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201 5 年
4 月
6 日
コ
カ
・
コ
ー
ラ
ウ
エ
ス
ト
が四国コ
カ
・
コ
ー
ラ
の
全株式取得に
つ
い
て
基本合意−格付に
は直ち
に
影
響せず、
シ
ナ
ジー
効果を
注視
以下は、コカ・コーラウエスト株式会社（証券コード：2579）が日本製紙株式会社より四国コカ・コーラ
ボトリング株式会社（四国コカ・コーラ）の全株式を取得することで基本合意したことについての株式会社
日本格付研究所（J C R）の見解です。
■
見解
(1)
当社は
4
月
3
日、日本製紙より四国コカ・コーラの全株式を取得することで基本合意したと発表した。4
月下旬の最終契約書の締結を予定しているが、現段階では譲渡価格および本件の実施時期については未確
定である。
(2)
格付にはコカ・コーラグループの事業基盤の強さと当社のグループ内での位置づけを反映させている。当
社はこれまで西日本地域のコカ・コーラボトラーの統廃合を進めることで、効率性改善と販売力強化など
のシナジーを顕現させ、コカ・コーラシステムにおける中核的な存在となった。今般の四国コカ・コーラ
の子会社化はこの一環と考えており、当社の位置づけはより強固なものとなると考えている。
(3)
ただ、消費者のニーズ多様化や低価格志向を背景に国内の清涼飲料を取り巻く事業環境は厳しさを増して
いる。J C R
では、今般の子会社化によるコスト構造の効率化やサプライチェーンの統合、集約による生産
性向上などのシナジー効果を注視していく。なお、現段階では買収額は未定であるが、良好な財務体質に
与える影響は限定的なものにとどまると見ている。
（担当）井上
肇・山口
孝彦
【参考】
発行体：コカ・コーラウエスト株式会社
長期発行体格付：A A -
見通し：安定的
■
留意事項
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NR S R O 登録状況
J C R は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating O rganization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラ スに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。
