計画比

売 高 86,593 100.0% 86,800 83,573 100.0% ▲ 96.5% 96.3%

売 総利益 45,079 52.1% 44,782 53.6% ▲ 99.3%

管費 44,760 51.7% 45,204 54.1% +444 101.0%

人件費見合 19,782 22.8% 19,468 23.3% ▲ 98.4%

戦略費 2,837 3.3% 2,870 3.4% +33 101.2%

店舗賃借料 8,854 10.2% 8,858 10.6% +4 100.0%

償 費 456 0.5% 713 0.9% +257 156.4%

減価償 費 2,204 2.5% 2,587 3.1% +382 117.4%

管費 償 費 ฀減価償 費 除 42,099 48.6% 41,903 50.1% ▲ 99.5%

営業利益 319 0.4% ▲ ▲ ― ▲ ―

経常利益 1,017 1.2% 700 613 0.7% ▲ 60.3% 87.7%

特 利益 191 ― 2,997 ― +2,805 1562.7%

-特 損失 419 ― 4,426 ― +4,007 1055.5%

-税前四半期純利益 790 0.9% ▲ ― ▲ ―

四半期純利益 ▲ ― ▲ ▲ ― ▲ ―

EBITDA 2,980 3.4% 2,878 3.4% ▲ 96.6%

※ I ＝営業利益 償 費 減価償 費 ※開示 想 日 表 業績 想

※第 四半期累計 い 段階利益 区 超え 表示方法 変更 行 い た 前第 四半期累計 い 組替後 経常利益 百万 載 組替前 経常利益 百万

半期

実施

た構

改革

半期

大

利益改善

見込

半期 改善見込

金 億

実施 容

早期

職

応募者

528

292

店舗

店

特

損失

約

24

億

計

早期 職約13億

成果

面

人材若返

64

店舗

入替え

掛率

5.8pt

改善

人件費削減効果

間約

23

億

2

社

解散

1

ン

譲渡

含

12

ン

廃

前期実績

(14 9 ～15 2 )

構成比 ％

-23

263

142

118

100

45

54

-9

-118

-69

+23

売

高

管費

営業利益

今期見込

(15 9 ～16 2 ) 東京 タ ン

ンタ 合算

売

総利益

構成比 ％

-45

100

50

-0

50

改善

-0

144

6

• UNDEFEATED 店舗数 4 前 期 4

• VIVIENNE TAM 店舗数 14 前 期 0

• Jack Bunny!! 店舗数 9 前 期 3

• Mystrada 店舗数 6 前 期 6

• TODD SNYDER 店舗数 3 前 期 2

• Dice&Dice 店舗数 2 前 期 2

売上高

概況

金 百万

• MARGARET HOWELL 店舗数 93 前 期 9

• PEARLY GATES 店舗数 63 前 期 13

• STUSSY 店舗数 51 前 期 5

選択

集中

集中

た

ン

投資

行い

成長

推進

2015.2期 2Q

86,593

2015.2期廃止分

▲3,322

TOP10 増収

＋1,861

2016.2期 2Q

83,573

2016.2期廃止分 減収

▲622

TOP10 減収

▲1,209

その他増収

＋1,786

その他減収

▲1,514

• ee’ a 店舗数 39 前 期 14

• HUMAN WOMAN 店舗数 79 前 期 10

• Callaway Apparel 店舗数 21 前 期 9

• m.tsubomi 店舗数 115 前 期 9

• Apuweiser-riche 店舗数 17 前 期-1

• JILL by JILLSTUART 店舗数 22 前 期 6

• ANGLOBAL SHOP 店舗数 30 前 期 3

• PINKY&DIANNE 店舗数 35 前 期 7

• DIANE von FURSTENBERG

店舗数 19 前 期 6

ン 比較

76,374 77,298

2015.2期 2Q 2016.2期 2Q

引

高成長

遂

ン

前期比

114.9

前期比

109.0

前期比

108.5

‣ 意識 た吸水 乾 接触冷感 い た機能系 好調 引

‣ 柄

話 あ ン 楽 び心 あ 既 顧 好評 うえ 新規獲得 繋 た

‣ 2015 以 ン 足35周

‣ 半期 定番 え 好調 推移

‣定評 あ ン ン 既 顧 入

あ 商品 提案

‣昨 3 タ た 自社 絶好調 前期比140.9%

‣今期 タ ン

1号店 ン 地区 ン 2号店 ン

‣ ン 代表的 や

た 依然好調

昨 や

8

ン

概況

時

集中

た

ン

粗利率改善

推進中

売 高

粗

利

率

改

善

率

TOP10 均 +1.7％

在庫評価方法 基準

変更 DOWN

nano universe

STUSSY ROSE BUD

& by P&D

Free's Mart

HUMAN WOMAN

Callaway Apparel

その他 ブランド合計

PEARLY GATES NATURAL BEAUTY BASIC

金 百万

. 期

第 四半期 累計

. 期

第 四半期 累計

前期比

売 売 売 売 売

構成比 総利益率 構成比 総利益率 総利益率

1 a i e e 11,058 12.8% 53.2% 10,647 12.7% 58.4% 96.3% +5.2pt

2 NATURAL BEAUTY BASIC 8,346 9.6% 58.0% 7,890 9.4% 57.4% 94.5% ▲ .

3 MARGARET HOWELL 5,967 6.9% 54.2% 6,505 7.8% 54.6% 109.0% +0.3pt 4 ROSE BUD 5,314 6.1% 45.1% 5,256 6.3% 49.5% 98.9% +4.4pt 5 PEARLY GATES 3,917 4.5% 49.5% 4,251 5.1% 43.3% 108.5% ▲ .

6 STUSSY 2,426 2.8% 66.3% 2,788 3.3% 67.2% 114.9% +0.9pt 7 & by P&D 2,927 3.4% 52.0% 2,643 3.2% 51.7% 90.3% ▲ .

8 Free's Mart 2,148 2.5% 48.2% 2,531 3.0% 53.6% 117.8% +5.4pt 9 HUMAN WOMAN 2,396 2.8% 43.7% 2,477 3.0% 46.7% 103.4% +3.0pt 10 Callaway Apparel 2,311 2.7% 33.8% 2,475 3.0% 38.2% 107.1% +4.4pt

合計 46,815 54.1% 51.9% 47,467 56.8% 53.6% 101.4% +1.7pt

そ 29,558 34.1% 55.0% 29,830 35.7% 56.1% 100.9% +1.1pt 廃 ン 合計 10,219 11.8% 44.2% 6,274 7.5% 41.4% 61.4% ▲ .

合計 86,593 100.0% 52.1% 83,573 100.0% 53.6% 96.5% +1.5pt

※ 売 高 ㈱ ㈱ ン 連結売 高

10

連結業績－販管費

明細

集中

ン

投資

期

向

管費

ン

利益確保

徹底

金 百万

. 期 . 期 . 期 . 期

－

＝

第 四半期 累計

事業 前期比

実績

売 高 構成比

実績

売 高 構成比

実績

売 高 構成比

実績

売 高

構成比

差 率

売 高 86,593 100.0% 10,219 100.0% 76,374 100.0% 77,298 100.0% +924 101.2%

管費 44,760 51.7% 5,853 57.3% 38,906 50.9% 41,387 53.5% +2,481 106.4%

人件費見合 19,782 22.8% 3,035 29.7% 16,746 21.9% 17,637 22.8% +890 105.3%

戦略費 2,837 3.3% 351 3.4% 2,485 3.3% 2,696 3.5% +210 108.5%

店舗賃借料 8,854 10.2% 949 9.3% 7,904 10.3% 8,379 10.8% +475 106.0%

そ 経費 10,626 12.3% 1,314 12.9% 9,311 12.2% 9,436 12.2% +124 101.3%

計 42,099 48.6% 5,650 55.3% 36,448 47.7% 38,150 49.4% +1,701 104.7%

償 費 456 0.5% 0 - 456 0.6% 713 0.9% +257 156.4%

減価償 費 2,204 2.5% 203 2.0% 2,001 2.6% 2,524 3.3% +522 126.1%

※人件費見合＝人件費 売手数料 業務委 料

※戦略費＝広告 伝費 売 進費

第 四半期 累計

第 四半期 累計 廃 ン 合計

第 四半期 累計 事業

前期 出店

売

高

110

億

方修

営業利益以

当初開示

算

変更

金 百万

. 期 通期 . 期 通期

前期比較 従来 想比較

実績 従来 想 修 想 差 比 差 比

売 高 180,819 181,000 170,000 ▲ 94.0% ▲ 93.9%

営業利益 924 2,400 2,400 +1,475 259.5% ± 100.0%

経常利益 2,627 4,000 4,000 +1,373 152.3% ± 100.0%

当期純利益 2,294 1,400 1,400 ▲ 61.0% ± 100.0%

12

Customer

Price

Product

Place

Promotion

Brand Portfolio

EC

M&A

Cost

Process

• び親和性 高い周辺事業 手堅い価値評価 基 厳選 たM&A

• TSI 全体 購買規模 活 た 市場 調達 徹底

• ン 業務 標準 さ た 事 や 方 意思決定

• 科学的 析 基 価格戦略… 代設定 率 率 最適 粗利確保

• 顧 タ ン 顧 醸成 … 入

• 紙媒体 タ ン 大幅 売員 投資 チ ン策 充実

• 各 ン 適 規模 最大成長余地 見極 た成長 出店戦略

• O2O 自社 ン 立 社EC 関 強 海外EC 展開

• 商品 尖 磨 品番数 集中させ

• ン 収益改善 主要 窓口一 交渉力強

14

ン

ー

ッ

10 20 30 40

チ ン

50

顧 齢 タ

y=-x-2

+６％

価格

科学的

析

チ

前提

実態

一品単価前期比 既

存

店

客

数

前

期

比

16

基 的 考え方

原価

+10％

原価 10％ 昇 代 価格転嫁 売 極端 い

ン 留 図 場合 5％ 更 消 率 率 向

図 売 粗利 確保 目指

代

+10％

代 +5％

数 ▲20％

数 ▲7％

数

率UP

消 率UP

売 高UP

粗利 UP

売 高 DOWN

原価 昇 吸収 た 割合 代 転嫁

→ 結果 顧 離 価 昇以

代設定

率

率

最適

粗利率

向

イ

戦略

一品当たり プロ ーセール内訳 一品当たり

原価 上代 客数 セッ 率 販売数 プロ ー率 セール率 除却 売上 客単価 実勢価格 粗利率 粗利額

前 年 イ メ ー 3,000 10,000 100 1.00 100.00 70.0% 20.0% 10.0% 800,000 8,000 8,000 62.5% 500,000 ッ ケ ー 3,300 11,000 80 1.00 80.00 65.0% 20.0% 15.0% 660,000 8,250 8,250 60.0% 396,000

前 比較 110.0% 110.0% 80.0% 100.0% 80.0% ▲ . ｐ - +5.0pt 82.5% 103.1% 103.1% ▲ . ｐ 79.2%

目 指 す べ き 姿 3,300 10,500 93 1.10 102.30 75.0% 20.0% 5.0% 913,028 9,818 8,925 63.0% 575,438

第1四半期終了時点 析 結果 割 品番 売 約 ％ 稼い い 明

-9

商品

尖

磨

品番数

集中させ

秋冬品番数( ン 均

2015.2期 1Q

売上高

2015.2期 1Q

品番数 100

50

％

0

99

80

20％ 品番 売 ％ 寄与 い い

品番数 集中 実行

2014年秋冬

品番数

2015年秋冬

品番数計画 600

300

型数

0

558

₅₀₇

18

成果

NATURAL BEAUTY BASIC

改善策

• eNPS 入 売員 ン ン

制度 改訂

• 店舗－ 社 ン強

PDCA 高度

• 商品

• 商品 再定義

• 企画 若手 用

• 顧 指標NPS

入…顧 声 耳

傾 商品 売 活

掛

• 顧 析 基

改訂

全

ン

全店舗

順次展開

ン 全体 前期比88.7％

• 第2四半期(6∼8 ) 101.9％

• 9 102.3％

• PDCA高度 対象

店舗 8割 業績 改善

• 時展開

- VMD タ 改善

- タ

- 決 一言

• 日 時間帯 目標設定

• 日々 勝因/敗因 析

• 算 達 戻 計画案

顧

商品

売

• 超高収益

急成長 実現

-売 CAGR 45%

-営業利益CAGR23%

2012－2014

-営業利益率20%超

2014

• Accessible luxury 市

場 競 激

• 両地域 成

い 競合 ン

頭 例 ICICLE

ワ ワ

• 中国国 社EC 出店 例 ⇒ O2O 構築 • タ PR施策

• 個 対応 強 NPS/eNPS 入

• 日次 店舗業績管理 展開手法 高度

• PR ン ン 施策 両地域

• SC向 新 ン

• Semi-Accessible luxury

市場 参入

• 中国 業態勃

興 備え

• 方向 企画 MD人材招聘

• 方 意識 競合 明確 攻略

向 た訴求価値 独自品番 企画

• m. tsubomi ン 価値 維持 た形

方 多店舗展開

• 多店舗展開 必要 方 体制整備

店舗開 SV

• 一部 タ 雑

先行的 込

背景 既 事業 梃入

EC展開

方攻略 Trad & Basic ン 展開

業態参入

途 ン 中国 東 展開強 向

20

EC

事業

強化

東

複数言語対応

越境EC

大中華圏

東

海外 EC事業 拡大

東 若者 支持さ い EC

日 ン 初 出店

日 語 英語 中国語 対応 たEC

事業拡大 目指

EC 率

前 期 実績

今期 実績

9.6

％

10.4

％

前期比104. ％

O2O 強 ンチ

自社

EC

組

自社EC 前期比125.2％ 伸長

8 集英社 皮 外部

連携

社

EC

組

ZOZOTOWN 新規出店 ン 好調

雑誌広告

損害保険 複合機 ンタ料

路面 手数料

証券代行手数料

館 手数料

社外物流 維持管理 投資

投資 文具/事務用品 固定通信料 専用線通信料

Web 売代行

人材派遣 振込手数料

線放 契約料 各種購読料 国 航空券 海外航空券 宿泊費 手当 タ

会議費交際費 路面賃借料 館賃借料 共益費 館駐車場賃料 電力使用料

工事

案件 金 億

務的成果実現 向 た ン 案件金 削減余地

経営意思決定 算

管理 部 集約 交渉 推進

事業会社 管理 部 連携 交渉 推進

管理 部 設計 全社 徹底

企画開 部 管理 部 協働 交渉 推進

企画開 部 作 全社 徹底

22 10

105 6

49 3～6

12 2

135 2～4

40 2

22

営業利益

増益

収益改善構想

営業利益

5/15公表 撤 11Br

撤 決定 い 1Br

2015.2期営業利益実績

ﾌ ﾌ ﾌｨ

東京 ﾀｲ 撤 4Br

2015.2期営業利益実績

TSIHD連結 管費936億 人件費

家賃等以外 削減対象 約300億 →5％削減 ＝15億 目標

TSIHD連結 入 500億 直接貿易比

率 1割 3割 2割引 →500億×

2割=100億 10％ 10億 削減 入替出店含 売 高200億

増収 伴う利益

献15億

EC 率10％ 昇＝165億 増

→EC 実店舗 利益率差 約

10％ 試算

売 高150億 営業利益

15億 規模 M&A 想定

→ 償 込 12億 利益 献

粗利率2ｐｔ改善 事業会社 目標 設定→1,650億 ×2％=約30億

当社

資金

集中

支払業務

効率

図

⇒

CMS cash management service

等

活用

た

効率

目指

資産

用

効率

ン

策定

び

沿

た持合株式

保

方針

明確

価証券

効率的

用

常時検討課

適時的確

対応

自己株式

得

安定配当

持

株主還元策

含

多角的

検討

株主還元

24

売

高

増収

5/15公表 撤 Br 260店舗

え 7/14公表 譲渡 Br

32店舗 2015.2期売 実績

前期撤 4Br並び 解散

2社 2015.2期売 実績

前期 期出店店舗 寄与

89店舗 構 改革 伴う 店

店舗 入 替え 100店舗 び

26

111.9%

97.6% 99.9% 95.4%

99.0% 97.1%

106.3%

100.3% _99.2%

102.9%

101.2% 103.0%

89.2% 108.7% 100.4% 81.7% 119.3% 109.2% 101.8% 97.5% 85.5%

91.4% 91.5% 91.8% 93.2% 96.5%

94.1% 92.0%

96.1% 97.6%

116.6%

87.1%

100.4% 100.5%

92.9% 123.5% 103.1% 99.8% 80.0% 90.0% 100.0% 110.0% 120.0% 130.0%

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9

TOKYO STYLE SANEI-INTERNATIONAL 114.3%

105.5% 108.6%

103.8% 102.4%

105.5% 106.1%

101.4% 101.9% 101.4% 97.6%

103.1%

91.2%

100.2% _99.2%

91.7% 101.1% 95.7% 94.4% 110.8% 100.7% 103.7%

99.2% 99.6% 101.4% 104.8%

101.0% 100.4% 101.1% 97.7% 104.7% 89.3% 100.0% 97.9% 88.0% 107.8% 97.7% 94.9% 80.0% 90.0% 100.0% 110.0% 120.0% 130.0%

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9

TOP10 TOTAL TSI ALL

2016.2期第2四半期 TOP10 : 96.5% TSI ALL: 96.6%

国内既存店売上高

推移

2015.2期第2四半期 TOP10 : 106.7% TSI ALL: 102.8%

TOKYO STYLE : 100.9% SANEI-INTERNATIONAL: 92.0%

前期比

2014 2015

前期比

2014 2015

金 百万

. 期 第 四半期

. 期

第 四半期

構成比 前期差

百 店 23,178 26.8% 20,520 88.5% 24.6% ▲ .

非百 店※ 41,626 48.1% 40,969 98.4% 49.0% +1.0pt

EC(E-Commerce) 8,308 9.6% 8,652 104.1% 10.4% +0.8pt

海外 4,812 5.6% 5,232 108.7% 6.3% +0.7pt そ ※ 8,667 10.0% 8,198 94.6% 9.8% ▲ .

合計 86,593 100.0% 83,573 96.5% 100.0%

-※ 非百 店 ン 駅 路面店 等

※ そ 卸や社 等 そ 事業 会社 非 事業等

実績 前期比 構成比

28

店舗数

状況

. 期 半期 . 期 第 四半期 出店 店 . 期 第 四半期

店舗数 1,765 1,623 88 349 1,362

前期 差 ▲ + 53 ▲

店舗数 231 230 11 16 225

前期 差 ▲ + 7 ▲

店舗数 1,996 1,853 99 365 1,587

前期 差 ▲ + 60 ▲

※ . 期 第 四半期 前期 差 . 期 第 四半期 比較

国

海外

能性 非常 高い

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